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2022.04.19

【股權投資亮點觀測】在春寒三月天,那些讓投資人開出大支票的十筆交易(上)

疫情後因貨幣寬鬆政策掀起的資金狂潮,讓2021年全球VC投資寫下新的一頁,而熱絡的鉅額投資交易則是主要的驅動力。然而這股鉅額投資熱潮卻在今年2月起逐漸降溫,今年3月全球鉅額交易件數與金額是去年3月以來的最低。即使鉅額投資吹起寒風,但仍有不少新創獲得投資人開出的大支票,本期將分上、下集解析2022年3月中十件值得關注的鉅額投資交易,藉以釐清為何這些企業能受到投資人青睞的原因,本文先介紹前五家案例。

 

一、Fanatics-體育商品零售帝國,滿足球迷購買心儀的商品

1.公司概述

 

 

2.公司簡介與創辦人

Fanatics總部位於美國佛羅里達州,是一家美國特許授權體育服飾、運動器材和體育商品的零售電商,在全球11個國家擁有8,500多名員工,被稱為體育商品界的零售帝國。被賦予「帝國企業」的稱謂,背後必然有位強大的掌舵者。的確是如此,Fanatics創辦人Michael Rubin財力雄厚,不僅是NBA費城七六人隊三個主要合夥人之一,還擁有NHL紐澤西魔鬼隊以及英格蘭足球超級聯賽水晶宫足球俱樂部的股份。

3.募資情况

Fanatics在2022年3月3日宣布獲投15億美元,由Fidelity Management & Research Co(富達投資)、BlackRock Inc. (貝萊德) 旗下基金和MSD Capital LP等投資人參與投資,投後估值達到270億美元。從2009年成立迄今,累計的股權投資金額高達41.15億美元。本輪募資可能是該公司上市之前最後一筆募資,預計今年將進行IPO,成為一家新型體育零售上市公司。

4.產品、服務與發展歷程

Fanatics銷售的商品主要分為自有品牌、供應商品牌、授權品牌三大種類,其中Fanatics的自有品牌包括Fanatics、FansEdge,以及其收購而來的Kitbag、Majestic。在供應商品牌經營方面,截至目前為止,Fanatics已與超過1,000家的供應商合作,包含Empire Warehouse、47brand、adidas、Nike、Reebok、Under Armour等多個知名品牌。在授權品牌運營方面,Fanatics經營NBA、NFL、MLS、NHL、F1等各大職業體育聯盟的電商平臺和線下直營店,以及超過150家大學體育協會和數十支球隊的周邊授權生產,同時,Fanatics還是美國奧運代表隊和巴黎聖日耳曼隊的獨家電商經銷商。另外,Fanatics也是沃爾瑪公司唯一的品牌運動服裝供應商。2021年,Fanatics與國際奧委會達成電商協議,將建立首個永久全球性奧運線上商店,該公司將有權銷售奧運相關產品。在2021年北美電商排行榜中,Fanatics以每年數十億美元的電商銷售額,在1,000家電商平臺中位列第36名。Fanatics預計,今年的收入將達到50億美元,為2017年的22億美元的兩倍之多。

Fanatics的商業版圖並不止於服裝授權,過去兩年間成長迅速的球星卡交易,Fanatics在先前確定買下MLB與NBA的球員卡獨家合約後,2022年初更傳出他們將直接把擁有70年歷史的球員卡公司Topps,以高達5億美元(約新臺幣137億)的金額買下。早在2021年8月,Fanatics就從Topps手中截獲MLB版權,拿下MLB獨家球星卡發行權,這一行動中斷了Topps壟斷超過60年的MLB獨家球星卡販售權。此外,看準體育周邊收藏NFT具有龐大商機,在2021年5月31日Fanatics執行長Michael Rubin與Galaxy Digital創辦人Mike Novogratz和Gary Vaynerchuk攜手成立了體育NFT公司Candy Digital。Fanatics將透過Candy Digital,建立其NFT收藏品部門的計畫,進一步拓展以太坊NFT生態系統,因為Candy Digital擁有生産MLB數位藝術作品的獨家權利。

