【新興領域/2022.7焦點】健康醫療6月投資反彈回升，但第二季鉅額投資降至近六季最低

一、 全球健康醫療三大次領域投資統計-2022年6月

根據動脈橙產業智庫不完全的統計，2022年6月全球生物醫藥領域共計74件投資（Pre-IPO前），較5月成長約15％，已揭露的投資金額為34.47億美元，較5月27.99億美元成長23.15％。無論是件數或金額，6月生物醫藥均呈現成長趨勢，尤其在免疫細胞治療和細胞基因治療次領域獲得多筆鉅額交易。另外，也發現6月生物醫藥投資輪次主要集中在A輪、種子輪/天使輪、B輪，合計占總投資件數的近66%，比例高於5月，顯示投資人開始將投資目光由後期轉為早期階段的新創，以避免錯過任何一家未來可能成為獨角獸的企業。

隨著新冠肺炎新增病例逐步下降，過去因防疫與遠距醫療帶起數位醫療投資紅利逐漸稀釋中，2022年起全球數位醫療投資有趨緩的現象。不過，由於5月出現大幅回落，降至本年度最低，在比較基期較低的情況下，6月全球數位投資出現強力反彈回升走勢，投資件數由48件成長79.17%至86件，為上半年的次高，而投資金額更是飆升177.38%至18.64億美元。

醫療器材次領域投資方面，同樣地6月也擺脫5月低迷的投資，投資件數由51件上升至76件，增幅為49％，投資金額僅升12.74％至17.17億美元，主要5月出現3件破億美元的鉅額交易，其他還含括基因定序新創Ultima Genomics獲投金額高達6億美元的交易，使得6月醫療器材投資件數成長雖高達49％，但獲投金額僅成長近13％。

整體來看，全球健康醫療三大次領域在5月陷入投資低迷，6月出現反彈回升走勢，鉅額交易件數也由5月11件增加到14件。隨著全球股市大跌，第二季早期投資市場也遭受波及，健康醫療三大次領域的投資金額較第一季分別衰退23％、27％與18％。

表1  2022年6月全球健康醫療三大次領域投資概況

資料來源：動脈橙(2022.7)。

二、全球健康醫療領域鉅額投資交易統計-2022年6月

1. 鉅額投資統計總覽：6月健康醫療鉅額交易反彈回升

台經院FINDIT團隊整理Crunchbase投資資料庫，篩選健康醫療領域2022年6月獲投金額在1億美元以上的鉅額投資，發現鉅額投資件數由5月的11件反彈回升至14件，總交易金額則是由22億美元微升至23億美元。無論就件數或金額，6月鉅額交易已擺脫5月低迷的氣氛。

2. 鉅額投資統計總覽：第二季健康醫療鉅額交易降至2021年以來單季最低

按季來看，2022年起隨著各國疫情逐漸解封，烏俄戰火在2月開啟，加上為抑制全球通膨問題，各國祭出升息政策，打擊投資市場。過去受惠於防疫紅利的健康醫療領域鉅額投資，從2月起投資動力逐漸走下坡。今年第二季數位醫療鉅額交易為41件、70億美元，無論是件數或金額都是2021年以來最低的一季，與去年同比降幅分別超過56%、60%。2022年上半年健康醫療鉅額投資交易達107件、188億美元，也較去年同期減少45%、51%。

3. 地區分布：6月美國以10件、18億美元拿下健康醫療鉅額交易七成以上的占有率

在健康醫療鉅額交易中，仍以美國獨占鰲頭，6月美國以10件占總鉅額件數的71％，總獲投金額為18億美元，亦拿下79%的占有率，遙遙領先其他國家，展現驚人的吸金能力。其餘鉅額獲投的國家，包括中國有2件鉅額交易，分別是中國生命科學創新與孵化平臺的多瑪醫藥科技、第四代奈米孔定序公司安序源（Axbio）；此外，新加坡有一件，為癌症細胞免疫療法研發商Tessa Therapeutics獲得A輪1.26億美元，以及以色列醫療AI解決方案提供商Aidoc完成1.1億美元的D輪投資。

