【新興領域：7月焦點7】不可思議的數字!2021年上半年全球數位醫療投資寫下新的里程碑

一、2021年上半年全球數位醫療創新投資趨勢

(一)2021年上半年投資金額高達201億美元，再創史上新高，已接近2020年全年的投資水準

回顧去年，WHO在2020年3月11日宣布COVID-19進入全球大流行階段，各國政府紛紛祭出封鎖邊境、封城、就地避難、社交隔離、行動限制等命令，雖重創全球經濟。但也因就地避難、隔離與零接觸的需求，遠距化、行動化及虛擬化等數位新醫療服務型態加速提前到來，特別是遠距醫療具有減輕醫療資源負擔與分流、避免接觸交叉感染風險的優勢，成為各國政府率先用於防疫的醫療科技。

疫情大流行期間，遠距醫療的需求飆升，也吸引投資人的矚目，美國知名健康醫療領域加速器StartUp Health公布的2020年全球數位醫療投資創下近十年的新高。當時，該機構預估隨著疫情趨緩後，遠距醫療的使用率可能會較2020年下降，但仍會高於疫情爆發之前高。

時序進入2021年的7月，隨著各國疫苗的全面施打，部分國家開始解封，但因為更具傳染力的新冠病毒變異株Delta已在至少98國現蹤，WHO表示全球疫情仍處於「非常危險時期」。

根據StartUp Health最新公布的2021年上半年全球數位醫療共獲得201億美元的投資，已接近2020年全年數位醫療總投資金額219億美元，較2020年同期成長107%，也是StartUp Health自2011年統計以來，上半年獲投金額最高的一年。同時，2021年上半年全球數位醫療投資件數為482件，也刷新2018年上半年457件的高峰。若依此投資的速度，預計2021年全年全球數位醫療的投資金額有望為2020年的3到4倍水準。

2021年上半年大量資金湧進數位醫療領域，投資金額出現翻倍的現象，但投資交易件數僅成長24%而已，主要是越來越多令人瞠目结舌的鉅額交易事件。在第二季最大的交易案件為CMR Surgical募資6億美元的巨額資金，這一筆交易已是2010年全年數位醫療的投資資金的一半。此標誌著這些創新的代表性新創，其打破了投資的天花板，並重新定義了各種可能。

圖7-1  全球數位醫療獲投趨勢

(二)2021年上半年全球數位醫療投資仍以C輪之後輪次最為熱門

根據StartUp Health Insights公布的資料，2021年上半年全球數位醫療投資交易的輪次分布，就有揭露輪次的交易中，以種子輪（101件）與A輪（108件）的早期投資件數最多，約占59%，B輪獲投件數較少，C輪之後的件數則有88件，約占25%。

至於2021年上半年的投資金額分布來說，就有揭露輪次的交易中，以C輪之後交易總獲投的109億美元最高，占上半年獲投金額的七成。早期階段投資件數雖占59%，但獲投金額占比僅有15％。整體而言，投資人對數位醫療的資金押注偏好於C輪之後的標的，換言之，創新服務已落地或營運模式相對較成熟的企業，較受投資人青睞。同時，也因創投資金量能充足，頻頻重金投向數位中後階段的數位醫療案件，使得鉅額交易不斷上升，希望這些企業能加速發展，趕搭IPO列車。

圖7-2  全球數位醫療獲投趨勢-輪次分布

二、2021年上半年美國數位醫療創新投資趨勢

(一)美國2021年上半年數位醫療投資金額超越2020年全年投資，寫下新猷

在過去的一年裡，看到數位醫療由一個小眾領域躍升為主流市場，雖然數位醫療已經推動很長的時間了。COVID-19的大流行讓數位醫療進入高速發展階段，而且這個趨勢仍在持續加速中。根據美國醫療領域新創加速器RockHealth的統計，繼2020年美國數位醫療投資件數與金額雙雙創新高紀錄後，2021年上半年美國數位醫療計有359家公司372件投資交易，共投資了147億美元，金額已經超過2020年全年投資的146億美元。