5.評論 

Fanatics創造了一種新的體育零售商模式—結合科技、物流與製造商於一身的「垂直商務」(vertical commerce或v-commerce)模式,特別是在球衣領域,得到了許多職業運動聯盟的青睞,更讓該公司獲得了其他電商平臺所沒有的權利:「特許授權」與「製作權」。加上收購老牌球星卡巨頭Topps,稱霸全球市場指日可待!

 

二、BYJU'S-印度最大的教育科技平臺,透過募資、收購拓展國際版圖

1.公司概述

 

 

2.公司簡介與創辦人

BYJU'S是一家印度教育科技公司,成立於2011年。創始人為Byju Raveendran,BYJU'S這個品牌名就是以他的名字來命名的。Raveendran出生於印度南部沿海村Azhikode,父母都是老師,他的家鄉在印度識字率最高。此外,Raveendran曾兩次取得印度管理學院(India’s Institutes of Management)入學考試CAT(College Admissions Test)的滿分,因此Raveendran的朋友鼓勵他把自己的學習經驗分享給更多的學生們,於是他在咖啡店裡上了自己的第一堂實體課,從此扎根在教育行業中,隨後學生人數快速成長,陸續在印度多個城市開設實體教育機構。Byju Raveendran更獲得包括《福布斯》、《彭博商業》、印度《經濟時報》、安永年度創業家(Ernest Young Entrepreneur of the Year)各種創業家大獎或最具影響力的人等肯定。

3.募資情况

BYJU'S在2022年3月11日完成新一輪募資8億美元,其中一半的募資金額來自公司創辦人Byju Raveendran,其他投資人包括Sumeru Ventures、Vitruvian Partners和Black Rock,投後估值達到220億美元,使BYJU'S成為印度最有價值的新創公司。自開始募資以來,股權募資金額接近58億美元,另外債權融資12億美元,合計獲得70億美元的資金。BYJU'S將募資金額中的超過25億美元用於收購新創公司,BYJU'S在2021年以近10億美元的價格收購了最大高中生輔導機構之一的Aakash。BYJU'S還斥資約6億美元收購Great Learning,並以5億美元收購了美國的閱讀平臺Epic,積極拓展海外市場。

4.產品、服務與發展歷程

BYJU'S最初的商業模式是在印度的多個城市開設實體培訓機構,後又開始嘗試利用網際網路為學生提供直播及預錄的線上課程,因此,BYJU'S是典型從傳統的線下機構轉型為網際網路的教育科技企業。BYJU'S提供從幼稚園到高中各科、程式、甚至成人職場專業考試的種種線上課程。BYJU'S從印度起家,再前進國際化。2021年4月,BYJU'S推出名為BYJU'S Future School的一對一學習平臺,同樣有免費版以及一對一的付費版,在線上教1到12年級的孩子寫程式和數學。一個月後,陸續登陸美國、英國、澳大利亞、巴西、印尼和墨西哥市場。更有統計資料顯示,截至2021年7月,全球超過1,700多個城市都有訂戶,已有1億人次體驗過它的免費線上產品,其中付費使用者數量則達到了650萬人,且年續訂率也高達86%。

5.評論

BYJU'S的崛起與壯大,可說是擁有天時、地利與人和的要素,一方面是印度擁有龐大人口紅利,加上2015年印度總理莫迪提出「數位印度」計畫,積極推動印度經濟社會數位化,大幅加速印度網際網路產業的發展,加上創辦人學霸的身分,使得BYJU'S抓住這前所未有的機會,推出BYJU'S線上學習應用軟體後,一炮而紅。此外,2020年的新冠病毒疫情更讓BYJU'S的線上課程業績大幅上升。