4. 階段分布：6月健康醫療鉅額投資交易中，早期與中期階段鉅額交易件數過半

6月健康醫療鉅額交易中，出現3件早期階段（A輪之前）的鉅額交易，占比為21%，分別是美國免疫藥物研發商Upstream Bio(A輪2億美元)、中國生命科學創新與孵化平臺的多瑪醫藥科技(A輪1.42億美元)、新加坡癌症細胞免疫療法研發商Tessa Therapeutics(A輪1.26億美元)等。中期階段鉅額交易件數有5件（B輪4件＋C輪1件），占比為36%，後期階段有3件（D輪2件＋E輪1件），占比為21%。6月健康醫療早期與中期階段的鉅額交易件數占比為57%，顯示投資人開始朝早中期布局，避免錯失具潛力的企業。

5. 次領域分布：生物醫藥領域持續受到投資人追逐，6月鉅額交易占比過半，生物製劑CDMO廠商Resilience獲得6.25億美元

至於健康醫療鉅額投資的次領域分布，生物醫藥在6月有8件鉅額交易，位居領先地位；其次，數位醫療有5件與診斷/工具有1件。在金額方面也以生物醫療的16.10億美元領先，其中以生物製劑CDMO廠商Resilience獲得6.25億美元最高，其次是數位醫療5.84億美元、診斷/工具1億美元。

圖1  2022年6月全球健康醫療鉅額交易輪廓分布

茲將2022年6月全球健康醫療的鉅額交易名單整理如下：

表1  2022年6月全球健康醫療鉅額交易名單

資料來源：Crunchbase(2022.6），台經院整理。

三、2022年6月全球健康醫療鉅額交易案例分析

(一)2022年6月「生物醫藥」投資交易案例

1. 生物製劑CDMO廠商Resilience宣布完成6.25億美元D輪募資，用於開發創新製造技術

由旅美生技大老楊育民博士共同創辦的韌力（National Resilience），主攻製程複雜高門檻生技產品的委託開發製造（CDMO），在2022年6月6日完成D輪6.25億美元的募資，雖然沒有揭露那些投資人參與了這輪投資，但表示包括創投基金、公共共同基金、養老基金、生物製藥公司、主權財富基金和私人家族辦公室等新的、既有投資人參與投資。Resilience在2020年初美國疫情嚴峻期間，成立不到一年時間，首輪募資即高達8億美元，直接晉升獨角獸行業，震撼生醫界。接著2021年8月又獲投6億美元，累計自2020年成立以來，Resilience已籌集了超過20億美元的股權投資。該公司將利用這筆資金繼續投資CDMO基礎設施，並透過策略性合作、收購、自身有機成長和國際擴張，開發創新的生物製造技術，以確保能夠快速、安全和大規模地製造目前和未來的藥物。Resilience還將投資於先進的研發，包括用於製造基因療法、細胞療法，病毒載體，疫苗、蛋白質、抗體等最新的製造。

Resilience專注於五種治療方式，生物製劑、疫苗、核酸以及細胞和基因療法，目前在北美擁有10家工廠，擁有超過100萬平方英尺的製造空間和1,600多名員工。該公司預計今年將增加產能和能力，以擴展客戶委託的項目，從工藝和分析開發到臨床前到大規模商業原料藥和藥品生產。（FinSMEs，2022-06-06, https://reurl.cc/8oQLqR）

2. 免疫藥物研發公司Upstream Bio獲得2億美元A輪，將先關注治療發炎性疾病的藥物開發

總部位於美國麻州Upstream Bio，一家免疫藥物研發商，致力於治療炎症性疾病藥物開發。在6月2日宣布完成A輪2億美元募資。本輪由OrbiMed和Maruho共同領投，參投方包括Access Biotechnology、德誠資本、HBM Healthcare Investments、TCG X、Omega Funds、Samsara BioCapital和Altshuler Shaham Provident Funds Ltd。該公司打算利用這筆資金推進其主導項目UPB-101，這是一種針對TSLP受體的臨床階段單株抗體。

