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中國國家主席習近平2018年11月5日在上海國際進口博覽會中宣布由上海證交所設立號稱陸版那斯達克的科創板，而近4個月後，在中國「兩會」(全國人大、政協會議)開幕前夕，證監會與上海證交所於3月2日公布科創板「2+6」項相關政策，科創板規則正式落地，預期今年7月正式啟動。這項政策措施一公布便引起市場的廣泛討論，與現行的A股市場相比，科創板允許尚未盈利的公司上市、允許同股不同權的公司上市、允許尚未在境外上市的紅籌與VIE (Variable Interest Entity，協議控股結構)架構公司上市。這些突破所代表的是中國資本市場的變革，而我們在這些變革中能獲得甚麼啟發？則是一個值得思索的課題。
科創板上市審核更貼近市場
中國證監會對科創板的設置進行研究，明確註冊要求與程序、優化減持制度、完善訊息披露等意見，公布並實施兩項施行辦法，《科創板首次公開發行股票註冊管理辦法(試行)》與《科創板上市公司持續監管辦法(試行)》。另外，上海證交所因應科創板機制，也發布了6項主要業務規範，涵蓋發行上市審核規則、股票上市委員會管理辦法、科技創新咨詢委員會工作規則、股票發行與承銷實施辦法、股票上市規則，以及股票交易特別規定。除了2+6主要業務規則之外，上交所更依「急用先行」原則，對基本業務規則中的相關制度，訂出更加具體的操作性規定。
范秉航博士（台灣經濟研究院研六所副所長）
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