靈活的收購策略與勇於創新的精神也是BYJU'S不斷發展的主要動力,BYJU'S近年將募資的資金用來收購教育科技各類細分板塊的新創,除了業務範圍和市場的擴大,還帶給課程內容的不斷優化。例如收購教育遊戲新創公司Osmo,利用其人工智慧技術,使得IPAD鏡頭和電腦捕捉到孩子的作業資訊,再根據答案用合作夥伴迪士尼的動畫或聲音確認的形式進行獎勵,吸引孩子的注意力。此外,BYJU'S也利用人工智慧分析每個人的上課狀況與反應,針對每個人量身訂做不同需求與步調的學習計畫,動態調整學習方式跟難度。2021年8月收購機器視覺和AR技術開發的新創公司Whodat,將透過AR來協助全世界的學生愛上學習,嘗試進行教育產品的沉浸式體驗開發。投資人肯定其模式,也願意投大錢支持他,這也是為何從疫情爆發後,BYJU'S能順利完成10次募資的原因。

 

三、Getir-土耳其日用雜貨配送平臺,提供的不是物流而是時間

1.公司概述

 

2.公司簡介與創辦人

Getir由Nazım Salur在2015年所創立,是一家總部位於土耳其的伊斯坦堡的一間生活雜貨配送的公司,最大特色就是配送時間極短,因此亦稱「急送服務」。Getir的用戶可以在短短幾分鐘內收到所需商品,快速便捷的配送服務讓Getir在9個國家成功累積了4,000萬次應用下單量,Getir目前已經迅速將其服務擴展到歐洲和美國市場。

3.募資情况

Getir在2022年3月17日宣布完成7.68億美元E輪募資,投後公司估值達到118億美元。本輪投資由Mubadala領投,阿布扎比增長基金(ADG)、阿爾法波全球基金(Alpha Wave Global)、紅杉資本(Sequoia Capital)和老虎環球基金(Tiger Global)等知名投資商跟投。Getir創辦人Nazim Salur表示:「我們正在重新定義超快配送領域,而最新一輪募資也證明了Getir的行業領先地位,在這樣一個快速發展且競爭激烈的市場,我們不能停滯不前。本輪所獲資金將推動我們的主張和技術的發展,並投資於我們的員工,以繼續吸引更好的人才。」

4.產品、服務與發展歷程

土耳其Getir生活雜貨代購外送平臺,客戶可以在平臺上下單各種各樣的商品,包括水果、蔬菜甚至是紙尿布等1,000多種商品。一旦客戶下單後,商品能在10分鐘內完成配送。目前很多商店及網點都加入了Getir網路,Getir負責商品的定價和配送服務。平臺的主介面上有訂單追跟蹤頁面,客戶可以即時檢視自己的訂單軌跡。值得一提的是,與傳統的食品雜貨送貨服務不同,客戶在Getir平臺下單時無需填寫地址,送貨員可以透過信用卡記錄直接檢測地址,因為Getir和各大信用卡公司都有建立合作關係。

目前Getir的競爭對手包含Gopuff、Flink、Gorillas、Zapp及Cajoo等快速配送公司,顯示快速配送是一個相當飽和的市場,因此,Getir藉由一系列的併購拓展新業務以增加競爭力,除了收購西班牙外送平臺BLOK外,Getir還以1,600萬美元買下土耳其共乘車平臺Moov的多數股權。另外,Getir的創辦人Nazım Salur表示日後將考慮收購由土耳其Dogus Holding和南韓SK集團共同成立的線上市集n11.com平臺。

5.評論

Getir自成立以來,年營業額就逐年飆漲,一方面是民眾對於「線上購物,宅配到家」的購物模式都已相當熟悉;另一個驅動因素就是受到新冠肺炎(COVID-19)疫情的影響,全球消費者大幅減少外出,避免實體接觸,開始轉向線上購物或外送平臺,帶動生活雜貨配送服務呈急遽發展。正如Getir的官網寫道:「Getir公司70%是技術,20%是零售,10%是物流,我們提供地球上每個人都最需要的基本東西:時間。一語道盡Getir公司的核心精神,也正是這樣的理念,抓住客戶的需求,讓土耳其雜貨配送獨角獸Getir的成績蒸蒸日上。

