【獨角獸觀測系列】疫情下全球獨角獸的產地與輪廓分析

一、獨角獸的意義

「獨角獸」概念首先在2013年由美國風險投資者Aileen Lee提出，她以獨角獸來代表在市面上估值達10億美元的公司，即代表這些公司非常稀有的意思，因為當時的新創企業能夠擴張到市值10億美元的機率非常低。後來獨角獸這個詞就被廣為運用與報導，主要用來形容在市場上成立不到十年估值超過10億美元，尚未公開上市的私人公司。

獨角獸企業的身上必然有些不可少的標籤，例如：具有破壞性革新的技術，或是具有創新的商業模式，可以解決市場痛點，並滿足過去長期未被滿足的需求，從而實現快速複製與市場拓展的實力。因此，能夠吸引投資人注資高額的金額，以及給予高額估值評價。一般而言，獨角獸企業數量的多寡，可能表現出所屬領域的發展前景，或是所在地區的商業實力，更是城市及區域的整體創新創業生態環境成熟表現。關注獨角獸的發展，也就是關注行業與地區的創新發展水準與實力，同時，也關注獨角獸企業的創新思維與模式，作為標竿學習的典範。

因此，本文重點聚焦在全球獨角獸企業的發展情況，整理所屬國家、領域分布等構面的現況，進，比較家數、股權募資與估值的表現，以進一步捕捉具發展潛力和真正有前途的獨角獸身影。

二、資料來源與分析方法說明

在分析方法上，本文就2021年3月1日擷取現存的全球獨角獸(2021年2月底)，依不同國家別與領域別之獨角獸進行家數、股權募資金額、估值的交叉統計分析。

至於獨角獸名單主要以CB Insights的獨角獸名單與估值數據為主，再輔以補充由Crunchbase或PITCHBOOK找出的股權募資金額、成立年份、國別等數據，並新重新進行所屬領域的分類，主要因CB Insights原分類過於籠統。

不過，在此要特別說明CB Insights的獨角獸名單中，仍有部分企業成為獨角獸時的時間超過十年。此外，部分中國巨頭集團(如BATJ)持股比例較高的子公司也不在名單中。再者，CB Insights獨角獸名單採動態滾動方式，會因上市、被併購或關閉理由，從名單中去除。因此，現有名單中各年誕生的獨角獸家數，除了近期外，名單上前幾年的獨角獸家數會低於當年統計的新增家數。

三、研究發現

(一)全球獨角獸家數變化

1.受疫情影響，2020年新增獨角獸家數減少至112件

2020年受到疫情的影響，不確定因素上升，使得投資人轉趨謹慎保守，將籌碼押注在既有的投資組合，導致2020年的新誕生的獨角獸家數減少。根據台灣時間2021年3月1日擷取CB Insights獨角獸名單，2020年新增的獨角獸家數為112家。若與2019年12月31日擷取的獨角獸名單相比，2019當年新增獨角獸為121家，目前2019年現存的獨角獸亦有119家，都略高於2020年新誕生的獨角獸家數。

2.資金狂潮持續，2021年前兩月就催生46家獨角獸

然而2020年掀起的鉅額投資狂潮持續延伸至2021年，根據本研究整理Crunchbase資料，光是2021年前兩個月的鉅額投資交易件數就達192件，也進一步催生不少新的獨角獸，僅前兩個月的時間，全球就誕生了46家獨角獸，相當於2020年新增獨角獸家數的41%，若照這樣的速度，預期2021年新增的獨角獸家數將大爆發。

3.連續三年催生破百獨角獸，目前現存獨角獸已突破550家

累計2010年到2021年2月，現存獨角獸名單的總家數達557家，相對於2019年底統計的總家數430家，淨增加127家，主要是因2018年起連續三年新增獨角獸家數都破百的關係，獨角獸進入的量高於退場的量所致。

4.獨角獸誕生速度由2020年的3.1天加速至2021年的1.34天

2020年新增的獨角獸家數有112家，相當於平均3.1天左右就誕生1家獨角獸企業，而2021年前二個月，更是進化到不到1.3天就催生1家獨角獸，顯示資金洪流加速獨角獸的孕育。

圖1  全球獨角獸企業之家數

(二)2020年新增獨角獸的征途之旅

1.2020年新增獨角獸的征途歲月由2019年的7年縮短至6年

本文結合CB Insights獨角獸名單與Crunchbase的成立時間資料，發現2019年與2020年新增獨角獸，從成立到成為獨角獸所需的時間中位數分別為7年與6年，平均數則是6.4年與5.8年，顯示在充沛的資金讓新創企業從創立到成為獨角獸的時間縮短了。

