研究文章

一、2021年前三季全球數位醫療創新投資趨勢

(一)2021年第三季投資金額破新高，前三季累計獲投金額已超過2019與2020年總和

在過去的一年裡，看到數位醫療由一個小眾領域躍升為主流市場，雖然數位醫療已經推動很長的時間了。COVID-19的大流行讓數位醫療進入高速發展階段，而且這個趨勢仍在持續加速中。根據StartUp Health最新公布的2021年第三季全球數位醫療獲得97億美元的投資，較去年同期的66億美元，成長47%。累計今年前三季數位醫療總投資已突破300億美元大關，較2020年全年投資金額成長39%，更遠遠超過有統計以來的單年投資金額紀錄。若依目前投資速度，預期2021年全球數位醫療投資金額可能達400億美元，為2020年的兩倍，並超越2019年與2020年投資總額。

2021年前三季大量資金湧進數位醫療領域，單筆超過1億美元的鉅額交易暴增，平均交易規模為4,196萬美元，相對2017年的1,579億美元成長166%，此標誌著數位醫療創新的新貴與創新者的力量，不斷打破投資的天花板，並重新定義了各種可能。

圖2-1  全球數位醫療獲投趨勢

二、2021年前三季美國數位醫療創新投資趨勢

(一)美國2021年第三季數位醫療投資金額放緩，仍為史上單季次高，前三季金額已破200億美元大關，超越2020年全年水準

根據美國醫療領域新創加速器RockHealth的統計，疫情力助之下，2020年美國數位醫療投資金額交出破百億美元成績後，2021年更是不甘示弱，光是前三季美國數位醫療計有541件交易獲得213億美元的投資金額，平均交易規模為3,940萬美元。

美國數位醫療在2021年第二季吸引82億美元，此一金額超過2019年全年投資，令人印象深刻。然而到第三季，全球數位醫療投資有放緩的現象，共169筆交易獲得了67億美元，僅略超過第一季64億美元，成為有史上單季投資金額次高。美國數位醫療第三季投資金額較第二季減少，主要是第三季鉅額交易減少為15筆，明顯較第一季22筆、第二季25筆少。

圖2-2  美國數位醫療投資與平均規模

 (二)美國數位醫療2021年前三季的投資風口

1.依企業價值主張來分類：「研發催化」躍升為美國2021年最吸金的功能類別

根據Rock Health收錄的資料顯示，在2021年前三季數位健康投資者在投資主題上與往年相比並沒有太大的差異，資金流向的公司類型仍保持相對一致。依新創價值主張來分類，2021年期前三季生物製藥/設備臨床研發催化（R&D catalyst）、提供隨選需求醫療服務（On-demand healthcare）和支持疾病治療的數位健康公司，占據投資金額前三高的價值主張，與 2020 年類似。特別是對於研發催化，受到第三季XtalPi（4億美元）、Reify Health（2.2億美元）和TrialSpark（1.56億美元）的鉅額投資挹注，使得「研發催化」類的投資金額(47億美元)排名由去年第二位躍昇為今年的第一位。

至於提供隨選需求醫療保健服務在2021年前三季獲得34億美元，由去年第一下降為今年的第二位，其中第三季由Maven（1.1 億美元）和Pager的交易（7,000 萬美元）支持隨選需求的醫療保健服務。第三為疾病治療(31億美元)，由去年的第四名上升至第三名，而InBrace（1.02億美元）和Woebot（9,000 萬美元）支持了第三季的疾病治療投資金額。第四名健身與健康促進(29億美元)，第五名為非臨床工作流程(21億美元)。

2.依臨床適應症來分類：「心理健康」持續為投資人重金押注的適應症

談到特定的臨床或疾病領域時，2021年前三季的投資金額分布，投資者繼續為需求激增的心理健康領域提供資金，是2021年迄今資金投資最多的治療重點，共募資了31億美元。其中SonderMind（$ 1.5億美元）與Spring Health($ 1.9億美元) 兩筆鉅額交易為第三季挹注重金。其次，心血管疾病和糖尿病是獲得資金第二與第三多的臨床適應症，排名都呈現上升。相對地，基礎保健由去年第二名下滑至第四名，而腫瘤領域的投資則從第三名下降到第五名。

