研究專區

《重點一》2025Q3全球併購金額創四年單季新高，市場全面復甦啟動

根據Dealogic數據，全球併購(M&A)活動在2025第三季激增，總併購交易金額為1,243億美元，較上季成長28%，也較去年同期成長42%，亦為自2022Q1以來單季最高。在經歷了美國激進的關稅政策與地緣政治緊張局勢帶來的動盪之後，複雜的環境為併購活動增添了風險與選擇的困難性，儘管不安但交易雙方已經學會如何應對不確定性；另一方面，人工智慧（AI）、人口結構變化及低碳轉型等重大趨勢正逐漸成為新的結構性支撐，企業轉型升級的迫切需求又驅動企業積極尋找併購機會，加上股市高位以及降息等因素也增強了投資者對併購市場的信心。

綜觀2025年前三季，在24筆含金量高的大型交易案，全球併購交易翻金額成長33％，繳出3.29兆美元，快接近2024年3.97兆美元的全年水準。加上美國FED在2025年9月開始降息，以及美國總統川普積極實現「讓美國再次偉大」(MAGA)承諾的作為，預計將加速其他國家在美國增加投資或收購資產的模式，擴大在美的製造，以降低「對等關稅」實施的衝擊，2025年全球M＆A金額可望創下近四年的高峰。

《重點二》百億美元級大案湧現，點燃併購市場引擎

根據Crunchbase資料庫，FINDIT研究團隊盤點出2025年前三季百億美元以上的大型M＆A交易案共有24件，較去年同期的16件成長50％。至於百億美元以上的超大型M＆A案件總交易金額達5,713億美元，更較去年同期3,196億美元成長79%，同時，也明顯高於整體併購金額成長率42％，顯示這些含金量高的優質併購案件為整體併購市場鋪上強勁復甦的康莊大道。其中2025前三季M&A Top3案件門檻530億美元，均出現在第三季，也是2025Q3併購金額激增的最大助力之一。

《重點三》北美領跑全球併購，成長動能強勢回歸

根據Dealogic公開數據，美國2025年前三季併購交易金額為1,583億美元，占據整體交易金額的48％，年增率達34％，高於全球整體年增率32％。若加上加拿大躍升成長的M＆A交易成績，北美地區掌握全球過半的M＆A交易市場，是推動全球2025年前三季M＆A市場成長的關鍵。此外，日本與亞洲（不含日本）地區的前三季併購金額約占全球20％，亦呈現強勁成長的趨勢，表現不俗。相對地，約占全球M＆A交易金額近二成的歐洲地區，雖繳出年增9％的成績，但遠低於其他地區與整體M＆A交易金額的年增率。值得注意的是，近期美國祭出對等關稅措施和川普「大而美」的法案通過後，預期未來一年美國地區將是M＆A交易的熱門目標地。

《重點四》科技、金融、健康醫療、能源領航，驅動全球整併潮

2025年前三季全球前五大併購熱門交易領域分別為科技、金融、健康醫療、公共事業與能源、交通運輸，除健康醫療外，其餘四大領域均較去年同期成長。

值得關注是，2025年前三季M＆A交易金額，科技領域以7,909億美元保持龍頭地位，較去年同期大增57%。其中AI與HPC帶動強化與轉型需求，2025年前三季科技類M＆A交易不少與AI相關領域（AI、軟體、雲端、資料中心及網路安全等），包括：Google於3月18日宣布以320億美元收購雲端安全新創公司Wiz、全球網路安全領導者Palo Alto Networks以250億美元收購身分安全公司CyberArk。Salesforce砸80億美元收購雲端資料管理業者Informatica，強化AI戰力。雲端運算服務商CoreWeave將以90億美元全股票交易方式收購比特幣礦業轉型資料中心營運商Core Scientific等。

反之，健康醫療領域2025年前三季M＆A交易金額由去年同期5,258億美元衰退65％至3,183億美元。儘管收購金額下降，但仍有三件百億美元以上的大型收購案件，包括：美國社區連鎖藥局Walgreens Boots Alliance被私募股權公司Sycamore Partners以237億美元收購並私有化；嬌生公司以146億美元收購精神疾病和神經系統疾病新療法的Intra-Cellular Therapies，拓展精神疾病藥物產線。默客（Merck）以百億美元收購Verona Pharma以擴張呼吸道藥物業務。另外，還有兩筆值得關注的收購案件，一是賽諾菲(Sanofi)以91億美元收購美國罕見疾病公司Blueprint Medicines，後者專注於開發治療系統性肥大細胞增多症的新藥，收購Sanofi除加強產品線外，亦加快公司朝世界領先免疫學公司的轉型。二是Genmab宣布斥資80億美元收購荷蘭雙特性抗體療法開發公司Merus，及其雙特異性抗體腫瘤產品線，加碼布局免疫腫瘤療法。

