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　　過去一年，NFT（非同質化代幣）在數位市場颳起了旋風，幾乎成了所有人走向潮流的關鍵字；而某些人把2021年視為NFT元年，更增添它降生於世的重大意義。究竟它轟動全球的出場姿態，是否真能帶動市場航向「元宇宙」或進入「Web3.0」，沒有人能斷下定論；但可以確定的是，我們必須著眼它的趨勢脈動，好在未來已來的每一刻，整裝待發，期待一場虛擬宇宙之旅。

『半年交易額超越全球最大電商平台亞馬遜15年的努力』，它是NFT。

NFT（非同質化代幣）是在區塊鏈技術興起及加密貨幣浪潮之後的一種應用樣態，它承襲了獨特、不可分割及去中心化的特性，與數位化商品連結，衍生出一種新的資產形式，在2021年3月，經由藝術家Beeple以近7,000萬美元成交一幅名為《Everydays：the first 5000 Days》的巨型數位拼貼作品，奇襲了藝術市場。

以下，首先透過幾個NFT的統計數據，輔助我們瞭解NFT目前的市場樣貌。

一、數字會說話

NFT市場價值

根據nftgo.io的數據顯示，截至2022年3月，NFT市值已逼近190億美元，若與2021年初的6,174萬美元相比，市場總值飆漲超過300倍之多，可見2021年NFT急速竄升之勢。同樣地，我們可從下方曲線圖中得到佐證，並觀察幾個讓市場向上波動的關鍵時點，比如2021年3月，藝術家Beeple以近天價7,000萬美元售出《Everydays：the first 5000 Days》作品，猶如平地一聲雷，引來許多藝術創作者及收藏家的關注；同年6月，知名公司Larva Labs發行的一組CryptoPunks在紐約蘇富比《原生數位》（Natively Digital: CryptoPunk 7523）中，以超過1,175萬美元的價格成交，使CryptoPunks成為至今NFT交易平台上最受追捧的項目；還有，直至該年8月，巨型科技公司Facebook及傳統信用卡支付組織Visa都公開其加入NFT市場的行動與規劃，使NFT市值自此便扶搖直上。

然而，近月關於NFT熱潮似乎有下降之勢。根據CryptoSlam數據顯示，NFT次級市場在2月份共有796,009位買家，合計銷售額為26億美元，與1月相比分別月減12%及40%，專家推測此狀可能與烏俄戰事衝突有關，投資者將焦點轉移至加密貨幣，作為避險之用。

NFT交易實況

NFT的交易量與市值都同樣在過去一年裡經歷跳升的過程。根據DappRadar的數據，2021年上半年的第一季與第二季交易量分別為12億美元及13億美元；直至下半年，第三季與第四季交易量分別陡增至107億美元及116億美元，前後半年差距有10倍之多，顯見市場對NFT的興趣激增，且NFT活躍錢包在2021年更增長了7倍達270萬個，幾乎週週都有關於NFT的熱門消息。

因此，面對目前NFT的熊市，許多市場參與者認為只是簡單的回調而已。因為從交易層面整體來看，1月份的各項數據皆仍處於高位。以NFT最大的交易平台OpenSea為例，1月份銷售額超過48億美元，是2021年1月的600倍，也比2021年12月增加了23億美元；在NFT出售個數方面，1月份有240萬個NFT被拍賣，是一年前11,000個的218倍；再者，在市場火熱的推力下，NFT的價格也隨之水漲船高，2022年1月NFT的平均售價為3,257美元，恰恰與一年前1月平均的347美元也有10倍之落差。由此可知，NFT在過去一年來，在買家與賣家人數激漲而相互拉抬下，出現正向的「網絡效應」（Network Effect），預期今年將會收穫生態繁榮的成果，市場也會因此引來更多業內、業外人士的關注。