圖2  新增獨角獸企業之征途歲月統計

(三) 2020年全球新增獨角獸產地、募資與估值的表現

1.2020年全球獨角獸前四大產地分別為美國(70家)、中國(11家)、英國(6家)與印度(6家)，疫情也促使美國在新增獨角獸家數、股權募資總額與估值總額占比超過六成

2020年全年新增獨角獸共有112家，分布於19個國家，美國以70家(62.5％)領先，其次是中國11家（10％）、英國與印度各6家，占比分別為4%，其餘巴西、法國、日本、荷蘭各有2家新增獨角獸。相對於2019年當年新增獨角獸家數，可以發現美國仍維持獨角獸高產出的水準外，中國2020年新增獨角獸家數則明顯減少。另外，德國2020年新增獨角獸家數也由2019年的5家減少至1家。

至於2020年新增獨角獸中，美國獨角獸募資實力與估值總和也是遙遙領先其他國家，中國與印度位居第二、第三名的位置。

圖3  2020年主要國家獨角獸企業之家數、總募資與估值總和

2.2020年美中新增獨角獸比一比：美國在新增獨角獸家數、總募資與總估值均超越中國，而中國在平均股權募資與估值領先美國

若進一步比較中國與美國獨角獸表現，美國一向是獨角獸主要孕育產地，2020年新增獨角獸家數為70家，略低於CB Insights 2019年當年年底新增獨角獸家數72家，高於目前現存2019年新增獨角獸61家（部分獨角獸上市或被M＆A而出場）。中國因資管新規落地、金融去槓桿，加上中美科技戰，使得中國早期資金池縮水，且部分獨角獸估值過高，加上持續虧損，投資人失去熱情不再追投，使得2019年起新增獨角獸家數大幅減少，2020年新增家數更是下降到僅11家，較2019年當年統計的家數（16家）與現存新增獨角獸家數（16家）減少超過三成，也使得美中獨角獸家數的比例由3.81倍擴大到6.36倍。

至於新增獨角獸的募資表現方面，本研究所用的募資是指獨角獸企業截至2021年3月1日的股權總獲投數據。美國與中國2020年新增獨角獸累計總募資金額都較2019年現存的新增獨角獸減少甚多，分別萎縮47％與24％。美中新增獨角獸累計股權募資總金額與平均每家獨角獸總股權募資金額的差距縮小。中國2020年新增獨角獸的平均股權募資金額為美國獨角獸的2倍，顯示中國獨角獸強大的吸金能力。

最後是估值比較，美國、中國在2020年新增獨角獸總估值與平均估值都較2019年遜色，顯示獨角獸高估值的風光亦不再。雖然中國2020年新增獨角獸家數與估值總和不如美國高，但每家新增獨角獸的平均估值則高於美國，主要是中國電子商務、金融科技平均估值高於美國獨角獸。

表1  2020年美中新增獨角獸三項指標比較

(四) 全球現存獨角獸的產地、募資與估值的現況

1.2010~2021.2全球現存獨角獸企業共有557家，美國在家數、股權募資總額與估值總和領先

若觀察2010～2021.2間全球現存的新增獨角獸，共計557家獨角獸，分布於29個國家，總部設於美國的獨角獸家數有280家，約占全球現存獨角獸的一半，不愧為全球最具創業精神與創投資金最豐沛的創業聖地。其次是中國的124家獨角獸，全球占比22%。中美二國現有獨角獸家數合計占據72%，遠遠領先英國27家(5%)、印度25家(5%)、德國15家(3％)。

至於2010～2021.2現存的獨角獸中的累計股權募資總和，仍以美國1,618億美元居冠，占45％，其次為中國1,017億美元（28%）、印度250億美元（6.9%）、英國 149億美元（4.1%）與新加坡101億美元（2.8%）。新加坡因擁有超級募資獨角獸Grab，躍升為目前獨角獸股權募資的第五大。

在估值總和表現方面，美國以8,933億美元囊括估值總和的48%、中國5,192億美元（28%）、英國1,052億美元（5.7%）、印度859億美元（4.6%）與巴西358億美元（2.0%）。此外，韓國擁有多家高估值電商獨角獸，以估值總和304億美元緊追巴西以後。