整體而言，在疫情下，投資人對隨選醫療保健服務模式、基礎保健、行為健康、健身和預防持續感興趣，顯示了數位醫療正朝百花齊放的發展階段中邁進。

圖2-3  美國數位醫療次領域投資件數熱力圖

三、2021年第三季全球數位醫療獲投金額前十大企業-美國與非美國地區

本研究以StartUp Health Insights發布的報告為主，再輔以Crunchbase Database的數據，重新調整2021年第三季美國與非美國地區數位醫療獲投金額前十大企業。

(一)2021年第三季美國數位醫療獲投金額前十大企業的入門檻為1.9億美元

美國2021年前三季數位醫療投資金額前十大入榜門檻為1.9億美元，主要為病患/消費者賦能（如:Spring Health）、人口健康(如:Cityblock)、研究開發(如：XtalPi、Reify Health、TrialSpark)、簡化醫療機構行政流程(如：Commure)、個人化醫療（如：Exo 、InterVenn）、健身/運動（如：WHOOP）等功能主張。以下分別就美國數位醫療前十大個案進行解說。

 表2-1  2021年第三季全球數位醫療獲投金額前十大排行榜(美國地區)

註：1.StartUp Health Insights報告中，原第九名為Mammoth Biosciences募資金額誤植為1.95億美元，實為1.50億美元，未能進入前十大。另外，本研究補進在8月獲投2.01億美元的InterVenn。.

資料來源：StartUp Health Insights(2021)、Crunchbase (2021)，台經院FINDIT整理。

1.Commure#醫療軟體開發服務#5億美元#D輪

名列美國2021年第三季獲投金額榜首為醫療軟體公司Commure，成立於2017年，在9月16日完成的最新D輪募資，投後估值為35億美元。Commure為醫療體系、供應商和新創公司提供符合FHIR標準的開發平台，以建立醫療保健應用和軟體。該平台由AAA安全架構、事件服務、API網關、靈活的數據存儲、術語服務和醫療保健專用UI組件組成。目標是幫助客戶以通用的技術語言創建産品，以便透過不同的工具來利用資訊和洞見報告，為患者提供無縫的服務。

2. Cityblock Health #社區中低收入戶提供醫療服務#4億美元#D輪

成立於 2017 年的 Cityblock Health，總部位於美國紐約，其透過行動裝置連結民眾與在地醫療資源，為低收入的民眾提供全年無休的各項醫療與社區救濟服務。2021年9月3日宣布完成D輪4億美元募資，該輪投資由軟銀領投，使該公司的估值達到 57 億美元。所得資金將幫助公司在醫療補助和雙合格社區方面的擴張，以吸引其產品、工程、資料科學、臨床和商業營運方面的人才，以推出新的服務線路，並繼續投資於其專有技術平台，加速在全美國境內部署其社區和價值導向的護理模式。

3.XtalPi #AI輔助藥物發現#4億美元#D輪

XtalPi（晶泰科技）在2014年5月由一群來自中國的麻省理工學院量子物理學家所成立的AI運算驅動之藥物研發公司，提供智慧數位藥物發現與開發(Intelligent Digital Drug Discovery and Development，簡稱：ID4)平台，ID4智慧藥物研發平台結合量子物理、人工智慧與雲端運算技術，可以準確預測小分子藥物的多種重要特性，加速藥物臨床前研究的效率與成功率。目前已為70多家先鋒藥品企業提供了藥物研發服務，並自己主導藥物發現的項目約有幾十個，且絕大多數都是世界首見“first-in-class”。在8月11日，晶泰科技已完成4億美元D輪募資，由奧博資本、厚樸資本領投，中國生物製藥集團跟投，紅杉中國、五源資本等早期股東繼續追加投資。此次募資後估值達20億美元。成立迄今已累積7.86億美元，近1年內更是募得超過7億美元。