NFT投資趨勢

除了市場價值和交易量外，資本投資更是判讀產業發展最重要的利器。因此，我們參考Footprint Analytics對區塊鏈相關投資的趨勢圖表分析，會發現NFT項目從2020年乏人問津到2021年蓬勃發展，在2021年1月至10月獲得136筆投資，超越CeFi（中心化金融）的項目，成為第三名，僅落於DeFi（去中心化金融）及Infrastructure（底層技術）兩者之後；且每月平均投資金額至2021年底（如下圖），NFT僅落後CeFi，達9.4億美元，占區塊鏈獲投金額16.02%。

若再細分NFT的投資焦點，有近半以上都是遊戲化金融領域（GameFi）。主要是因為NFT的唯一性，讓遊戲資產即使脫離遊戲也具有價值，玩家可以在遊戲中以NFT的形式收集遊戲道具，獲取遊戲的經濟獎勵，並落實「邊玩邊賺錢」（play to earn）的宗旨，將這些獎勵兌換成真正的法幣現金。以Axie Infinity遊戲最為火紅，目前在該遊戲平台上，玩家的交易總額已突破30億美元，交易數量超過500萬次。

另外，以投資輪次來說，2021年10月以前的896筆種子輪交易中，就有229筆為NFT項目，占整體高達25.56%，顯示投資人對NFT新項目的孵化市場尤為關注。而投資人方面，近期區塊鏈的活躍投資人為a16z (Andreessen Horowitz)，其2021年投資的31個項目中，對底層技術、DeFi和NFT各占約25%，可知NFT在投資人間的重要性。

二、資金找潛力

除了從圖表數據中關注NFT項目的發展，本文也蒐羅近期NFT資本市場動態資訊，瞭解NFT產業的獲投情形。

「無聊猿」IP母公司Yuga Labs（種子輪，4.5億美元）

2021年4月，「無聊猿」項目由４位公司草創人發起，該系列NFT包含一萬張猿猴頭像，每隻頭像都有獨一無二的特徵，但凡擁有猿猴頭像者，就能加入名為「Bored Ape Yacht Club」（無聊猿）的俱樂部、享有俱樂部的福利，但該項目初上線時，頭像價格僅在數百美元左右。

然而，數日後，一萬隻「無聊猿」頭像迅速售罄，並在社群網絡裡形成交易傳播鏈，很快竄升為全球最大NFT交易平台的第一名，拍賣起價從101.69個以太幣開始，相當於30萬美元，總交易市值達到14億美元的規模，且擁有者眾星雲集，包含NBA球星Stephen Curry、足球巨星Neymar、華語知名歌手周杰倫、林俊傑等都名列其中，銷售成績超越早前知名的「Cryptopunks」NFT，成為最強大的NFT生態系。

市場傳奇故事不止於此，時隔一年後，2022年3月14日，Yuga Labs宣布從Larva Labs收購了CryptoPunks和Meebits兩個NFT項目的智財權，意味著兩個價值超過30億美元的NFT項目都被Yuga Labs收於麾下，NFT市場上最大的三個IP完成整合，使Yuga Labs想成為一個NFT IP集大成者的野心就此呼之欲出，接連幾天的好消息，更可以看出他們對NFT元宇宙的布局。

2022年3月17日，Yuga Labs推出了Apecoin代幣，主要針對「無聊猿」俱樂部的成員投遞，隨後《時代》雜誌宣布接受以Apecoin支付訂閱費，發布後Apecoin也在多家主要的交易所上市，包括Coinbase、FTX、eToro、Kraken、Huobi、Gemini、Binance和Binance US等。而兩天後的19日，Yuga Labs在社群媒體上發布與元宇宙有關的新項目《Otherside》的宣傳影片，展現多個NFT系列，包括Bored Ape Yacht Club、Mutant Ape Yacht Club、CryptoPunks、Meebits、CoolCats、World of Women以及Nouns等，成功吸引業內人士的眼球，也立下集大成平台的里程碑。近期（22日），更公布其受到最活躍的區塊鏈創投機構一A16z的青睞，與Animoca Brands、LionTree、Sound Ventures、Thrive Capital、FTX、 MoonPay等機構募集了4.5億美元的種子輪資金，使公司估值飆升至40億美元，正式將NFT推上了資本市場的風口，宣示投資人對數位資產的熱潮已從加密貨幣蔓延至NFT。