美國數位醫療領域僅用半年的時間，就刷新數位醫療早期投資金額的歷史新高，平均交易規模為3,960萬美元，也是自2011年以來的最高。今年上半年美國數位醫療投資金額翻倍的主因是鉅額交易件數增加，其中59%的資金來自48筆大型鉅額交易（1億美元以上），2020年此一比重為45%，2016年鉅額交易金額比重更只有12%，顯示資金狂潮橫掃美國的數位醫療行業。預期2021年全年數位醫療產業的投資金額可能為2020年三倍甚至是四倍。

圖7-3  美國數位醫療投資與平均規模

圖7-4  美國數位醫療鉅額投資件數與金額占比

(二)隨選需求醫療服務、研發催化持續屹立美國2021年上半年數位醫療投資風口

1.依企業價值主張來分類

根據Rock Health收錄的資料顯示，投資者並沒有改變他們進入或擺脫疫情大流行的整體策略。相反地，他們正在加倍下注。依新創價值主張來分類，2020年與2021年上半年數位醫療資金最多的價值主張是一致的，生物製藥研發催化（R&D catalyst）與提供隨選需求醫療保健服務（On-demand healthcare）在2021年上半年分別獲得27億美元、26億美元，依舊是美國數位醫療的主要投資風口。第三為健身與健康促進(20億美元)、第四為疾病治療(19億美元)，由去年的第六名上升至第四名、第五名為消費者健康資訊(14億美元)。

2.依臨床適應症來分類

2021年上半年，心理健康、心血管疾病和糖尿病是獲得資金最多的臨床適應症，相對地，基礎保健由去年第二名下滑至第四名，而腫瘤領域的投資則從第三名下降到第六名。疫情下，看到投資人對隨選醫療保健服務模式、基礎保健、行為健康、健身和預防持續感興趣，顯示了數位醫療正朝百花齊放的發展階段中邁進。

圖7-5  美國數位醫療次領域投資件數熱力圖

三、2021年上半年全球數位醫療獲投金額前十大企業-美國與非美國地區

(一) 2021年上半年美國數位醫療獲投金額前十大企業的入門檻為2.64億美元

根據StartUp Health Insights發布的報告顯示，2021年上半年美國地區數位醫療獲投金額前十大企業，入榜門檻為2.64億美元。

表7-1  2021年上半年全球數位醫療獲投金額前十大排行榜(美國地區)

資料來源：StartUp Health Insights(2021)、Crunchbase (2021)，台經院FINDIT整理。

1.Noom#減重和慢性病管理平台#5.40億美元#F輪

名列美國今年上半年獲投金額榜首為Noom，在5月25日完成F輪5.4億美元。Noom結合先進技術、專家指導和心理學的體重管理解決方案，透過行為改變和技術為基礎，創造積極、長期的健康成果。旗下Noom diet是一款能記錄生活的互動式App，幫用戶記錄每日的飲食、運動與訓練計畫。Noom減肥教練（Noom Weight Loss Coach）功能，則是讓使用者可以根據他們的生活方式和喜好，與專業的健康教練配對，並為用戶制定瘦身與健康目標。該公司的App產品從減肥開始，後來又開發了幫助糖尿病與高血壓的慢性疾病患者進行預防與病管理的APP。

2.Ro#美國遠端醫療和線上送藥公司#5億美元#D輪

Ro成立於2017年，總部位於美國紐約，成立之初，Ro主要專注於治療男性「勃起功能障礙」，後來延伸至性健康、肥胖、皮膚病等20多項疾病。目前，Ro設立了三個診所品牌Rory、Roman和Zero，其中Rory代表女性健康、Roman代表男性健康、Zero代表戒烟。作爲美國一家端到端的線上問診和送藥公司，Ro主要提供線上問診、製訂個性化治療方案、開具處方箋、配送藥物等服務。2021年3月23日Ro完成D輪5億美元募資，估值升至50億美元。

3.Insitro# AI協助藥物發現平台#4億美元#C輪

Insitro Inc.由Daphne Koller創立於2018年，總部位於美國加州南舊金山，是一家藥物發現與開發的新創公司，利用機器學習和生物學來轉變藥物開發。Insitro公司使用生物工程技術的最先進技術，使其能夠生成高通量功能基因數據庫，並透過新穎的機器學習方法將其與患者數據相匹配，從而建立可加快目標選擇和設計及開發速度的預測模型，開發有效的療法。insitro可以在研發過程中更早地預測哪些藥物可能起作用以及哪些患者可以使用，insitro可以在整個醫藥價值鏈中提供更好的預測。在2021年3月15日宣布完成4億美元C輪募資，累計獲投7.43億美元。本輪募資所得款項將用於進一步擴大insitro的平台能力和管道，提供資源以獲取支援性資料庫、互補性技術和平台，以及潛在的授權資產。