《重點五》中大型併購動能強勁，五大領域併購總金額破千億

根據FINDIT研究團隊的盤點，2025年前三季全球十億美元以上的中大型併購交易共有272件、合計12,374億美元，較去年同期分別成長了24％與45％。

2025年前三季中大型併購交易件數前五大領域分別為健康醫療(43件)、金融/保險(39件)、能源/公共事業/礦產(37件)、雲端/大數據/人工智慧/量子運算（18件）、不動產與營建（17件）。若就併購交易金額來看，2025年前三季全球中大型併購交易案件，共有五個領域突破千億美元，分別是能源/公共事業/礦產以1,953億美元排名第一，其次是健康醫療(1,561億美元)、金融/保險(1,506億美元)、交通運輸不含航太（1,266億美元）、社群、娛樂媒體（1,233億美元）。

《重點六》2025Q3十大併購案揭曉，運輸、遊戲與資安領域最吸睛

1.美國貨運鐵路巨頭Union Pacific Corporation砸850億美元收購同業Norfolk Southern Corporation

第三季最大併購案為美國貨運鐵路巨頭Union Pacific Corporation於7月29日宣布，將以總企業價值850億美元收購同業Norfolk Southern Corporation，交易採現金加股票方式支付，合併後Union Pacific將持有約73%的股份。

Norfolk Southern為美國重要貨運鐵路公司，業務主要涵蓋東部22州，擁有約19,500英里的鐵路網，服務多元貨物運輸，包括鋼鐵、汽車及農產品等。此次收購旨在創建美國第一條橫跨東西岸的跨洲貨運鐵路網，覆蓋43州、超過50,000英里路線，提升運輸效率並加速貨物運送時間，增強美國物流競爭力。合併後公司企業價值將超過2,500億美元，預計三年內每年可實現27.5億美元協同效益。該交易預計促進產品與服務創新，改善員工安全和操作效率，並創造更多就業機會，力求成為北美最安全且營運卓越的貨運鐵路企業。

2.私人投資財團以550億美元收購美國電子遊戲大廠Electronic Arts，創下史上最大的槓桿收購案

第二大併購案由私人投資財團(矽谷私募巨擘Silver Lake、沙烏地阿拉伯公共投資基金(PIF)、美國總統川普的女婿 Jared Kushner 創立的投資公司 Affinity Partners)於9月29日宣布以550美元收購美國電子遊戲大廠Electronic Arts (EA)。該財團將以每股 210 美元現金收購 EA，也是遊戲產業史上第二大交易，僅次於微軟以690億美元收購Activision Blizzard。

EA 成立於 1982 年，是全球最大獨立遊戲發行商之一，EA 旗下《Madden NFL》等體育遊戲去年包辦產業前十大暢銷榜中的四席。EA於 10 月 10 日推出的《戰地風雲 6》(Battlefield 6) 將進一步推升業績。隨著新冠疫情期間遊戲需求高峰過去，全球 1,780 億美元規模的電玩產業增速放緩，加上玩家轉向持續更新的免費遊戲，私有化將有助公司擺脫財報與股東壓力，集中發展核心業務。

3.Anglo American集團與Teck Resources合併，組成價值530億美元的關鍵礦產公司

第三大併購案是英美資源集團 (Anglo American) 和泰克資源 (Teck Resources)在美國時間9月8日 宣布達成最終協議，將以全股票交易的方式合併，成立英美資源集團 (Anglo Teck plc)，將成為一家專注於關鍵礦產的全新全球礦業巨頭。此次合併將使英美資源集團躋身全球五大銅生產商之列，銅礦占超過70%，並擁有包括優質鐵礦石和鋅在內的多元化投資組合。

合併後的公司總部將設在加拿大溫哥華，計劃在倫敦證券交易所、多倫多證券交易所、約翰尼斯堡證券交易所和紐約證券交易所上市。英美資源集團股東將持有新公司約62.4%的股份，泰克資源股東將持有37.6%的股份。合併完成前，英美資源集團將向股東支付45億美元的特別股股利。