以太坊基礎設施開發商ConsenSys（D輪，4.5億美元）

ConsenSys被投資者視為是提供Web3.0關鍵動力的公司之一，總部位於紐約，由以太坊聯合創始人約瑟夫‧盧賓（Joseph Lubin）於2014年創立，主要是開發運行在以太坊網路上的應用程式（DApp）。近期，受益於去中心化金融（DeFi）和NFT的新投資趨勢，ConsenSys於2021年11月完後C輪2億美元的投資後，接著在2022年3月15日宣布，完成4.5億美元的D輪投資，由ParaFi Capital領投，並獲得淡馬錫、軟銀第二期願景基金、微軟、Anthos Capital、Sound Ventures、C Ventures等跟投，使公司估值超過70億美元，也是微軟在區塊鏈領域罕見的一次押注，顯示世界最大科技公司對Web3.0的興趣。

有趣的是，ConsenSys透過新聞稿宣布，本輪投資的所有收益將轉換為以太幣，以根據公司的資金策略，重新平衡以太幣與美元等價物的比例；同時，也規劃下一輪募資將會透過以太幣進行、協助投資者用以太幣進行投資，實現以太坊的典範轉移及對以太坊轉變的承諾。

關於資金用途方面，ConsenSys表示，本輪投資將用於全球600名新聘雇的員工，並對以太坊生態系開發及工具MetaMask進行再投資，同時加速全球對區塊鏈開發工具套件Infura的採用，以促進藝術家、內容創造者、品牌、智慧財產權所有者、遊戲發行商、運動聯盟等採用NFT。據ConsenSys說法，MetaMask平台目前每月活躍用戶已突破3,000萬人次，主要在美國、菲律賓、巴西、德國、奈及利亞等市場，協助用戶鑄造並收集NFT、加入DAO並參與DeFi協議。

NFT遊戲開發商Immutable（C輪，2億美元）

總部位於澳洲雪梨的Immutable係由Robbie Ferguson和James Ferguson兩兄弟於2018年6月創辦，其開發了遊戲《Gods Unchained》和《Guild of Guardians》，前者是一款能以NFT卡片進行交易的網絡遊戲，後者則是手遊。為了讓玩家可以真正擁有遊戲資產，Immutable還開發了NFT交易平台Immutable X，解決玩家在鑄造和交易NFT資產時可能面臨的問題，並享較低的交易手續費、體驗更快速的交易流程，還能在算力較低的情形下，減低NFT交易對環境的碳排。據Immutable X官網介紹，目前Immutable X每秒鐘最多可處理超過9,000筆的交易。

2022年2月，Immutable宣布與電子遊戲零售商GameStop合作，幫助其推出NFT項目；同時，還設立一項1億美元的基金，以支持遊戲工作室、Web3.0和遊戲中的NFT內容創作者。而不到一個月後，旋即又有關於獲投的好消息傳出。3月7日，Immutable宣布該公司完成了由新加坡淡馬錫領投的新一輪投資，有Mirae Asset、ParaFi Capital、Declaration Partners和騰訊等根投，使該公司的估值躍升為25億美元。值得注意的是，這也是中國騰訊首次公開投資NFT的項目。

木球NFT收藏平台FanCraze（A輪，1億美元）

FanCraze係由斯坦福大學校友、前投資銀行家Anshum Bhambri在2021年所創立，其在區塊鏈上創建數位木球的NFT收藏品，於2022年1月發行首批。FanCraze認為NFT能拉近運動員與支持者間的關係，甚而能推廣該項運動本身。因此，與國際木球理事會（ICC）建立獨家夥伴關係，並於3月18日宣布完成1億美元A輪募資，由風險投資公司B Capital Group和Insight Partners聯合領投，韓國投資公司Mirae Asset和足球巨星克里斯蒂亞諾·羅納爾多（Cristiano Ronaldo）參投。該公司目前的合作夥伴還包括西印度群島木球協會（CWI）及多位國際級木球運動員等。