4.Lyra Health#線上心理治療#3.87億美元#E、F輪

Lyra Health是一個面向企業端員工的線上心理治療平台，利用人工智慧媒合技術，搭建了一個網路平台，企業的員工可以透過「Lyra Health」平台與目標的心理治療師進行媒合。此外，Lyra Health為員工和治療師提供了面對面或視訊治療機會，還為員工提供了自助治療的數位化工具。2021年1月28日Lyra Health宣布獲得1.87億美元E輪募資，接著在5月17日又再度宣布完成2億美元F輪募資。Lyra Health合計在2021年上半年共募集3.87億美元，迄今累計獲投金額達6.751億美元，本輪投後估值為46億美元，相對於去年8月的D輪投後估值11億美元，已飆升4倍以上，可謂新冠病毒疫情下受惠最多的新創之一。

5.Hinge Health#遠距監測肌肉骨骼疼痛患者#3億美元#D輪

Hinge Health為治療慢性肌肉骨骼疾病（如背部和關節疼痛）提供數位化解決方案的公司， Hinge Health的旗艦產品-慢性疾病管理（chronic condition management）平台結合了穿戴式感測器、應用程式和健康指導專家(真人健康教練與物理治療師)，從遠端提供物理治療和行為健康指導，有效減少使用者的疼痛，降低對止痛藥物的依賴以及手術的需求。Hinge Health提供使用者全方位的肌肉骨骼照護服務，包含預防、急慢性護理及治療、術前的護理指導與術後的恢復等，滿足使用者各階段的需求。在2021年1月7日宣布完成3.1億美元D輪募資，投後估值達30億美元。

6.Capsule#數位藥局提供藥物購買與配送#3億美元#D輪

Capsule成立於2016年5月，是一家總部位於美國紐約的新創公司，被稱為是「藥品界Uber」。Capsule將自身定位為一家線上App的智慧網路藥局。任何醫生都可以直接從Capsule的App開具處方箋，隨後Capsule便會將配好的藥物在2小時內送到紐約市內的任何地方，交付到患者手中，並向患者提供有關支付和可能的藥物副作用等資訊；如果患者需要更換藥方，也只需要讓醫生透過App重新填寫新的藥方即可。患者還可以在App上與醫生聊天或發簡訊，向他們詢問用藥建議。除此之外，Capsule還提供動態藥物庫存系統，可以讓醫生在開具藥方時能夠更加合理的進行調配。Capsule表示將與保險公司合作，以方便共付醫療費，病人不用擔心沒有補充費用。在疫情當下，人們避免外出採購藥品，線上藥局需求暴增，也使得投資人投資標的持續瞄準這類數位醫療新創。Capsule在4月28日完成另一輪大規模獲投，此次獲投金額為3億美元。迄今為止，該公司的總資金已達到5.7億美元，估值超過10億美元，躍升為獨角獸企業。

7.AllyAlign Health#健全醫療資訊平台優化老年人護理服務#3億美元

AllyAlign Health成立於2013年，建立了一個完善的資訊技術平台，將醫療團隊和患者聯繫起來，為老年人提供綜合護理服務。每一個在公司註冊的年長使用者，平台都會為其提供一位專職醫師，為年長使用者提供長期護理服務。一對一的服務模式確保了管理的有效性，避免了健康護理過程中醫生不足，老年人出現突發健康危機而無處醫治的情況。AllyAlign Health在2021年6月10日宣布獲得NEA領投的3億美元投資。

8.Valo Health#AI協助藥物發現平台#3億美元#B輪

Valo Health致力於改變藥物發現和開發過程的公司，成立於2019年，總部位於美國麻塞諸塞州波士頓。該公司建立了利用機器學習結合患者資料來支持的藥物發現平台，可降低了藥物發現的成本、時間和失敗率。2021年1月11日，已完成1.9億美元B輪募資。接著，在2021年3月9日Valo Health又宣布完成1.1億美元的B+1輪募資，合計B輪募資為3億美元，從成立迄今整體募資額超過4.5億美元。

