【新創園地】新創估值入門第一課：先來試試「估值計算機」吧！

從創辦者的角度切入，起始資金往往靠的是創辦人及其親友的支持(俗稱的3F，Founder, Family and Friends)，或是個人貸款。而當後續需要進行業務擴張或資金周轉時，將進一步考慮資金籌措的機會，不論是對外融資或釋出股權。

募資對新創企業來說，是一條漫長且艱辛的道路。尤其是當這些新創企業處於尚未獲利(Pre-revenue)的階段時，吸引早期投資者的目光更顯困難。當然，此處所針對的新創企業是指有志於實現高成長，甚至指數型成長的企業，而這種具爆發潛力的企業也才能獲得投資人的青睞。

在眾多影響投資決策的因素中，估值是最為關鍵的指標。其攸關企業釋出股權的比例與價值，以及投資者的「願付價格」，而背後所代表的是產品/服務的定價與競爭力、經營的成本、商業/獲利模式、團隊的執行力等。對創業者來說，如何正確地看待估值更會影響一家創業公司的成長節奏與發展路徑。

高估值的新創企業，甚至是獨角獸(估值超過10億美元)，能夠吸引眾人的目光，或帶來更高的外部資金。然而，高估值如同一把雙面刃，亦會將創業者推入「估值困境」，營運狀況無法跟上被快速墊高的估值，而在下一輪募資時陷入降價求售(Down-round)的窘境。正因如此，不論對投資者或新創企業來說，該如何估算出企業價值往往是在創新創業Q&A中，最為熱門的問題之一。