4.全球網路安全領導者Palo Alto Networks以250億美元收購身分安全公司CyberArk

第四大併購案為全球資安領導品牌Palo Alto Networks於7月29日宣布，將以約250億美元企業價值收購以色列身分安全公司CyberArk，交易採現金加股票方式支付。根據協議，CyberArk股東將獲每股45美元現金及2.2005股Palo Alto Networks普通股。

CyberArk為身分安全（Identity Security）及特權權限管理（PAM）領域全球領導者，產品涵蓋員工、第三方以及機器帳戶身分安全，專注於保護關鍵系統與基礎設施免受威脅。此次收購旨在將身分安全納入Palo Alto Networks核心平台，加速打造AI時代的端對端資安方案，支援自主AI代理人的身分安全，並提升客戶端近即時的安全防護效益。合併後，雙方將提供業界最全面且整合的資安產品組合，強化客戶數位安全防護能力，並預期交易將立即帶動營收成長與毛利率。

5.飲料與咖啡龍頭Keurig Dr Pepper以184億美元收購同業JDE Peet's

第五大併購案為美國飲料與咖啡龍頭Keurig Dr Pepper於8月25日宣布，將以157億歐元（約184億美元）全現金方式收購荷蘭咖啡及茶品牌商JDE Peet's。根據協議，Keurig Dr Pepper將以每股31.85歐元的價格收購JDE Peet's股份。

JDE Peet's為全球領先咖啡企業，擁有Peet's Coffee、Douwe Egberts、Kenco、Jacobs等知名品牌，產品涵蓋單杯咖啡、即飲咖啡和研磨咖啡，銷售網絡遍及100多個國家。此次收購旨在打造全球最大的純咖啡公司，並通過資產剝離創建兩家獨立上市公司，一家具規模、專注於北美高成長潛力的清涼飲料事業（Beverage Co.），以及全球領先的純咖啡專營公司（Global Coffee Co.），分別聚焦北美飲料業務與全球咖啡業務，提升品牌競爭力與市場占有率。新成立的Global Coffee Co.預計實現年度淨銷售額約160億美元，Beverage Co.約110億美元，預期三年內節省約4億美元成本，除強化產品組合與市場拓展外，將推動公司多渠道業務成長與盈利能力提升。

6.工業與能源科技龍頭Baker Hughes以136億美元收購氣體與液態分子處理技術與設備製造商Chart Industries

第六大併購案為美國工業與能源科技龍頭Baker Hughes於7月29日宣布，將以總企業價值136億美元全現金方式收購Chart Industries，交易價格為每股210美元。該交易大幅溢價22%，旨在加速Baker Hughes在能源及工業技術領域的戰略布局。

Chart Industries為全球領先的氣體與液態分子處理技術與設備製造商，產品涵蓋液化天然氣（LNG）、數據中心、工業氣體、市場脫碳等多個高速成長領域。全球擁有65座製造工廠與50多個服務中心，專注提供從設計、安裝到維護與數位監控的全生命周期解決方案。此次收購可有效拓展Baker Hughes在高成長能源及工業市場的版圖，雙方產品組合高度互補，將加強後市場服務和持續營收來源，並推動數位化與能源低碳解決方案創新，鞏固Baker Hughes行業領先地位。

7.私募股權巨頭Thoma Bravo以123億美元收購人力資源軟體供應商Dayforce

第七大併購案為私募股權巨頭Thoma Bravo於8月21日宣布，將以總企業價值123億美元全現金方式收購加拿大及美國人力資源軟體供應商Dayforce，完成後Dayforce將私有化並繼續以現有品牌獨立營運。

Dayforce專注於人力資本管理（HCM）軟體，利用統一AI驅動平台提供包括薪資、工時管理、人才管理及分析等功能，服務全球數千家企業與數百萬名員工。其平台能幫助組織預測勞動力需求及員工風險，提升工作效率與員工體驗。此次收購旨在加速Dayforce在AI技術領域的創新發展，擴大全球市場布局，並藉由Thoma Bravo的資金和經營專長，推動業務成長及提升訂閱服務的穩定性與續約率。雙方期待透過合作實現長期價值，鞏固Dayforce在人力資源軟體領域的領先地位。