三、類型好多元

無論是從圖表曲線，還是從上述的資本市場投資，都不難發現NFT具備跨足不同領域的本領，而這般多元的類型也恰恰好正是它能在短時間內備受關注的原因之一。此處，綜整相關次級資料，盡可能羅列NFT的類型及其涵蓋的產業動向與案例，有助於追蹤其發展全貌，及NFT在各領域所帶來的破壞式創新。

類型/ 領域	近期熱門動態	新創業者/ 平台代表
音樂	全球最大音樂串流平台Spotify積極招聘Web 3.0技術人才，規劃將NFT添加至其串流服務中。張惠妹演唱會與藝術交易平台akaSwap合作，隨票發行「aMEI ASMR NFT」總共13萬件。	Async Art、 Yellowheart、 Zora
數位藝術	勤業眾信發布的《藝術與金融報告》表示，藝術品投資市場受NFT加持，2021年規模有240億至282億美元，年增10.7%，2022年估計將持續上升至313億美元。	OpenSea、 VeeFriends、 CryptoBaristas
影音遊戲	美國遊戲零售商GameStop預計在7月底前推出NFT項目。台劇《華燈初上》推出NFT項目，觀眾能一邊追劇、一邊解謎，最後獲得終極線索的NFT。烏克蘭三家媒體—Ukrainska Pravda、Novoye Vremya、Hromadske正與NFT平台Vault合作，計畫透過NFT募集100萬美元。	Axie Infinity、 Loot、 The Sandbox
體育	NBA和DapperLabs合作推出TopShot NFT系列，全球最貴之10大數位球員卡排行出爐，由「飆風玫瑰」羅斯(Derrick Rose)的精彩美技上籃拿下第1位，其價值高達100萬美元。林書豪宣佈和Reel8合作發佈獨家「林書豪旋瘋」電影NFT數位珍藏，會將個人的發行收入全數捐贈予林書豪基金會，以實際行動支持更多的亞裔青少年勇於實現自我價值。	NBA TopShot
收藏品	Bored Ape NFT組合 Escapeplan與好萊塢經紀公司WME簽約，使用其IP進行音樂創作、MV製作等。臺灣國立故宮博物院於3月16日發行NFT，首波推出與國內8位原創插畫家知名IP合作發行一系列聯名NFT項目共計22件。	HashMasks、 Bored Ape Yacht Club、 CryptoPunks
時尚	玩美移動進軍NFT市場，首次推出VTO-NFT，為消費者帶來可產生虛擬互動的全新NFT體驗。 Gucci以Aria系列為靈感，推出首個NFT加密藝術品在佳士得拍賣網。	Burberry-Mythical Games、 LV-WeNew、 Nars-Truesy

四、未來迎挑戰

2022年3月中旬，Meta執行長祖克柏（Mark Zuckerberg）出席SXSW藝術節時表示，正努力在短期內將NFT技術引入Instagram；無獨有偶，在同一個時間，LINE官方宣布，已跟多達26家的企業結盟發展NFT生態系，未來將針對全球市場推出所開發的NFT交易平台「DOSI」，進軍Web3.0；另外，Twiiter也早在今年初宣布推出「Twitter Blue」付費服務，允許用戶將加密貨幣錢包連結到推特帳戶，進而將NFT設定為個人頭像。

當NFT的生態圈已擴及至我們每天日常使用的社群軟體，此波虛擬宇宙的趨勢就再也不是一小撮人茶餘飯後的資本遊戲，每一位關注NFT發展的社群用戶，都終將有機會搭乘此班宇宙航線，創造屬於自己的虛擬世界。然而，NFT是否真能建立屬於虛擬世界的「收藏觀」，並依賴其可溯性及去中心化的特點，利於創作者取得分潤？恐怕還有些挑戰，尚須等待監理者去面對與解決，以下提出可能的情形。