 

四、Mainstream Renewable Power-大型風力和太陽能發電

1.公司概述

 

2.公司簡介與創辦人

Mainstream Renewable Power是由Eddie Connor於2008年創立的一家再生能源公司,在包括拉丁美洲、非洲和亞太地區等地區進行全球市場開發、建造和營運大型風力和太陽能發電站。自2008年成立以來,Mainstream已開發出總計6.4 GW的再生能源產能,並將大量風能和太陽能賣給許多世界級的用戶。Mainstream在2021年1月以10億歐元被Aker Horizons收購,本次募資是收購後首次募資。Aker Horizons是一家投資公司,致力開發能夠解決地球可持續存在或投資能正面解決地球基本挑戰的公司,為減少排放和促進可持續發展作出重大貢獻。

3.募資情况

2022年3月24日三井物產株式會社(Mitsui & Co., Ltd.)向Mainstream Renewable Power投資了5.75億歐元,以加速Mainstream再生能源的產品組合在美洲、非洲和亞太區擴展。成立迄今從外部共取得17億美元資金,其中股權投資金額為8.97億美元。

三井在投資Mainstream後,取得27.5%的股權,而Aker Horizons仍擁有54.4%的股權。三井與Aker Horizons皆成為Mainstream的策略合作夥伴,未來將共同推動Mainstream的長期發展。三井和Mainstream的投資組合目標明確並且互補,兩家公司在拉丁美洲、非洲和亞洲都擁有大量正在營運或開發中的資產。三井將利用其跨行業的全球業務網絡及其廣泛的工業能力,包括來自22個國家/地區的全球獨立電力生產商(IPP)能力。

4.產品、服務與發展歷程

Mainstream目前正在進行14.97 GW的開發組合,並計畫在2023年之前完成5.5 GW的風力和太陽能發電資產。Mainstream自2021年1月被Aker Horizons收購以來,已快速擴展全球的營運版圖,像是在智利建設全資擁有1.4 GW的Andes Renovables風能和太陽能發電平臺,在南非獲得1.27 GW的風能和太陽能項目優先投標資格,在越南收到由Soc Trang省提供首個200兆瓦海上風電廠投資決定及投資註冊證(IRC)等,Mainstream將全球產品組合增加了5.2 GW達到16.6 GW。

5.評論

Mainstream是一家再生能源公司,過去14年來在拉丁美洲、非洲和亞太區等全球市場開發、建設和營運風能和太陽能發電資産。可以算是陸上風能、海上風能和太陽能發電領域最成功的千兆瓦級可再生能源平臺開發商之一,已成功交付可實現財務收支平衡的6.5 GW資產,包括當今世界上最大已在營運的海上風電場Hornsea區。在Aker ASA集團的全力支援下,將加速實現在全球開發業務,並在現有和新市場中擴展其產品組合目標。

 

五、Cross River-嵌入式支付、借貸和加密解決方案提供商

1.公司概述

 

2.公司簡介與創辦人

Cross River Bank由Gilles Gade在2008年成立,總部位於美國紐澤西Fort Lee,員工超過800人,是一家為消費者與企業提供技術和銀行服務的金融機構,以提供嵌入式金融解決方案聞名。

3.募資情况

在2022年3月31日消息,金融科技公司Cross River Bank完成6.2億美元D輪募資,由a16z與Eldridge領投,T.Rowe Price(TROW)、Whale Rock等參投。投後估值為30.2億美元,本筆資金將用於推動Cross River的成長策略,包括擴大公司在嵌入式支付、借貸和加密解決方案方面的領先地位以及國際擴張等。根據Crunchbase資料,Cross River Bank分別在2016年、2018年與2020年完成A輪2,800萬、B輪1億美元與C輪2,700萬美元募資,加上本輪(D輪)的6.2億美元,股權投資金額共計7.75億美元。