9.Collective Health#員工健康保險與福利平台#2.80億美元#F輪

Collective Health成立於2013年，總部位於美國加州，是一家ToB企業，致力於協助大型企業提供員工線上保險和相關福利，並且提供資訊查詢、索賠歸檔、資格審查以及供應商之間的數據共享等服務。Collective Health同Anthem、Blue Shield等保險公司合作，讓僱主為員工提供價格更親民的、雲端「點菜式」醫療保險福利，可以實現全程無紙化。2018年起，Collective Health啟動更多的合作夥伴計畫，匯集了多個不同的數位健康供應商，共同優化其「勞動力健康管理系統（WHMS）」，為其增加了遠距醫療、行為健康、專家決策以及孕婦相關的多個創新護理選項。此外，Collective Health還將人工智慧技術引入企業健康險的服務過程中，公司開發的機器學習引擎CH Cortex可用於識別個人會員從慢性病管理到放射科服務等護理需求。2021年5月4日，Collective Health宣布完成2.8億美元F輪募資，成立迄今共募集7.19億美元，本輪投後估值為14.8億美元。

10.Komodo Health#健康醫療大數據分析平台 #2.64億美元#E輪

醫療資料分析公司Komodo Health致力於利用即時資料來改善醫療保健決策，其連接了數千個醫療保健資料來源，利用AI從「醫療保健地圖」中獲取預測性見解，該公司表示正在追蹤超過3.25億患者（去識別化）的醫療保健記錄。目前，有70家美國的醫療機構正在為Komodo Health的平台和解決方案提供授權，這些平台和解決方案涉及生命科學、政府機構、付費者、實驗室、技術公司和研究團體，該公司的客戶名單包括排名前20的製藥公司中的19家。Komodo Healthy在2021年3月22日宣布獲得2.64億美元E輪投資，估值已達到33億美元。本輪投資由Tiger Global領投，新投資者Casdin Capital以及此前投資者ICONIQ Growth、Andreessen Horowitz和Silicon Valley Bank跟投。就在今年1月Komodo Health才完成D輪4,400萬美元募資。當時，Komodo還宣布收購了Mavens，這是一家為生物技術公司、藥企提供雲端服務的供應商。

 (二)2021年上半年非美國地區的數位醫療獲投金額前十大企業

根據StartUp Health Insights發布的報告顯示，2021年上半年非美國地區的數位醫療獲投金額前十大企業入榜門檻為1.15億美元，雖低於美國地區的2.64億美元，但最高的獲投金額為6億美元，則高於美國地區的5.4億美元。

表7-2  2021年上半年全球數位醫療獲投金額前十大排行榜(非美國地區)

註：StartUp Health Insights報告中，AlayaCare募資金額誤植為2.25億美元，實為2.25億加幣，約合1.83億美元，本研究修正，並調整排名。

資料來源：StartUp Health Insights(2021)、Crunchbase (2021)，台經院FINDIT整理。

1.CMR Surgical#手術機器人#6億美元#D輪

CMR Surgical成立於2014年，總部設在英國劍橋，致力於研發、生產和銷售新一代外科手術機器人系統Versius。主力產品Versius機器人手術系統是一小型的模組化、方便移動的機器人系統，由三個獨立的手臂組成，主要複製或模仿人類的手臂大小。外科醫生使用高清3D可視化控制台和類似於視頻遊戲控制器的手機控制機器人手臂，廣泛應用於腹腔鏡手術：如婦科、疝氣修補、結直腸、前列腺、泌尿科、耳部、鼻部和咽喉等手術。在這些手術中，Versius能夠做一些局部小切口，這種方式既可以預防併發症，減輕患者疼痛，也能使患者身體得到快速康復。CMR Surgical在6月28日完成6億美元的D輪募資，由軟銀的願景基金2號和Ally Bridge Group共同領投，騰訊、RPMI Railpen和Chimera等跟投，老股東Cambridge Innovation Capital等追加資金。此前，CMR Surgical在A、A+、B、C四輪募資共獲得近4億美元注資，估值達到了30億美元，資金將會用於下一代手術機器人系統的全球商業化以及數位生態系統的研發。