創作者與數位藝術品脫鉤

理想上而言，NFT具有分佈式儲存、去中心化、獨一的特性，有助於打破過去傳統藝術市場關於版權問題、真假贗品的爭辯；不僅如此，創作者還能從智能合約中，實現後續交易的分潤而確保收益，解決數位作品容易重製、被盜用的困擾。

然而，現實卻不如想像般美好，NFT不但沒有解決創作者歷來的問題，還可能創造了新形態的不肖獲益團體。主要是因為，創作數位作品僅只是第一步，鑄造上鍊（mint）才是從「藝術」跨越到「加密藝術」的關鍵。倘若創作者在完成數位作品後，在全然不知情的情況下，作品被其他人製成NFT代幣後上鏈出售，那麼，所有收益僅只會與盜用者有關，而非真正創作人，且系統便再也無法還公道予著作權人，任何人都再也無法在「加密」的鏈上找到原始的創作者，創作者成了真正「被加密的人」。

哄抬價格的幕後黑手

在加密的鏈上，不同的虛擬錢包可能對應的是同一個人，系統上無法查驗虛擬錢包的名稱與交易量，使得這名「幕後黑手」很容易就能充當交易市場「那雙看不見的手」，成為哄抬價格的兇手，完全無法杜絕黑箱操作與內幕交易的疑慮。

2021年3月，藝術家Beeple以近7,000萬美元成交一幅名為《Everydays：the first 5000 Days》的巨型數位拼貼作品，當時就曾有媒體揭露，這幅作品的買家是Metapurse的創辦人Meta Kovan。Metapurse，同時也是世界最大的NFT基金，還主導發行關聯Beeple的代幣B.20。甚至，2020年12月更早的時候，Id為metakovan的同一位買家還以11個不同名字的錢包參與了Beeple的作品拍賣，左手倒右手洗錢的疑雲，為這樁鉅額交易蒙上了陰影。

「再」中心化的疑慮

過去，許多創作者作品拍賣往往受制於中介市場，常常耗費心力為了打通中介環節。理想上，去中心化的NFT技術，應能直接連結創作者與買家，直面交易市場的需求。

然而，實際的樣貌卻是，許多NFT平台落實會員邀請制，必須先成為平台當中的一員，才有機會與平台成員接觸；且當平台扮演起藝術品推薦的角色，更是無形中設置了交易門檻，平台本身成為「去中心化」世界的「中介商」，買家總是聽從其購買建議才下決定，無疑就是與「去中心化」的邏輯相悖，默默無聞的創作者再度成為市場上最先被淘汰的對象，創作領域再度回到資本與拳頭的渾沌世界裡。

五、結語

總是有人說NFT是進入元宇宙最重要的門票，不單是它能成為所有數位資產的載體，更在於它能使數位資產無限的概念轉化為「有限」且「唯一」，特別是它在遊戲及社群當中結合虛擬角色時，玩家或用戶可以完全塑造另一個與現實世界的平行時空，成為虛擬社區的一份子。

但是，如上所述，虛擬世界還有許多現實的關卡必須解決，宇宙航程啟動一段時間後，究竟是觸礁擱淺還是登陸插旗，我們都未可知，畢竟也沒有人在一年多前曾預料NFT會到如今成為資金的風口，市值突破百億美元。因此，我們要做的，只有嘗試瞭解，並深知人類跨入數位、虛擬世界的步伐已不可擋，唯有繼續走下去，才會知道路寬不寬廣，如同紀錄片《時代革命》的導演周冠威受訪時的一句剖白：「不是因為有勇氣才去做，而是做了才有勇氣。」這恐怕是所有人類面對新世界，都該要具備的底氣。

參考資料

【新興領域/2022.3焦點】您的宇宙航程已發動，請持NFT票券搭乘…

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