8.電子互連解決方案領導者Amphenol以105億美元收購CommScope的Connectivity and Cable Solutions（CCS）業務

第八大併購案為美國電子互連解決方案領導者Amphenol Corporation於8月4日宣布，將以105億美元全現金方式收購CommScope的Connectivity and Cable Solutions（CCS）業務。

CommScope的CCS業務涵蓋三大市場：主要為IT數據中心提供光纖互連解決方案的資料中心連接解決方案（Data Center Connectivity Solutions），面向通訊網絡市場提供光纖及互連產品的寬頻通信（Broadband Communications），以及針對智慧建築和工業市場的建築連接解決方案（Building Connectivity Solutions）。此次收購擴展了Amphenol在快速成長的IT數據中心及智慧建築連接領域的產品能力，特別是強化了其在光纖互連產品的技術與市場地位，將提升在通訊網絡與工業市場的競爭力。

9.製藥巨頭Merck以100億美元收購生物製藥公司Verona Pharma

第九大併購案為美國製藥巨頭Merck於7月9日宣布，將以約100億美元企業價值收購英國生物製藥公司Verona Pharma，交易採全現金方式支付，預計於2025年第四季完成。

Verona Pharma專注心肺疾病藥物研發，以其創新藥物Ohtuvayre（ensifentrine）為核心產品，該藥物於2024年6月獲美國FDA批准，用於慢性阻塞性肺病（COPD）維護治療，是20年來首款具有雙重抑制磷酸二酯酶3和4作用的吸入劑，結合支氣管擴張及非類固醇抗發炎雙重療效。此次收購旨在強化Merck心肺疾病治療產品組合，拓展呼吸領域的創新藥物開發和商業化能力，以應對未來產品線多元化需求並降低對癌症藥物Keytruda的依賴。

10.美國房地產經紀商龍頭Compass併購同業Anywhere Real Estate Inc.，使其合併後企業價值高達100億美元

第十大併購案為美國房地產經紀商龍頭Compass與Anywhere Real Estate Inc.於9月22日共同宣布，雙方將透過全股票交易進行合併。合併後的公司的企業價值預計將達到約 100 億美元。

Anywhere 是一家房地產服務公司，旗下擁有多個房地產品牌，其業務核心是為房地產專業人士與客戶提供整合性服務，包括品牌加盟與經紀服務、產權與成交結算和搬遷服務。合併後的公司將匯聚約 34 萬名房地產專業人士，網絡遍布美國各大城市，並服務全球約 120 個國家和地區，顯著擴展了Compass國際業務網絡，共同創建一個頂級的房地產服務平台。

《重點七》2025前三季十大併購案盤點，策略型併購表現突出

2025年前三季第一大併購案為美國貨運鐵路巨頭聯合太平洋鐵路公司（Union Pacific Corporation）於7月29日宣布，將以850億美元收購競爭對手諾福克南方鐵路公司（Norfolk Southern Corporation），旨在打造美國首條橫貫東西岸的鐵路運輸網路，將對美國貨運物流與供應鏈版圖產生深遠影響。

第二大併購案為遊戲大廠美商藝電（EA）宣布，同意接受由沙烏地阿拉伯主權財富基金（Public Investment Fund，PIF）、銀湖資本（Silver Lake）以及Affinity Partners組成投資集團的收購，進行一項價值高達550億美元的全現金交易，將EA私有化，被認為將成為華爾街歷史上最大的一筆融資收購 案（槓桿收購，LBO）。

第三大併購案為倫敦上市礦業公司英美資源集團(Anglo American)宣布，已同意與加拿大Teck Resources合併，兩間公司合併後的市值超過530億美元，這將是十多年來最大的礦業合併交易。英美資源集團股東將持有合併後新公司Anglo Teck的62.4%股權，而Teck股東將持有37.6%的股權。Anglo Teck的總部將設在加拿大，但主要上市地點在倫敦。

第四大併購案為Charter Communications於5月16日宣布以345億美元收購同業Cox Communications，旨在打造美國最大有線電視與寬頻服務供應商。Cox Communications為美國主要的有線電視與寬頻服務供應商，擁有廣泛的用戶基礎和強大的區域網路資源。此次收購將提升Charter的市場覆蓋範圍與競爭力，推動產業整合與業務協同。

第五大併購案為馬斯克旗下人工智慧公司xAI於3月28日宣布以330億美元收購社群平台X。X擁有超過6億活躍用戶，是全球重要的社群媒體平台。此次收購旨在整合xAI的先進AI技術與X的廣大用戶基礎，加速AI模型Grok的發展，打造更加智慧化且具影響力的數位生態系統。