2.Oxford Nanopore Technologies#奈米孔基因測序儀器#3.71億美元#未揭露輪次

Oxford Nanopore Technologies成立於2005年，致力於開發基於奈米孔(Nanopore)突破性、單分子、電子感測系統。奈米孔測序技術的原理是透過電場力驅動單鏈核酸分子穿過奈米尺寸的蛋白孔道，由於不同鹼基通過奈米孔道時產生了不同阻斷程度和阻斷時間的電流訊號，由此可根據電流訊號來識別每條核酸分子上的鹼基資訊，實現對單鏈核酸分子的測序。不同於過去的基因測序的方法，奈米孔技術最大的特點是能夠一次對一條DNA分子進行單分子定序(single molecule real time, SMRT)，不需要經過擴增就可以解讀更長片段的序列。在今年5月初，Oxford Nanopore Technologies宣布完成新一輪1.95億英鎊(約合2.71億美元)的投資，累計獲投金額高達14億美元，本輪投後的公司估值為24.8億英鎊(34.7億美元)。

3.Keep#運動科技#3.6億美元#F輪

Keep是旗下一款具有社交性質的行動健身工具類產品，使用者可利用碎片化的時間，隨時隨地選擇適合自己的線上健身課程，進行真人同步訓練。Keep背後開發公司為北京卡路里科技有限公司，公司成立於2014年9月。2021年1月11日Keep宣布完成了3.6億美元的F輪投資，投後估值為20億美元，距2020年5月Keep上一輪募資時的10億美元估值翻了一倍，主要因為2020年以來因疫情就地庇護，使得家庭健身備受歡迎，直接帶動了Keep用戶與營收快速成長。本輪投資由軟銀願景基金領投，高瓴資本、蔻圖資本跟投，GGV、騰訊、五源資本、時代資本和BAI資本等老股東也追加了投資。自2015年2月4日上線迄今，Keep已累計進行8輪募資，獲得超過6.14億美元。據報導，KEEP 已選定高盛及摩根士丹利作為赴美上市承銷商，初步計畫集資3億至5億美元。

4.PharmEasy#遠距醫療及線上藥局#3.23億美元#E輪

PharmEasy創立於2015年，總部位於印度孟買，是一家健康科技創業公司，提供諸如遠距醫藥諮詢、藥物交付和診斷測試樣品收集服務(如：糖尿病、甲狀腺護理和肝功能檢查)等等。由於發現印度醫療生態系統是非常破碎，因此，給了PharmEasy進入醫藥領域的機會，他們將重點放在藥品供應上，建立一個協助病患與藥局對接的平台，讓需要的民眾以負擔得起的價格購買到他們所需的藥品。PharmEasy目前在印度710多個城鎮提供藥品服務，包括孟買、德里、加爾各答、浦那、班加羅爾、齋浦爾、塔那和艾哈邁達巴德等。PharmEasy目前服務的用戶數量已經超過了100萬人，在印度線上藥品服務市占率達到了29%。PharmEasy成立迄今，歷經8次共獲募得6.46億美元的資金，最新一輪是在2021年4月7日，完成E輪3.23億美元投資的募資，投後估值15億美元。

5.KRY#遠距醫療#3.12億美元#C輪

KRY成立於2015年，是一個線上視訊醫療服務提供商，專注於提供視訊問診服務，對不需要各項檢查或取樣的病症，如皮疹、濕疹和發燒等，KRY的醫生可以線上進行診斷並提出建議。KRY是瑞典唯一通過歐盟認證的、基於應用程序的線上視訊醫療服務提供商。KRY已成為歐洲領先的數位醫療保健提供商之一，已由瑞典擴展至挪威與德國，擁有300多名員工和700多名臨床醫生的團隊，已完成140萬人次線上醫療諮詢。另外，在英國和法國則以獨立品牌Livi營運，2020年還擴展到了美國，推出了一個名為Livi Connect的免費視訊諮詢平台。KRY將利用新資金擴大其海外市場的覆蓋範圍，同時在平台服務項目將增加心理健康服務，並進行更多收購和戰略合作。KRY累計股權募資金額為5.7億美元，最新一輪募資是在4月27日完成3.12億美元D輪獲投