4.產品、服務與發展歷程

自2008年成立以來,Cross River的主要產品包括嵌入式支付解決方案、信用卡、借貸和加密產品,目前已為80多家領先的技術合作夥伴提供貸款和支付服務,包括Affirm、Best Egg、Checkout.com、Coinbase、Divvy、Freedom Financial、Pay.com、Rocket Loans、Stripe、Trustly、Upstart和VISA等。Cross River的産品植根於監管合規和消費者保護,以API核心技術,提供簡化的端到端解决方案,使客戶能夠在不斷發展的市場中成長,有效地將自己定位於金融科技革命的中心。此外,Cross River將業務擴展到加密貨幣領域,相關產品包括加密交易、NFT市場和加密錢包的法幣出入口,為交易所、NFT市場和錢包提供商提供銀行和支付解决方案,使他們能够快速有效地擴展。目前該公司也正在擴大對web3的關注。

5.評論

Cross River是一家全棧式的基礎設施提供商,致力於使每家公司都能成為金融科技公司。Cross River能在該領域位居領先地位,並獲得眾多金融科技獨角獸的信賴與合作,在於其靈活的技術平臺和勇於創新的精神。由於典型的銀行服務,如接受存款、處理付款、發放貸款過於複雜,對於大多數金融科技新創公司來說無法獨自完成,需要尋找可靠且靈活的合作夥伴來幫助提供這些服務。例如,當Coinbase剛剛起步並首次尋找合作銀行時,許多傳統金融機構都有大量政策,阻止他們參與加密貨幣。但Cross River很有遠見地進入了這個新領域,並支持Coinbase和其他許多領先的加密貨幣公司。勇於接納創新的精神,讓這些合作企業後來成為金融科技與加密貨幣的佼佼者,也成為Cross River長期的合作伙伴,讓Cross River在許多産品上都有高利潤率的收入流。這也是Cross River為何受到加密貨幣投資人青睞,追投高達6.2億美元的主因。

 

參考文獻

  1. 《卡界震撼! Fanatics砸137億收購老牌公司Topps」,自由體育,2022-01-15,https://bit.ly/3Ktufdz
  2. 「融資15億估值270億刀!Fanatics的體育零售帝國呼之欲出」,頭條匯,2022年04月17日,http://to.findit.org.tw/45e4v8
  3. 「把滿分經驗傳出去!綫上課程平臺BYJU'S收服5千萬用戶,成印度最有價值教育獨角獸」,數位時代,2021-09-22,https://bit.ly/3LZ6OcJ
  4. 「印度教育科技巨頭Byju’s獲8億美元融資,其中4億美元來自創始人」,易網,2022-03-14,https://bit.ly/3v5gvQ4
  5. 「提供的不是物流而是時間!雜貨配送獨角獸Getir」,數位時代,2021-10-26, https://bit.ly/3xhKTsV
  6. 「國外創投新聞 | 土耳其即時配送公司Getir獲7.68億美元E輪融資,將進一步發展配送技術」,香港矽谷,2022-03-20,https://bit.ly/3xiWIiP
  7. 「三井聯同Aker Horizons作為Mainstream Renewable Power的長期策略投資者以加速增長」,HiNet生活誌,2022-03-25,https://bit.ly/3DZJh8u
  8. 「Mainstream Renewable Power與Aker Horizons簽署10億歐元股權投資協議,於2023年前完成5.5吉瓦全球擴建計劃」,PR Newswire,2021-01-21,https://reurl.cc/loLRzq
  9. 「金色觀察|擴展加密服務 Cross River緣何受加密投資青睞」,金色財經區塊鏈,2022-03-31,https://reurl.cc/M07Xvk