第六大併購案為Google於3月18日宣布以320億美元收購雲端安全新創公司Wiz。Wiz提供涵蓋多雲環境的資安平台，專注雲端安全態勢管理、漏洞掃描、AI安全等領域。此次收購旨在強化Google Cloud的安全防護能力，應對AI時代新興的網路威脅，並提升多重雲端服務的競爭力，成為Google歷史上最大規模的收購案。

第七大併購案為美國資安公司Palo Alto Networks宣布，將以大約250億美元收購以色列同業CyberArk，這將是Palo Alto史上最大一筆併購案。CyberArk專注於身份安全（Identity Security），特別是企業伺服器的特權帳號管理，幫助企業防範外部攻擊與內部威脅，保護敏感資料與關鍵基礎設施。Palo Alto Networks收購CyberArk，有助於進一步加強其在身份安全領域的布局。

第八大併購案為私募股權公司Sycamore Partners於3月6日宣布以約237億美元收購藥妝零售巨頭Walgreens Boots Alliance，旨在結合雙方零售與醫療專長，加速Walgreens的轉型與成長。Walgreens Boots Alliance為美國第二大藥局連鎖，擁有廣泛零售網絡與醫療服務資源，收購完成後將成為私有公司。

第九大併購案為資產管理公司BlackRock領導的財團於3月4日宣布以約228億美元收購香港長江和記實業旗下Panama Ports Company 90%的股權。Panama Ports Company擁有並經營巴拿馬運河兩端的重要港口Balboa與Cristobal，為全球貿易樞紐關鍵設施。此次收購旨在回應美國對中國在該地區影響力的擔憂，將戰略性港口資產轉移至美國控制，強化供應鏈安全與全球貿易穩定性。

第十大併購案為支付技術公司Global Payments於4月17日宣布以約227億美元從私募股權公司GTCR和FIS手中收購競爭對手Worldpay。Worldpay為全球領先的支付處理解決方案供應商，此次收購旨在擴大Global Payments的全球覆蓋範圍與規模，強化其商戶服務能力，推動成為領先的商業解決方案提供商。

《重點八》科技巨頭搶併AI新創，生成式時代併購競賽開打

2025年前三季美國市值前七大科技公司（Apple、Microsoft、NVIDIA、Google、Amazon、Meta、Tesla）中，NVIDIA、Amazon、Apple、 Google、Meta五大巨頭皆有收購案件，Microsoft、Tesla則無。

NVIDIA是2025年度科技巨頭中併購最為積極的科技巨頭，迄今已收購4家新創。包括：在3月收購了美國加州新創Gretel，該公司是一家為客戶進行生成式AI模型訓練所需的資料提供合成資料與API的公司。收購價雖未揭露，但《WIRED》引述知情人士消息報導，NVIDIA收購價格超過Gretel的最新估值3.2億美元。Gretel 提供合成資料的方式，並非自建AI模型並提供授權，而是將現有的開源模型進行微調，增加隱私與安全功能後再打包出售。該平台支援各種資料類型，包含結構化資料、時間序列資料和非結構化文本。4月8日NVIDIA再度宣布以7億美元收購Lepton AI，這是一家專注於AI雲端模型訓練與GPU租賃服務的新創公司。Lepton AI擁有強大的軟體團隊，專注於優化AI模型訓練效率。收購後，NVIDIA將整合Lepton AI的技術與人才，強化其生成式AI生態系統，推動雲端AI運算能力的提升，並擴展企業與研究機構的AI運算效率。接續在6月27日，NVIDIA宣布年度第三起收購案件，收購了加拿大多倫多的AI新創公司CentML，以強化其在人工智慧領域的技術優勢與市場地位。CentML專注於提升AI模型訓練與部署的效率，開發自主編譯器技術，能有效利用硬體資源，將代碼轉換為處理器可理解的機器語言，從而大幅提升AI系統的運算效能與成本效益。9月4日，NVIDIA再度宣布收購軟體新創公司Solver，該公司專注於開發AI輔助的程式碼生成代理工具。Solver利用人工智慧技術自動化軟體開發流程，提升程式設計效率並降低錯誤率。此次收購將加強NVIDIA在AI開發工具領域的能量，增強其軟體生態系統的整合與智慧化。