6.Alan#線上醫療保險#2.20億美元#D輪

Alan是2016年成立於法國巴黎，由於對於現有醫療保險的流程繁雜與第一手資訊管理不當的問題深感不滿，於是創辦線上健康醫療保險公司，希望以大數據來改善健康和保險行業。Alan將目光聚焦於小企業和自由職業者，希望透過線上數位化保險平台，為用戶提供簡單且無縫連接的醫療費用報銷服務。改善用戶體驗上，為小企業雇主和自由職業者提供更全面、更透明、更划算的醫療保險計畫，使醫療保險更加簡單、便利以及現代化，也為法國傳統醫療保險行業帶來了新的發展可能性。Alan在2020年4月獲得C輪5,000萬歐元後的一年，於2021年4月19日又宣布完成D輪1.85億歐元（2.23億美元）募資，成為獨角獸，估值達14億歐元。

7.AlayaCare#雲端家庭醫療保健軟體#1.83億美元#D輪

AlayaCare Inc.創立於2014年，總部位於加拿大魁北克省蒙特利爾，是一家提供端到端家庭保健軟體平台的新創公司。透過提供臨床文件、後台功能、客戶和家庭門戶、遠端患者監控和移動護理人員功能的端到端解決方案，為機構提供了一個平台，以推動家庭護理。AlayaCare致力於讓所有人在家中就可以醫療護理。AlayaCare平台允許家庭護理機構提供混合的遠端醫療/訪問醫療解決方案，讓有能力的患者能夠在降低護理成本的同時，生活得更好。Alayacare在6月23日宣布完成了2.25億加幣(約1.83億美元)的D輪資金。

8.LetsGetCheckd#家庭/個人健康檢測服務#1.50億美元#D輪

LetsGetChecked在2014年成立，總部位於紐約，是一家提供直接面向消費者的家庭健康檢測新創，檢測項目包括：糖尿病、生育力、膽固醇和癌症篩檢等。去年3月，LetsGetChecked推出了由醫療保健專業人員管理，可以在患者家中和其他地方進行COVID-19抗體血清學檢測，該檢測可在15分鐘內產生結果。此外，該公司去年3月也推出的另一項檢測，將患者的樣本拭子，送到實驗室的PCR檢測服務。該公司正與美國食品暨藥物監督管理局FDA合作，以取得緊急使用授權，供客戶進行居家檢測。LetsGetChecked在6月8日宣布已完成了1.5億美元的D輪募資，從2014年成立至今，共募資超過2.6億美元。D輪資金將用於為慢性病患者提供遠距醫療和後續護理服務，以及擴大平台的諮詢服務容量，升級平台的聊天和視訊功能，提高服務品質，提升服務能力，使用戶能夠進行遠距醫療諮詢，並接受健康檢測和後續護理。另外，LetsGetChecked還計畫擴大其藥品服務，正在收購佛羅里達州朱庇特市的一家藥局。可以看出LetsGetChecked的產品管線縱向發展，從健康檢測服務延伸至後續的護理服務，形成完整的商業版圖。

9.Huma#數位醫療平台#  1.30億美元#C輪

Huma成立於2011年，總部位於英國倫敦。其智慧軟體解決方案結合了預測演算法、AI、數位生物標記和來自患者的大數據，能夠遠距監測病人各項指標，希望用主動化的護理來代替被動治療。Huma還與全球頂尖的生命科學機構在科研領域合作，包括阿斯利康、拜耳和斯坦福醫學院等。在龐大的用戶網絡基礎上，Huma為前沿的醫學研究貢獻了大量基礎數據，輔助研究人員和製藥公司進行分散式臨床試驗。Huma近期完成了1.3億美元C輪募資，由拜耳旗下Leaps和日立創投領投，三星、IGV的SONY創新基金、聯合利華和HAT Technology & Innovation Fund、Nikesh Arora（軟銀前總裁、前谷歌CEO）等參與跟投。

10.CeQur胰島素輸送的穿戴式設備#1.15億美元#C輪

總部位於瑞士盧塞恩的CeQur開發了一種胰島素輸送系統CeQur Simplicity，該系統可以取代糖尿病患者進餐時注射的需求。一個Simplicity貼片最多可容納200個單位的速效胰島素，以2個單位的增量給藥，並且在三天內平均替換了9次進餐時間注射。臨床研究表明，與每天多次注射MDI相比，使用CeQur Simplicity進行治療的患者中有近90％的患者接受胰島素治療的情況更好。該設備已經過臨床驗證， 並獲得了FDA的認證和CE標誌。CeQur在4月13日完成1.15億美元的C輪募資，由瑞士信貸企業家資本有限公司和Endeavor Vision領投，這輪資金將用於支援穿戴式設備的自動化生產的商業化和規模化。