在完成初步臨床和臨床前研究後，Upstream Bio在CEO Samantha Truex和首席醫療官兼研發主管Aaron Deykin醫學博士的領導下，從Astellas收購了UPB-101。Upstream已選擇哮喘作為UPB-101的第一個適應症，並計畫研究由TSLP(上皮細胞因數)介導的炎症驅動的其他疾病。TSLP是一種上皮細胞因數，透過啟動抗原呈遞細胞在T細胞群的成熟中發揮重要作用。抑制TSLP訊號通路是已經得到驗證的作用機制，在過敏原、病毒和其它因素的刺激下，TSLP的釋放處於炎症級聯反應的頂端，而TSLP訊號通路位於其它靶點的上游，如：IL-4、IL-5、IL-13、IL-7和IgE。（squarespace.com，2022-06-02，https://reurl.cc/x9dALL）

3. 基因治療藥物生產平臺Frontera Therapeutics獲得1.6億美元B輪投資

Frontera Therapeutics創立於2019年9月，匯聚中美兩地具有豐富創新基因藥物研發、生產、註冊、臨床研究管理經驗的專業人員，聚焦在罕見的遺傳疾病和涉及眼部、肝臟、代謝和神經肌肉疾病的遺傳疾病，致力於研發和生產高品質的、患者可支付的重組腺相關病毒（rAAV）載體基因治療產品，以滿足全球遺傳性和慢性病患者遠未被滿足的臨床治療需求。據Endpoints News報導，Frontera Therapeutics已經完成了1.6億美元的B輪募資，並獲得了監管機構的批准，可以在美國測試其首個基因療法。Frontera Therapeutics在中國蘇州工業園區建立一個產業化基地，已於2022年2月正式啟用，占地4.000平方米，按照國際現行的基因治療產品GMP要求設計，用於公司臨床用樣品和早期商業化rAVV基因治療產品的生產。（Endpoints News，2022-06-25，https://reurl.cc/9GMaov）

4. 中國多瑪醫藥獲得A輪1.42億美元募資，打造獨特的生命科學創新與孵化平臺

總部位於中國蘇州的多瑪醫藥科技有限公司在6月2日宣佈完成9.5億元人民幣(約合1.42億美元)的A輪募資，本輪由百奧賽圖、國壽股權、人保資本、國投基金、蘇州工業園區、太平醫療健康基金以及招銀國際共同完成。多瑪醫藥於2021年9月在蘇州BioBAY成立，定位為「完全整合的生命科學創新孵化平臺」，為被孵化企業提供多元化、全方位的“賦能式”孵化支持，打造創新生命科學產業集群。（醫藥魔方，2022-05-10，https://reurl.cc/zZQXxy）

5. 癌症細胞免疫療法研發商Tessa Therapeutics獲投A輪1.26億美元

細胞療法生物技術公司Tessa Therapeutics Ltd.在6月9日宣佈完成1.26億美元的A輪募資，本輪由Polaris Partners領投，Temasek、EDBI等現有投資者跟投。Tessa計畫利用這筆資金推進公司自體CD30-CAR-T療法（TT11）和同種異體CD30.CAREBVST療法（TT11X）專案的臨床試驗進度。

Tessa的領先項目TT11是一種利用患者自體T細胞修飾後靶向表達CD30陽性腫瘤的CAR-T療法。在美國血液學會(ASH)上展示的正在進行的臨床II期試驗結果表明，TT11在復發或難治性CD30陽性經典霍奇金淋巴瘤(cHL)患者中具有良好的安全性和很有潛力的療效，其中，完全緩解率(CRR)為57.1%，總體回應率(ORR)為71.4%。Tessa的第二個項目是一個基於Tessa專有同種異體CD30.CAREBVST平臺開發的TT11X，TT11X即利用病毒特異性T細胞(VST)開發，降低了移植物對抗宿主疾病（Graft-versus-host disease，GVHD）等副作用風險。同樣是在ASH上公佈的臨床I期試驗結果表明，TT11X具有強大的安全性與有效性，9例入組受試者中有7例出現臨床回應，其中4例患者腫瘤完全消失。（醫藥魔方，2022-06-11，https://reurl.cc/d2Rl3g）