Amazon在2025年迄今收購2家企業，分別在1月收購了印度先買後付（BNPL）平台Axio，收購金額雖未揭露，市場傳聞該筆交易超過1.5億美元。總部位於印度班加羅爾的Axio（前身為Capital Float），主要提供包括資金管理、先買後付（BNPL）以及個人信貸等多種金融服務，覆蓋了印度日益龐大的消費市場。Axio以智慧化產品設計著稱，其財務規劃工具可以幫助用戶追蹤帳單、保持預算透明度，幫助其客戶在傳統銀行體系之外獲得信用和貸款支持。Amazon收購Axio將使金融服務與電商平台深度結合，提供更加多元化的產品和服務。7月22日，Amazon又宣布收購舊金山AI新創公司Bee，該公司主打一款約50美元的可穿戴AI語音手環。該手環內建麥克風及自研AI模型，可即時聆聽用戶對話，自動生成摘要、待辦事項及提醒，致力打造「懂你生活」的個人化智慧助手。此次收購將納入亞馬遜裝置與服務部門，強化其在智能穿戴與AI硬體市場的布局，助力Alexa生態系升級。

Apple在2025年迄今收購2家企業，分別於5月27日宣布收購RAC7，一個由兩人組成的遊戲工作室，曾於2015年開發了《Dark Echo》，並於2018年開發了《Splitter Critters》等遊戲。此次收購的目的是為了在Apple Arcade上進一步開發其遊戲。Apple也將繼續與第三方工作室合作，為Apple Arcade開發更多遊戲。接著在7月7日，Apple又宣布收購以色列3D虛擬分身（Avatar）技術公司CommonGround-AI（現名TrueMeeting），該公司專注於利用iPhone面部掃描實時生成高擬真3D數位化身。此技術將強化Apple Vision Pro的「Personas」功能，提升虛擬交互的真實感和自然度。在9月30日媒體披露，Apple將收購總部位於愛爾蘭的小型公司 IC Mask Design全部已發行股本並聘用其部分員工，該公司的主要專長是 VDSM（超深次微米）技術節點，即次微米級別的先進處理器開發。推測其技能可能幫助Apple進一步優化晶片，包括開發替代互連模型（interconnect models）和持續專注於能源效率。

Google在2025年迄今收購2家企業，最值得關注的是3月成功以320億美元與雲端安全新創Wiz達成收購協議，也是Google歷來最大的收購案。這筆全現金交易將Wiz整合進Google Cloud業務，提升消費者使用「多重雲端」的能力，包含：統一管理CSPM、KSPM、CWPP、漏洞管理、IaC掃描、CIEM、DSPM和容器和Kubernetes安全等功能，提高可見性和威脅檢測能力。Google於5月20日再度宣布收購Galileo AI，該公司專注於以文字提示產生使用者介面。此交易將打造一款全新的生成式人工智慧工具Stitch，目的是為設計師、開發者和創業者製作UI模型和程式碼。此次收購是Gemini環境功能擴展邏輯的一部分，並可能與Android Studio、Firebase 或 Google Workspace建立橋樑。

Meta在2025年迄今收購2家企業，分別是在7月11日宣布收購加州語音AI新創公司PlayAI，該公司專注於開發高擬真語音生成及語音複製技術。PlayAI擁有約35名語音AI專家，團隊將加入Meta的人工智慧部門，可見 Meta 正加速擴編語音相關研發資源，並計劃導入至對話式AI、Meta AI助理、穿戴式裝置與音訊內容創作等多項應用。8月8日，Meta又宣布收購由前OpenAI與Google員工創立的AI音訊新創公司WaveForms，該公司專注於開發語音大型語言模型（LLM），提升AI在語音情感識別與人機互動的自然度。此次收購將納入Meta的AI 部門Superintelligence Labs，進一步加碼語音人工智慧布局。外界普遍認為，語音是生成式AI與人機互動的關鍵一環，PlayAI與WaveForms的加入，正好補上Meta在自然語音輸出與語音創作平台的版圖。在9月30日媒體揭露Meta擬收購RISC-V晶片新創公司Rivos，加強其內部的半導體開發工作。儘管MTIA晶片已存在（基於7nm節點，性能強勁），但公司半導體開發的進展並不滿意，一直在尋求增援以加強團隊工作，這次收購旨在獲取其在RISC-V架構AI推理晶片方面的技術和人才，並加速Meta建立自研晶片生態系統的努力。