圖4  2010-2021.2現存獨角獸企業之家數、總募資與估值總和

2.美中現存獨角獸比一比：美國在家數領先中國，但中國龐大的獨角獸群仍在平均募資與估值超越美國

進一步比較近十年中國與美國獨角獸表現，發現美國在獨角獸家數、總股權募資金額與估值總和都高於中國，其中美中獨角獸家數比例為2.26，不過，在股權獲投金額、估值的比例則縮小至1.59倍與1.72倍。因此，中國現存獨角獸平均每家股權募資為8.2億美元，還超過美國5.78億美元；同樣地，中國獨角獸平均估值高達41.87億美元，也是超過美國的31.90億美元。探究其原因，一是中國人口紅利造就較多從消費者端為切入點的獨角獸；二是中國BATJ巨頭帝國的介入有著密不可分的關係，背後都有巨頭的投資支援，才能在極短的時間成為巨獸。

 表2  2010-2021.2美中獨角獸三項指標比較

(五)全球2020年各領域新增獨角獸的表現

1.在疫情助攻下，2020年全球獨角獸最佳搖籃為企業/通用軟體、金融科技與健康醫療、電子商務領域，催生48％獨角獸

圖5  2020年全球各領域新增獨角獸之家數、總募資與估值總和

2020年受到Covid-19疫情的影響，觸動零接觸經濟與宅經濟的發展，遠距醫療、防疫科技、人工智慧、雲端服務、企業數位科技轉型服務與線上採購需求暴增，使得2020年新增獨角獸中，企業/通用軟體、金融科技與健康醫療三個領域分別有14家獨角獸誕生，第四為電子商務12家，前四大合計54家，約占2021年新增獨角獸家數的48％。第五名為網路安全的8家，根據趨勢科技統計，到第三季為止，Covid-19相關威脅攻擊已超過1,300萬次，尤其遠距上班潮流回不去，駭客看準這個風險，因此家庭辦公室變成犯罪溫床，也讓企業加大對網路安全需求與投資，因此，也受到投資人青睞。

2.美中2020年新增獨角獸領域分布比一比：美國偏向科技驅動領域、中國偏向市場驅動、快速複製拓張的2C領域

若進一步比較美中兩國2020年新增獨角獸的領域分布，可以看出美國的獨角獸企業以科技驅動型較多，家數前五大領域為企業軟體/通用軟體、健康醫療、金融科技、網路安全與大數據/商業分析/雲端領域；中國獨角獸前三大領域為農業/食品/飲料科技、電子商務與人工智慧，偏向快速複製、擴張市場的2C領域。整體而言，美國獨角獸較具科技深度，中國獨角獸偏向市場驅動領域。

圖6  2020年中美各領域新增獨角獸家數比較

3.2020年新增獨角獸中最吸金前五大領域為電子商務、健康醫療、金融科技、企業軟體/通用軟體與網路安全

至於2020年新增獨角獸中，累計的股權投資金額前五名，也與上述新增家數前五名名單雷同，只是排名順序不同，其中以面向消費者及快速複製擴張市場的電子商務累計獲得81.9億美元領先，其次依序為健康醫療、金融科技、企業軟體/通用軟體與網路安全。

電子商務具有快速複製的特性，拓展新業務往往實施廣宣與折扣優惠，資金需求量較大。加上2020年以來冠狀病毒大流行，已經凍結了許多商品和服務的當面銷售和交易，因此，電商平台的業績暴增，也促使投資人願意重金投資。在電子商務領域2020年新增獨角獸中，最吸金的為中國社區團購平台興盛優選，截至2021年2月底累計股權獲投金額高達39億美元，其次是專門從事亞馬遜第三方賣家收購的消費品公司Thrasio，累計股權獲投超過11億美元。第三大為英國倫敦二手車平台Cazoo，從2018年成立迄今，累計股權獲投金額為5.6億美元。

健康醫療是疫情下與人們生命與健康維續最為直接相關的領域，無論是新冠病毒疫苗與治療藥物研發、遠距醫療最受到投資人追投。此外，由於新冠病毒疫情反覆，健身中心及體育場所暫停開放，迫使不少健身愛好者只能在家健身，因此，健身新創也為成為當紅炸子雞。健康醫療領域2020年新增獨角獸中最吸金的前兩名都是健身新創，分別是Keep與ClassPass募得6.1億與5.5億美元。Keep聚焦家庭運動場景模式，進一步完善居家智能運動，旗下一款具有社交屬性的行動健身工具類産品，用戶可利用零碎的時間，隨時隨地選擇適合自己的線上健身課程，進行真人同步訓練。在2020年疫情期間，Keep的月活躍用戶量較2019年同期成長超過20%。ClassPass是全球最大的健身訂閱平台，2013年成立於紐約，以99美元包月、按次預訂的方式起步，目前簽約全球3萬家健身房。用戶可以在這些健身房之間選擇，而不局限於一家健身房的月卡或年卡。健康醫療股權募資第三大獨角獸為以色列新創公司，其開發的Exablate Neuro磁振導航聚焦超音波，能減輕帕金森氏症患者的震顫，累計股權獲投5億美元。