四、StartUp Health 2021年上半年全球數位醫療退場活動

數位醫療在全球掀起投資狂潮外，也鼓舞了併購與IPO退場活動的增加，這可以說是一種良性循環。疫情促使消費者對數位醫療的採用率，也推升了數位醫療提供商的營收，從而讓這些新創的估值上升，收購交易的金額也隨之水漲船高。

(一)2021年上半年數位醫療領域重要的M&A案件

在2021年第二季中數位醫療領域出現三起10億美元以上的併購交易案件，而2021年第一季僅有一件。上半年M&A金額最高的是United Health Group以130億美元收購Change Healthcare；其次是Ciox Health以70億美元收購Datavant；第三是One Medical以21億美元收購Iora Health；第四為KKR以12億美元收購Therapy Brands。

聯合健康集團(UnitedHealth Group，UNH)在今年1月6日宣布，旗下部門Optum將以130億美元收購全美最大醫療支付系統公司Change Healthcare，以加強其在醫療保健技術服務。此次交易包括現金78.4億美元，加上約50億美元的債務。兩家公司表示，Change Healthcare的平台將管理收益、付款周期和臨床資訊，而Optum的數據分析解決方案將簡化臨床、行政和付款流程。UnitedHealth表示利用Change Healthcare的智慧醫療網絡，結合Optum的高級數據分析，從數十億保險索賠的交易中簡化財務的互動，將可支援更快、更透明化、更準確的服務和處理。

M&A交易金額第二高為真實世界健康數據公司Datavant和健康紀錄IT公司Ciox Healthy在6月9日宣布合併，合併後的實體名為Datavant，估值為70億美元，將成為美國最大的健康數據生態系統。未來將允許生態系統的成員在其網路中安全地交換資料，此一數據網絡包括：2,000多家美國醫院、15,000多家診所、超過120個健康計畫、100多家健康數據分析公司、30多家生命科學公司、超過70家學術機構和非營利組織、超過75個州級、地方和聯邦政府機構。數據的碎片化是醫療保健面臨的一個大問題，更容易、更安全共享的健康資訊有助於改善患者的治療效果、促進藥物開發、推進基於價值的模型，並為醫學研究做出貢獻。

M&A交易金額第三高的是Google投資的連鎖診所One Medical在6月7日宣布，將以21億美元收購另一家提供醫療保健服務連鎖診所Iora Health；Iora Health專為高危險人群和高消費人群開設特殊的私人診所，該公司也專注服務美國聯邦醫療保險制度下沒有得到應有照顧的老年人。兩家公司採用類似的數位技術平台，以提高醫療中心運作效率，One Medical表示，此次收購將有助於One Medical拓展全險(full risk)模式，提供會員人生每個階段的護理。

整體而言，數位醫療領域中，許多具創新競爭力的公司，正在加速整合市場或淘汰競爭對手。

表7-3  2021年上半年全球數位醫療M&A金額前十大

資料來源：StartUp Health Insights(2021)、Crunchbase (2021)，台經院FINDIT整理。

(二)2021年上半年數位醫療領域重要的IPO與SPAC案件

數位醫療產業歷經2017-2018 IPO的乾涸期後，2019年起IPO回升，2020年更是不畏疫情，在股市頻創新高的情況下，帶動了IPO熱潮，計有7家以傳統模式進行IPO，包括Accolade、Amwell、GoHealth、GoodRx、Outset Medical、Schrödinger與京東健康。然而在2021年的前六個月，我們已經看到了8家數位醫療IPO，Signify Health、Oscar Health、Alignment Helthcare、NeruroPace、Waterdrop、Privia Health、Sight Sciences與Erasca，其中IPO估值最高的是線上件醫療保險科技獨角獸Oscar Health的79億美元，其次是Signify Health的53億美元，其透過臨床數據管理與深入社區醫療服務的策略，降低醫療成本與提高護理質量並為個人培養更好的體驗。IPO估值第三高為中國保險科技平台水滴(Waterdrop)的47億美元。