4.Olive#健康醫療流程自動化解決方案#4.0億美元#H輪

Olive利用機器人流程自動化（RPA）平台來執行醫療保健行業的自動化任務，例如：提供醫療領域的財務、索賠、付款、供應商管理等自動化服務，其次，可針對COVID-19推出了特定的智能自動化解决方案，如Olive為醫療機構提供疫苗自動化管理：可以自動篩選符合接種的人群，預定接種疫苗，接種人員分類，臨床HER管理等操作。同時，Olive為新冠病人提供自動化管理，如病人的入院、病歷登記、病史查詢以及出院提醒等操作。可以讓醫護人員時刻掌控病人的詳細情况。在2021年7月1日，Olive宣布獲得由Vista Equity Partners領投，老虎全球管理基金和Base10 Advancement Initiative跟投的H輪4億美元投資，估值達到40億美元，較前一輪（2020.12）估值成長2倍。Olive迄今已籌集了超過8億美元的資金。

5.Carbon Health#提供實體與虛擬醫療保健服務#3.5億美元#D輪       

Carbon Health成立於2015年，是一家總部位於加州灣區的技術型醫療保健提供商，除了在灣區提供個人醫療護理的實體診所外，還引進遠距醫療系統。病人可以透過App可以看到自己的健康記錄、進行預約、支付，同時進行線上視訊檢查與問診。在過去的一年中，新冠疫情加速公司壯大，目前Carbon Health在六個州的診所數量已從7家增加到27家，並在16個州引入了遠距線上的虛擬問診。如今，Carbon Health在全國近三分之二的地方提供醫療服務，並計畫到2025年將其診所覆蓋面擴大到全美1,500個地點。2021年7月21日，Carbon Health宣布已完成D輪3.5億美元募資，本輪投資由Horizon平台領投，Atreides、Homebrew、Hudson Bay Capital、Intersect Capital、Fifth Wall、Lux Capital、Silver Lake Waterman以及BlackRock管理的基金和帳戶參與。現有投資者Dragoneer Investment Group和Brookfield Technology Partners跟投。

6.Exo#可攜式超音波設備和配套AI驅動的雲端平台#2.2億美元#C輪

超音波檢查在醫院被用於對軟組織進行成像，聲波可以掃描肌肉、肌腱、軟骨、韌帶、器官等部位。但醫學成像技術通常受限於成本、圖像質量和設備可攜性等問題。Exo公司希望透過將高質量的成像技術打包成「價格適中」的手持式設備，希望在60億美元的超音波設備市場中找到一席之地。Exo正利用全新的材料、工藝和機器學習演算法，開發可攜式超音波設備和配套AI驅動的雲端平台，産生更高的圖像質量、清晰度和深度的醫療影像。2021年7月29日，Exo已完成2.2億美元C輪募資，本輪投資由RA Capital Management領投，BlackRock、Sands Capital、Avidity Partners和Pura Vida Investments跟投，將為其掌上型超音波設備和直觀的超音波工作流程解決方案Exo Works的商業化提供資金。

7.Reify Health#優化臨床試驗中的患者招募和註册的雲端解决方案#2.20億美元#C輪

總部位於美國麻州波士頓的Reify Health，成立於2012年，致力於透過其StudyTeam平台和Care Access為臨床試驗的實施奠定新的基礎。StudyTeam提供一流的技術平台來優化患者招募，並被安進、阿斯利康和禮來等全球20大生物製藥公司以及65個國家/地區約4,000個研究站點使用。研究機構與製藥大廠透過與Care Access合作，在全球各地患者提供臨床試驗的機會。2021年8月10日Reify Health 宣布完成由Coatue Management領投的2.2億美元C輪投資，ICONIQ Growth和Adams Street Partners以及現有投資者Sierra Ventures和Battery Ventures 跟投。這筆最新的資金使該公司的估值達到22億美元，突顯Reify Health在大幅縮短臨床試驗時間的成功。

8.InterVenn＃ 致力多種癌症早期精準診斷＃2.01億美元＃C輪

InterVenn Biosciences成立於2017年，利用專有的糖蛋白質組生物標誌發現平台，提供多種癌症的早期精準診斷。其透過AI和深度學習優化演算法，可以在短時間內識別並準確定位樣品中的蛋白質糖基化(protein glycosylation)。InterVenn目前已經發現了24項基礎診斷的生物標記物。未來，該公司還會擴大檢測的適應症範圍，包括卵巢癌、腎癌、肺癌、肝癌、前列腺癌、胰腺癌、鼻咽癌和結直腸癌等。InterVenn在2021年8月2日宣布完成2.01億美元的C輪募資，由新投資者SoftBank Group、Heritage Provider Network、Irving Investors、Highside Capital Management領投，並得到現有投資者Amplify Partners、Anzu Partners、Genoa Ventures和True Ventures的支持。InterVenn打算利用這筆資金加速Dawn™（一種用於免疫檢查點抑制劑反應預測的液體活檢分析）的開發和商業化，同時，該公司也將投資開發蛋白質糖基化的液體活檢解决方案，涵蓋腫瘤學治療範圍以及非腫瘤學應用。