金融科技崛起後，非銀行的數位金融科技新創百家爭鳴，在2020年新誕生的金融科技獨角獸中，來自澳洲的挑戰者銀行Judo Bank，是澳洲首家面向中小企業的數位銀行，該公司成立於2018年，宗旨在為中小企業提供從25萬到1,000萬美元的貸款服務，包括商業貸款、信用貸款、融資租賃等。Judo Bank總計獲得7.4億美元股權投資，刷新了澳洲新創獲投金額記錄，估值為12.1億美元。第二吸金的獨角獸為來自中國的水滴公司，成立於2016年，目前已發展成爲擁有水滴籌、水滴互助、水滴保險商城和水滴公益四大核心業務的集團，形成「事前保障+事後救助」的保險保障體系，成立迄今累計股權投資金額為6.3億美元。第三大吸金的獨角獸為Creditas，為2012年成立於巴西聖保羅的線上貸款服務提供商，透過大數據、AI科技方式爲客戶提供擔保貸款發放和處理業務，貸款申請人可以選擇用房屋或者汽車作爲貸款抵押物，累計股權投資金額為5.7億美元。

企業軟體/通用軟體領域的新增獨角獸中，以Mirakl、Unqork與Zenoti三家新創的股權投資金額最高。Mirakl成立於2011年，為法國企業市場SaaS平台，主要爲B2B和B2C企業提供線上平台建構和拓展服務。Mirakl在2020年9月22日宣布獲得3億美元D輪投資，累計股權投資金額為3.9億美元，估值突破15億美元。總部位於美國紐約的軟體公司Unqork，爲企業保險和金融服務商開發一個無代碼平台，2020年連續完成5,100萬美元B＋輪與2億美元的C輪募資，總股權投資為3.7億美元，估值站上20億美元。Zenoti成立於2010年，是一家總部位於華盛頓的企業軟體獨角獸，專爲水療和美容、美髮沙龍業開發預訂軟體。經由其雲端平台，客戶可以在預約後直接透過行動支付付款，並在進入商店時自動簽到，還會通知供應商、處理預約時間更新和向員工進行薪資轉帳等事宜。目前該公司股權募資金額達2.5億美元，估值為10億美元。

網路安全領域2020年新增的獨角獸中，以SentinelOne、Snyk與Arctic Wolf的累計股權投資金額名列前三大。其中SentinelOne成立於2013年，總部位於加州矽谷，其利用人工智慧技術識別企業網路中的異常行爲，保護筆電和手機免受安全漏洞的侵害，其目標是替代傳統防病毒軟體。疫情期間，隨著在家辦公的員工增加，市場對SentinelOne技術的需求激增，推動SentinelOne業務出現倍增。在2020年2月與11月分別完成2億美元E輪與4億美元F輪的募資，累計股權投資金額達7億美元，估值一舉突破31億美元。其次是總部位於倫敦的Snyk公司，成立於2015年，其目標是開發人員而不是網路安全人員，協助開發人員發現和修復源代碼、容器和Kubernetes應用程式中的缺陷。Snyk在2020年1月與9月分別完成15億美元C輪與2億美元D輪的募資，累計股權投資金額達4.5億美元，估值上看26億美元。第三為Arctic Wolf，2012年成立於美國明尼蘇達州，其網路安全營運中心（CyberSOC）為中小企業提供安全資訊解决方案和SOS即時服務，包括24小時無休的監控、客戶警報系統和事件監測及回應。Arctic Wolf在2020年3月與10月分別完成6,000萬美元D輪與2億美元E輪的募資，累計股權投資金額達3.5美元，估值為13億美元。

圖7  2020年五大領域新增獨角獸-累計股權投資金額前三大企業

4.2020年新增獨角獸中身價最高的前五大領域為金融科技、電子商務、企業軟體/通用軟體、健康醫療與網路安全

至於2020年估值總和最高的新增獨角獸領域，以金融科技、電子商務、企業軟體/通用軟體、健康醫療與網路安全領先，此綜合入榜家數與募資金額因素。

2020年金融科技新增獨角獸估值前三名為印度證券交易所，截至2021年3月1日估值為65億美元，也是2020年所有獨角獸中估值最高的企業。其次是Better.com的40億美元，為一家來自紐約的線上抵押貸款平台，承諾提供更快、更便宜的房屋購買服務。第三為前述提到的中國的水滴公司，估值為28.8億美元。