6. LNP-mRNA藥物研發商ReCode Therapeutics完成1.2億美元B+輪募資

ReCode Therapeutics公司成立於2015年，專注於新一代脂質奈米微粒(LNP)-mRNA藥物的開發，2020年3月完成了8,000萬美元的A輪募資，2021年10月再獲得8,000萬美元的B輪募資，到了今年6月29日，該公司宣佈完成總額為1.2億美元的B+輪募資。本次投資是由拜耳公司Leaps by Bayer、Matrix Capital領投，Amgen Ventures、Sanofi Ventures、Pfizer Venture Investments跟投，可謂是華麗的投資人陣容。ReCode已完成累計2億美元B輪募資，輪資金將用於推進ReCode在中樞神經系統、肝臟和腫瘤領域的研究，以及將兩個mRNA項目-原發性纖毛運動障礙（PCD）和囊性纖維化（CF）推進到臨床。

ReCode Therapeutics吸引這些豪華投資者的理由，主要是ReCode開發了一種具有器官選擇性靶向的LNP遞送平臺（SORT-LNP），突破了傳統LNP遞送技術的局限性，能夠實現對特定器官的靶向。一般的脂質納米粒（LNP）通常只含有四種脂質：磷脂、膽固醇、PEG-脂質和可離子化脂質。SORT-LNP平臺在此基礎上加入了第五種脂質成分，形成其獨特的脂質配方設計，可以將mRNA或基因編輯系統靶向遞送至特定組織。SORT-LNP平臺除了具有能夠實現高度選擇性和器官靶向性的優勢外，該遞送系統還能夠遞送多種類型的基因藥物，如mRNA、siRNA、DNA或是混合型藥物等。同時，該技術又可透過多種方式進行給藥，包括靜脈注射、吸入、皮下注射等等。ReCode開發的新一代LNP技術平臺是由公司的共同創辦人Dan Siegwart博士開創的，Siegwart博士目前擔任德州大學西南醫學中心的副教授。他與團隊成員共同開發的SORT-LNP技術成果於2020年4月發表在Nature Nanotechnology上，同時也被Nature評為「2022年值得關注的七項技術」之一。（醫藥魔方，2022-07-15，https://reurl.cc/WrjMR7）

7. 食物過敏不用愁，多合一口服抗過敏療法Alladapt Immunotherapeutics獲得1.19億美元的超額募資

Alladapt Immunotherapeutics在6月22日宣佈完成1.19億美元募資，該公司專注於研發免疫球蛋白（IgE）相關的食物過敏處方療法，本輪資金將用於支援其明星產品ADP101的臨床研究和關鍵性臨床試驗、公司生產設施的擴建、後續產品管線的擴大。ADP101是一項研究性口服免疫治療藥物候選產品，其涵蓋了9個引發全球絕大多數食物過敏反應病例的食品類別：奶、蛋、小麥、魚類、貝殼類海產、花生、堅果、豆類和芝麻。絕大多數的食物過敏患者的護理都需要避開致敏原，但是該公司創造性地將過敏原變成了口服免疫療法，即患者主動服下經蛋白修飾後的致敏原，使得免疫系統對該種食物出現免疫耐受，以此達到緩解過敏的目的。該公司計畫在明年年初公佈該免疫療法ADP101的1/2期試驗結果，並且希望在2024年啟動3期臨床試驗。(藥明康德，2022-07-27，https://reurl.cc/e3q7aj)

8. 新型高血壓療法研發商Mineralys Therapeutics，完成B輪1.18億美元的募資

總部位於賓州費城Mineralys Therapeutics，致力於開發治療高血壓的新型療法，在6月8日宣佈完成B輪1.18億美元募資，本輪募資由RA Capital Management和Andera Partners領投。其他新投資者包括RTW Investments、Rock Springs Capital、SR One Capital Management、Sectoral Asset Management、Ysios Capital、HealthCor Management和Boulder Ventures。公司計畫利用募集資金繼續推進MLS-101，一種高選擇性醛固酮合酶抑制劑。MLS-101目前正在一項名為Target-HTN的2期臨床試驗中進行評估，用於未控制的高血壓患者。(Venture Capital Firms，2022-06-08，https://reurl.cc/NA3L89)