9.WHOOP#穿戴式健康與運動追蹤監測手環#2億美元 #F輪          

WHOOP於2012年創立，總部位於美國麻州波士頓，為美國穿戴裝置開發商，其智慧手環可以24小時監控、提供睡眠追蹤，以及健身相關的生理數據。透過用戶的各項資料的處理和分析，自動產生報告，每周/月提供個人的鍛鍊與睡眠總結說明，並提出各項建議。WHOOP的智慧健康追蹤手環不僅是美國代表隊在2016年里約奧運中所使用，目前也運用於NFL、NBA與英超聯賽，協助運動員提升表現。2021年8月30日WHOOP獲得軟銀旗下願景基金領投F輪2億美元投資，累計獲投超過4億美元，估值已達到36億美元，是一年前的3倍，成為了全美估值最高的運動穿戴設備公司。本輪資金將用於研究和開發，打造穿戴技術的未來。

10.Spring Health＃心理疾病診療服務提供商＃1.9億美元＃C輪

Spring Health是一家美國行為健康福利提供商，致力為雇主提供了一種行為健康福利解决方案，以改善員工的心理健康。Spring Health可以提供任何類型的護理-從數位練習到輔助員工協助計畫（EAP）服務，再到輔導、治療或藥物治療。在2021年9月16日，Spring Health完成1.9億美元C輪募資，本輪由Kinnevik領投，新投資者Guardian Life以及現有投資者Tiger Global、Northzone、RRE Ventures、Rethink Impact、Work-Bench、William K Warren Foundation、SemperVirens、Able Partners和True Capital Ventures跟投。

(二)2021年前三季非美國地區的數位醫療獲投金額前十大企業

本研究綜合StartUp Health Insights發布的報告與Crunchbase Database，盤點出2021年前三季非美國地區的數位醫療獲投金額前十大企業，入榜門檻為8,000萬美元，雖低於美國地區的1.9億美元，但最高的獲投金額為5億美元，則與美國地區的榜首相同。

表2-2  2021年前三季全球數位醫療獲投金額前十大排行榜(非美國地區)

資料來源：StartUp Health Insights(2021)、Crunchbase (2021)，台經院FINDIT整理。

1.PharmEasy#遠距醫療及線上藥局#5億美元#F輪

PharmEasy創立於2015年，總部位於印度孟買，是一家健康科技創業公司，提供諸如遠距醫藥諮詢、藥物交付和診斷測試樣品收集服務(如：糖尿病、甲狀腺護理和肝功能檢查)等等。由於發現印度醫療生態系統是非常破碎，PharmEasy將重點放在藥品供應上，建立一個協助病患與藥局對接的平台，讓需要的民眾以負擔得起的價格購買到他們所需的藥品。PharmEasy目前在印度710多個城鎮提供藥品服務，包括孟買、德里、加爾各答、浦那、班加羅爾、齋浦爾、塔那和艾哈邁達巴德等。PharmEasy目前服務的用戶數量已經超過了100萬人，在印度線上藥品服務市占率達到了29%。該公司曾在今年4月進行E輪募資，獲得由 Prosus Ventures 和 TPG Growth 領投的約3.9億美元資金，助其估值達到 15 億美元，成爲印度第一家線上藥房獨角獸公司。PharmEasy 接著在今年7月完成了F輪融資，共籌集5億美元，最終估值達到40億美元左右。