表7-4  2021年上半年全球數位醫療IPO名單

資料來源：StartUp Health Insights(2021)、Crunchbase (2021)，台經院FINDIT整理。

另外值得注意的新創上市趨勢，2020年全球新創與資本市場掀起SPAC上市熱潮，美國SPAC掛牌件數達到248家，將近美股IPO（首次公開募股）總件數的一半，募集資金甚至超越傳統IPO案。這個作法的好處在於，可大幅縮短公司上市的時間，並減少相關的繁雜手續。因此有愈來愈多的新創希望採用SPAC方式上市。在這個不確定的時期內，透過SPAC退出為民間未公開上市公司提供了流動性機會，使他們可以避開漫長的IPO程序並避免市場波動。在短期內，透過SPAC退場後產生的資金流動性，將可能繼續投資於數位醫療領域，讓市場目前處於高投資和高估值的周期得以延續。

2020年共有6家數位醫療新創採用SPAC方式上市，IPO總市值在年底為370億美元，如：Medicare Advantage、Rock Health、MultiPlan、SOC Telemed、Cano Health與Uphealth等。然而SPAC的上市風潮延續到2021年。根據StartUp Health的統計，2021年上半年數位醫療新創以SPAC方式上市的案件已經多達12件，其中不乏在早期資金市場募資成績出色的新創，如英國倫敦AI遠距診療平台的Babylon Health，推出的一款遠距診療App，能夠為使用者提供全天候醫療諮詢服務，並被英國「國民醫療保健服務（NHS）」導入作為非重症急病病人在111幫助熱線之外的諮詢方式。上市前Babylon Health募資6.31億美元，SPAC上市時估值高達42億美元。其次，研發健康風險評估工具，為用戶提供個性化資訊，並提供臨床決策支持工具的Sharecare，也採SPAC方式上市，IPO時的估值為39億美元。另外，面向消費者基因檢測的23andme，上市前共募集接近8.7億美元的資金，上市時估值為35億美元。搭上這波SPAC上市的數位醫療中，有一家是第一家上市的線上心理健康諮詢與治療公司Talkspace，估值達14億美元，為這類新創公司上市開闢一條新的道路。

表7-5  2021年上半年全球數位醫療SPAC上市名單

資料來源：StartUp Health Insights(2021)、Crunchbase (2021)，台經院FINDIT整理。

五、結語

根據StartUp Health數據，截至目前為止，2021年創投公司已經募資了超過1,964億美元的新資金，而2020年同期的募資水準為947億美元，同比成長107%。這也代表未來數位醫療投資者銀彈充足，可以快速進行投資，以支持市場上越來越多的新進入者，並為已獲投的潛力新創繼續發展提供更具規模的資金。2021年上半年全球數位醫療投資金額已接近2020年全年的投資金額，在投資人可投資資金水位相當高的情況下，預期下半年數位醫療領域的投資將持續強勁，2021年全年投資有望為2020年的三倍甚或四倍。

從今年上半年中，美國數位醫療投資的前十名門檻高達2.64億美元，而美國以外的地區的數位醫療投資前十大入榜門檻也達1.15億美元，這是過去前所未有的水準。來自法國的保險科技Alan，將大數據與保險結合快速推進與成長；PharmEasy則將遠距醫療及線上藥局推向印度主要城市以及將遠距醫療由瑞典推向歐洲其他國家的Kry；另外，加拿大家庭醫療護理新創AlayaCare也準備進軍美國市場。從這些獲投的案例，我們可以看見數位醫療已經在主要國家落地生根，並進一步蓬勃發展；此外，這些新創嶄露國際化擴展的企圖心，也獲得投資人以資金來表達支持。

數位醫療持續為現有醫療帶來全新發展，逐步改變現有醫療服務流程。一場世紀之疫也加速人們對遠距醫療的採用率，人工智慧大量被用來輔助新冠肺炎的部分X光判讀，以及加速藥物的發現與開發。儘管面對未來疫情的不確定性，但深信這些數位醫療科技新創仍將持續創新，提供堅強的防疫能量，也帶來嶄新商機。

參考資料

1.StartUp Health,“StartUp Health Insights – 2021 Midyear Report”, https://pse.is/3h92u3

2.Adriana Krasniansky, Megan Zweig & Bill Evans, “H1 2021 Digital Health Funding: Another Blockbuster Year…In Six Months”, Rock Health 2021, https://pse.is/3karcp