(二)2022年6月數位醫療/精準醫療投資交易案例

1. 護理解决方案提供商CareBridge宣布完成1.4億美元募資

CareBridge是一家美國智慧醫療服務商，專注於醫療健康服務領域，為身體或智力殘疾以及接受醫療護理的患者提供護理，在6月8日宣佈獲得1.4億美元的投資，本輪募資由Oak HC/FT領投，該公司打算將這筆資金用於持續的地域擴張，為家庭和社區服務建立一個大型資料庫，並擴大對智力和發育障礙(IDD)患者的服務。

CareBridge成立於2019年，是一家技術和服務提供商，居家護理供應商提供更好的服務以及和醫療保險對接；CareBridge的服務包括電子就診驗證（EVV）、數據整合、24小時服務和藥品福利管理，已被證明可以減少急診室就診、住院和總成本。該公司的臨床團隊包括醫生、執業護士、社會工作者、行為健康專家和藥劑師。目前的居家護理服務已經拓廣到美國10個州。(FinSMEs，2022-06-09，https://reurl.cc/QL0xY5)

2. 基層醫療保健醫師平臺Aledade完成E輪1.23億美元募資

美國基層醫療保健醫師平臺Aledade於6月6日宣布在E輪募資中籌集了1.23億美元，本輪募資由OMERS Growth Equity領投，累計2014年成立迄今的募資總額超過了4億美元。本輪資金將用於支持對Medicare Advantage（MA）所涵蓋更多老年人的價值型護理投資，以及改善患者護理和降低醫療成本，並擴大新的醫療服務子公司Aledade Care Solutions的服務範圍。

Aledade成立於2014年，是一家位於馬里蘭州的基層保健服務公司。由於購買和建立診所需要花費大量的資源和時間，所以公司採用與獨立診所合作建立責任制醫療組織的方式，為私人診所、大型診所、社區衛生中心以及ACO（責任制醫療組織）提供服務，這使公司能夠更迅速地擴大規模。目前已與美國36個州和華盛頓特區的1,000多家獨立基礎醫療保健診所合作，包括140多家取得聯邦資格的保健中心。Aledade為基礎保健醫生等提供先進的資料分析，引導式工作流程、監管專業知識、以及來自專家的支援服務。具體的舉措包括年度健康訪問、急診室隨訪、出院後護理、品質與風險評估。可預防的住院治療、可避免的急診室就診和急性期後護理利用率等指標表明，與未註冊替代支付模式的提供商相比，ACO在減少可避免費用方面做得更好。(36氪，2022-06-08，https://reurl.cc/d2RAOq)‎

3. 以色列AI醫療平臺Aidoc在D輪募集1.1億美元

Aidoc是人工智慧健康醫療解決方案的領先供應商，Aidoc在6月16日宣佈獲得1.1億美元D輪投資，使其總募資金額達到2.5億美元。本輪由全球成長型投資者TCV和Alpha Intelligence Capital (AIC)共同領投，AIC的聯合投資者CDIB Capital跟投。本次資金將用於Aidoc AI Care Platform的持續擴張。

Aidoc的AI醫療平臺已經擁有15個FDA批准的臨床解決方案。其解決方案都部署在雲端，以便於演算法更新；同時醫院不需要配備專用硬體，透過圖片存檔、通訊和放射資訊系統（PACS）接收掃描，放射科醫生和其他影像專家在平臺中能夠對病例進行分類，Aidoc的系統會識別出異常情況並標記，讓醫生優先處理危重病例，加速救治。Aidoc的商業模式是直接將整合多款AI醫療應用的平臺銷售給醫院放射科等部門，客戶透過SaaS訂閱模式，每年付費取得軟體使用權。Aidoc的平臺目前被1,000多家醫院和保健中心使用，其中包括大多數以色列領先的醫院。(36氪，2022-06-17，https://reurl.cc/9GMaaj)