2.MediTrust Health＃醫療創新支付＃3.08億美元#C輪          

鎂信健康科技是上海醫藥旗下醫療創新支付服務品牌，成立於2017年成立，致力於以智慧科技驅動醫療與保險雙平台，期能為用戶及家庭提供更全面、更經濟、更優質的醫療健康服務。 主要核心業務包括：（1）藥康付是鎂信健康旗下創新支付及患者福利平台；（2）康付互聯網醫院（又稱海南鎂信互聯網醫院）；（3）康付智保是鎂信健康旗下為保險公司、醫藥企業和第三方合作夥伴提供一站式健康險運營的整體解决方案。（4）康付四葉草是鎂信健康旗下針對罕見病患者的一站式關愛服務平台。8月10日，鎂信健康完成C輪募資，此輪由博裕資本、建峖實業投資聯合領投，禮來亞洲基金、清池資本、中銀投、AIHC瓴健、光大控股、聯新資本、波士頓投資B Capital Group、中金公司等跟投。

3.妙手醫生（北京圓心科技集團）#醫患關係及用藥管理平台#2.32億美元#F輪  

妙手醫生平台背後的科技公司-北京圓心科技集團，成立於2015年，總部位於北京，致力打造中國互聯網醫療及用藥管理領域先鋒企業。圓心科技現已透過「妙手互聯網醫院、院邊及DTP藥房、妙手品牌醫生、處方共享平台、醫藥商業、妙手醫生App&妙手商城、保險&金融」七大事業板塊，打造出「線上/下的專業醫療+醫藥服務」生態系。2021年8月4日，北京圓心科技集團宣布完成超過15億人民幣（約合2.32億美元）F輪募資，由紅杉資本中國基金、Springhill、B Capital Group、Hel Ved、OrbiMed、UOB、易方達、ABI資本、中銀國際、渶策資本、中信證券、鯤翎資本、未來啓創、指數資本等聯合投資。

4.Deep Genomics＃AI驅動的RNA療法發現與開發＃1.8億美元＃C輪

加拿大人工智慧（AI）驅動的RNA療法開發公司Deep Genomics成立於2015年，其利用AI Workbench平台來進行基因藥物的快速發現和開發，主要開發的藥物為空間阻斷寡核苷酸（Steric Blocking Oligonucleotide, SBO）。7月28日，Deep Genomics宣布完成了1.8億美元的C輪融資，本輪融資由軟銀願景基金2領投，Canadian Pension Plan Investment Board、Fidelity Management & Research Company LLC、Alexandria Venture Investments等機構跟投。所獲資金將用於推動Deep Genomics AI平臺的建設和RNA療法管線的開發。

5.Meiwei Dental Group#數位化牙醫連鎖品牌#1.45億美元#B輪

成立於2016年的美維口腔醫療集團，是中國首開全國性的口腔連鎖醫療服務機構（Dental Service Organizations，簡稱DSO）模式發展的口腔醫療平台級企業，開放打造「中國口腔醫療第一平台」，並透過戰略投資、標準輸出、醫療技術提升、品牌管理為中國的口腔醫療品牌和專家賦能並實現個性化發展，共同推進民營口腔醫療健康産業快速發展。未來美維口腔還將醫療，運營與管理走向數位化、資訊化、智慧化的全方位結合。7月15日，美維口腔醫療集團宣布完成B輪10億人民幣(約合1.45億美元)募資，本輪投資由達晨財智、天風天睿、新希望集團等知名機構聯合投資。

6.Infervision＃AI醫療影像輔助分析＃1.39億美元＃D輪

中國北京推想醫療科技(Infervision)成立於2016年，致力成為全球領先的人工智能醫療科技企業，利用人工智慧和深度學習技術開發多個平台，為客戶提供「篩、診、治、管、研「醫療全流程智慧解决方案，包含AI輔助預防篩查、AI輔助診斷、AI輔助治療、AI輔助隨訪、AI質控和AI科研六大服務板塊。在7月23日宣布完成D輪1.39億美元的募資，本輪投資方包括中關村併購母基金、高盛資管、建行建信信托、啓峰資本、深圳投控東海投資、橡櫟資本、中關村科學城、深圳一村同盛、上海聯一、老股東等其他投資人。