除了上述五家科技巨頭外，以下這些ICT科技領導廠商也透過併購來強化在策略領域的布局，包括：Salesforce（2家）、IBM（2家）、Qualcomm（2家）三家巨頭分別收購人工智慧、雲端、大數據等領域公司；AMD收購1家矽光子新創來強化共封裝光學能力，以加速搶攻AI晶片市場。

Salesforce於5月15日宣布收購Convergence Labs，該公司的團隊擁有AI代理設計、自主任務執行和自適應系統方面的經驗。此次收購後Convergence的團隊和技術將支援Agentforce的開發，這是Salesforce人工智慧工作的核心部分，使Salesforce能進一步增強其AI能力，並加快為複雜工作流程創建代理的速度。接著在5月27日，Salesforce又宣布以80億美元收購雲端資料管理公司Informatica，該筆交易旨在尋求將Informatica的資料目錄、整合、治理、隱私和資料管理服務與其代理AI解決方案（Agentforce）結合，以支持該軟體供應商進軍人工智慧領域。

IBM於4月2日宣布收購全球領先的數據和人工智慧顧問公司Hakkoda，該公司在資料資產遷移、現代化和貨幣化方面擁有領先的能力。Hakkoda的技術將整合至IBM的雲端服務產品中，助力企業數位轉型，並提升跨平台管理能力，進一步鞏固IBM在企業級雲端服務市場的領導地位。6月2日，IBM又宣布收購Seek AI，該公司提供人工智慧平台，使用戶能夠使用自然語言查詢企業資料，此技術將在IBM位於紐約的全新人工智慧加速器Watsonx AI Labs中發揮重要作用。收購後，Seek AI將總部遷至One Madison，即Watsonx AI Labs和IBM在曼哈頓的新辦公室所在地。

Qualcomm於4月1日宣布收購生成式人工智慧公司MovianAI（前身為VinAI生成式AI部門），強化其在邊緣AI演算法與生成式AI領域的實力。VinAI以其在生成式人工智慧、機器學習、電腦視覺和自然語言處理方面的專業知識而聞名。此次收購將增強Qualcomm的生成式人工智慧研發能力，並加速為智慧型手機、個人電腦、軟體定義汽車等產品打造先進的人工智慧解決方案。6月9日，Qualcomm又宣布以約24億美元收購英國半導體公司Alphawave Semi。Alphawave Semi專注於高速有線連接與運算技術，提供IP、客製化晶片、連接產品與小晶片（chiplets）技術，能以更高效能與更低功耗實現快速且穩定的資料傳輸，成為推動資料中心、AI、資料網路與儲存等下一代基礎架構的關鍵。

AMD於5月28日宣布收購矽光子新創Enosemi，旨在增強其共封裝光學（CPO）能力。Enosemi已從 Luminous Computing取得技術授權，生產資料中心互連產品。Enosemi將支援AMD開發共封裝光學技術，該技術可提高AI叢集光纖網路設備的效率，助力AMD在競爭激烈的半導體市場中保持領先。AMD又於6月4日宣布收購AI軟體新創公司Brium。Brium專注於AI推論最佳化與編譯器技術，致力於讓機器學習與AI模型能在多元硬體架構上高效運行。此次交易旨在強化AMD開放AI軟體生態系，提升其AI平台的效能與靈活性，並挑戰Nvidia在AI軟體領域的主導地位。

《結語》

2025年第三季全球併購交易金額來到近四年單季最高，主要地區併購金額幾乎全面復甦成長，主要得益於降息使得融資成本的下降與對前景信心增強，同時也反映出企業對風險認知的根本性轉變，尤其在經歷了激進的關稅政策和地緣政治緊張局勢帶來的動盪之後，交易雙方已經學會如何應對高不確定性的新常態，並善用併購手段取得關鍵技術、跨境整合等新機會，在全球化競賽中穩健立足及創造持續成長動能。

展望未來，面對全球併購（M&A）強勁復甦的風潮，但關稅波動、地緣政治分歧和監管障礙仍將是未來幾個月市場走勢的一部分，對企業而言，需要採取前瞻性的策略，將併購視為加速成長與轉型的機會，尤其AI、能源轉型與基礎設施等高成長賽道。對政策制定者而言，可透過鼓勵跨國合作與投資誘因，強化本地企業參與全球併購生態的能力，以免在新一輪全球整併浪潮中被邊緣化。

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