4. 企業藥房平臺Capital Rx獲得D輪1.06億美元的資金

Capital Rx是一個美國健康科技平臺，提供藥房福利管理解決方案。提供以數位方式連結提供商、患者、藥房的企業藥房平臺。自成立以來，該公司已成長為為成千上萬的會員提供服務，並每年處理數百萬張處方。6月13日宣布獲得了1.06億美元的C輪募資，由B Capital領投，除此之外還包括General Catalyst以及現有投資者Edison Partners和Transformation Capital的參與。本次募集的資金將用於繼續提高客戶服務體驗、營運效率以及臨床管理水準。

Capital Rx成立於2017年，是一家藥品福利管理公司(PBM)，代表雇主、工會、市政當局、醫院系統和零售藥店、藥品製造商簽訂契約並進行談判，使得藥物和成本效益之間保持平衡。Capital Rx憑藉技術、創新和服務承諾，成為美國發展最快的PBM。該公司目前擁有150家客戶和120萬使用者，預計2023年將獲得100萬額外用戶。(36氪，2022-06-14，https://reurl.cc/g291bb)

5. 臨時醫療工作線上媒合平臺Nomad Health疫後需求大增，完成1.05億美元募資

美國臨時醫療臨床工作線上平臺Nomad Health在6月27日宣布完成1.05億美元募資，由Adams Street Partners和Icon Ventures共同領投，新的投資者HealthQuest Capital，現有投資者Polaris Partners、.406 Ventures、AlleyCorp、RRE Ventures JP Morgan和Trinity Capital也參與其中。隨著COVID-19爆發、人口老齡化以及美國醫護人員的職業倦怠率提高，美國各地的醫療機構對臨床醫護人員的需求從未如此迫切。Nomad將利用這筆新募資金開拓新的市場，目標受眾從醫護擴充到專職醫療專業人員，包括實驗室技術人員、物理治療師和超音波技術人員等等。

Nomad Health成立於2015年，建立了第一個臨時臨床工作線上平臺，臨床醫生能夠在平臺中搜索、篩選和申請臨時的本地和旅行職位。不需要第三方中介參與，平臺使臨床醫生和僱主能夠直接線上交流，並將申請、保險甚至支付的流程數位化。Nomad為臨床醫生提供更高的薪酬，為衛生系統提供更低的成本，並為整個市場提供簡化、透明的流程，目前平臺適用的對象也由醫護人員擴大專職醫療專業人員。(創業邦，2022-06-29，https://reurl.cc/b2MALM)

6. 中國奈米孔定序新創Axbio完成B輪1億美元募資

6月20日第四代基因測序企業安序源宣布完成近億美元B輪募資，這是繼2021年10月獲得A+輪投資後，安序源再次獲得資本青睞，累計獲得投資金額破億美元。本輪投資由阿斯利康中金醫療產業基金和雲鋒基金共同領投，康橋資本、國投招商、五源資本等跟投。該筆資金將用於安序源測序技術的進一步優化、測序儀生產基地的建設，以及商業化拓展等，以助力安序源四代測序技術的反覆運算，加速產業化進程。讓更低成本、更高效便捷、可讀取較長基因序列的產品惠及更多終端使用者，並推動生命科學和醫療產業的發展。

安序源成立於2016年，由多名矽谷連續創業家、資深工程師及科學家創立，是一家專注於生命科學的企業。由於較高的技術壁壘，具備上游測序儀研發和生產能力的企業，在全球寥寥無幾，為此，安序源自主研發以大型積體電路和先進生物技術為基礎的第四代測序儀，擁有低成本、快速小型化、高精度、能夠讀取較長序列、提高連續序列片段長度、定序速度快優勢，能在單分子水準上對單個鹼基進行重複測序，在科研及臨床領域均有廣闊的應用前景。安序源還成功開發了可進行高通量測序和分子診斷的微流體Bio-CMOS平臺，無論是面向床邊診斷和消費者的低成本掌上型設備，還是用於獨立實驗室和醫院的全自動儀器均可使用。(投資界，2022-06-20，https://reurl.cc/M0rVYm)