7.Beijing Gene+ Technology＃腫瘤基因檢測＃1.16億美元＃C輪

吉因加成立於2015年，是一家深耕腫瘤精準醫療領域的高科技企業。公司在北京、蘇州和深圳三地建立了醫學檢驗實驗室、醫療器械産業化基地、基因研究院等多個實體機構，打造國産NGS測序平臺和基因大數據分析平台，提供臨床檢測服務、醫療器械製造、科技合作服務、腫瘤防治服務四大業務板塊，提供腫瘤防治全鏈條産品和服務。在7月22日，吉因加宣布完成總金額約7.5億元人民幣（1.16億美元）的C輪募資。本輪由建銀國際領投，跟投方包括達晨財智、金茂資本、GGV紀源資本，另有阿里健康、園豐資本、建信投資、華金投資、BV百度風投、盛宇投資、隽賜投資、中關村中諾基金、金種子基金、蔚亭資本、創合匯資本等多家知名機構參與投資。

8.Palta＃健康應用App開發＃1億美元＃B輪

2021年8月2日健康應用程序開發商Palta已完成1億美元B輪募資，由VNV Global領投，Target Global和其他現有和新投資者跟投。這筆現金將用於開發更多産品，如其現有産品Flo.Health、Simple Fasting、Zing Fitness Coach等。

9.Eivie＃研發女性智能健康生活方式品牌＃0.97億美元＃C輪

Elvie是聯網的穿戴式擠奶器和智慧骨盆訓練器背後的女性健康技術先驅，2013 年成立於英國倫敦。Elvi致力於推動有助於女性健康的設備與軟體結合的智能設備，現階段銷售四種産品：Elvie Trainer強化骨盆的訓練器、穿戴擠乳器Elvie Pump，外加兩個非電動擠乳器。Elvie在7 月與9月分別募得C輪5,800萬、1,270萬英鎊，合計C輪募資總額達到7,000萬英鎊(約合9,700萬美元)。

10.Oviva＃糖尿病數位管理平台＃0.8億美元＃C輪

英國新創公司Oviva透過應用程序提供個性化的營養和生活方式建議，用於治療2型糖尿病等，以便讓更多人得以控制病情，目前Oviva已與醫療保健系統、保險公司和醫生建立了 5,000 多個合作夥伴關係，業務推廣英國、德國、瑞士和法國等地。在8月31日獲得了C輪8,000萬美元的投資，本輪由Sofina和淡馬錫以及現有投資者AlbionVC、Earlybird、Eight Roads Ventures 和 F-Prime Capital、MTIP、加上幾個天使投資跟投。

 四、結語

隨著高齡化、少子化、照護人力不足及急性疫病衝擊，推動醫療結合ICT科技發展數位醫療已成為全球趨勢。全球醫療健康產業正在不斷融合人工智慧、物聯網、大數據、雲端運算、5G等數位科技，使醫療照護服務朝向智慧化發展。數位科技在智慧醫療業的應用領域極為廣泛，將會驅動遠距醫療、遠距患者監護、整合型電子病歷管理系統、穿戴型裝置、線上醫療諮詢、AI看診等技術進入市場。數位科技能夠解決醫療業長期承擔的問題，如缺乏醫療人才、診斷錯誤率、資源應用率、及患者的醫療品質與體驗等，市場潛力龐大。

近兩年全球遭受新冠肺炎疫情來襲，更加速數位醫療的落地，使得數位醫療成為這波疫情下，最受投資人關注的目標之一。在2021年前三季全球健康醫療的投資金額以驚人的313億美元，再度刷新過往歷年的全年投資水準，也超越2019年與2020年兩年的投資總和，預期2021年全年投資將有望突破400億美元的大關。其中AI結合健康醫藥產業型態正快速崛起，並且為健康醫藥產業注入新的成長動能。AI應用在健康醫藥領域相當廣泛，包括健康管理、病患照護、醫療管理、醫學影像分析與診斷、基因定序及藥品開發等，其中，AI輔助藥品開發相關公司和合作案如雨後春筍般出現，成為2021年美國數位醫療前三季投資金額最高的功能類別，超越遠距醫療投資。儘管面對未來疫情的不確定性，但深信這些數位醫療科技新創仍將持續創新，提供堅強的防疫能量，也將帶來嶄新商機。

參考資料

1.StartUp Health,“StartUp Health Insights – 2021 Q3 Report”, https://reurl.cc/r19ly4

2.Charlotte Hawks, Pavan Shah & Adriana Krasniansky, “Q3 2021 digital health funding: To $20B and beyond! ”, Rock Health， October 4, 2021, https://reurl.cc/1ovQ58