2020年電子商務新增獨角獸估值前三名為中國社區團購平台興盛優選、專門從事亞馬遜第三方賣家收購的消費品公司Thrasio、第三大為英國倫敦二手車平台Cazoo，估值分別為40億美元、30億美元與25億美元。

2020年企業軟體/通用軟體新增獨角獸估值前三名，包括：專爲企業保險和金融服務商開發一個無代碼平台的紐約軟體公司Unqork、數據驅動的產品和服務的線上承包商和供應商管理軟體平台ISN Software Corporation與一款在瀏覽器中運行的界面設計工具Figm，估值分別為20億美元、20億美元與25億美元。

2020年健康醫療新增獨角獸估值前三名共有5家，分別為專注於為職場人提供線上心理健康治療平台Lyra Health（估值為23億美元）、前述提到聚焦家庭運動場景的智能運動工具Keep（估值為20億美元）、協助醫療機構實現流程自動化與智慧化的新創Olive（估值為1.5億美元）、提供線上問診、配送藥物的遠距醫療新創Ro（估值為15億美元）、為運動者製訂健身計畫、記錄健身活動並分享給其他愛好者的健身應用app Strava（估值為15億美元）。

2020年網路安全新增獨角獸估值前三名為利用人工智慧技術識別企業網路中異常行爲的SentinelOne（估值為31億美元）、檢測開原始碼安全漏洞的平台Snyk（估值為26億美元）與美國企業影像安全監控服務提供商Verkada（估值為16.6億美元）。

圖8  2020年五大領域新增獨角獸-估值金額前三大企業

5.2020年新增獨角獸中身價最高的前十大企業

若不區分領域，2020年新增獨角獸在2021年3月1日的估值前十名，最高為65億美元，進榜門檻為30億美元。

位居估值榜首的是印度證券交易所(NSE)的65億美元，成立於1992年，總部位於孟買，是印度最大的證券交易所，並於2020年1月成為世界上最大的衍生品交易所。NSE託管印度的主要股票基準指數S＆P CNX Nifty，並且是整合型電子交易平台上全球最大的單一股票期貨交易交易所。它還提供美元/盧比的外匯期貨交易。根據外媒報導，私募股權基金TA Associates在2020年以1.5億美元購買NSE超過2％的股份，CB Insights推估其估值為65億美元。

估值第二高為總部位於麻州波士頓的電商行銷自動化解決方案提供商Klaviyo，成立於2012年。其開發一站式行銷自動化及電子郵件的數位行銷平台。Klaviyo功能包括發布AB測試與郵件自動回覆等功能，在用戶分類方面，其透過分析用戶的購買、付款、放棄購物車等種種行為來做用戶細分。透過該平台，企業可以一個每月處理數十億次消費者活動或資料事件，實現公司與消費者之間的通信，以加快有效的行銷。2020年11月Klaviyo完成2億美元的C輪募資，累計獲投接近3.6億美元，估值達41.5億美元。

估值第三高有二家分別是金融科技的Better.com與社區團購電商平台興盛優選的40億美元，不過，興盛優選在2021年2月19日再獲投20億美元的投資，投後估值已達60億美元，但CB Insights尚未更新到此一數字。

總部位於湖南長沙的興盛優選電子商務有限公司（簡稱興盛優選），是一家定位在解決家庭消費者的日常需求，包括蔬菜水果，肉禽水產，米麵糧油，日用百貨等全品類精選商品的網路「新零售」平台。與社區實體便利商店合作，透過「預售+自提」的模式為使用者提供服務。目前，興盛優選已擴展到湖南、湖北、廣東、江西、四川、重慶、陝西、貴州、河南、廣西、福建、河北、山東、江蘇和安徽等15個省、直轄市及6,500多個地（縣）級城市和5萬多個鄉鎮。在社區電商賽道，興盛優選一直遙遙領先，根據該公司網站，顯示目前日均訂單超過1,200萬單。2019年興盛優選的年度網站成交金額(GMV)達到了100億元，到2020年GMV突破300億元。由於商業模式的成功和業務的持續高速成長，吸引了眾多國內外知名創投機構的關注和投資，其中包括騰訊、京東、美國KKR、紅杉資本、淡馬錫、春華資本、老虎基金和今日資本等十餘家投資機構。光是去年疫情期間就獲投15億美元，2021年1月騰訊控股投資1億美元，2月再獲投20億美元，未揭露投資人。

Better.com創立於2014年，主要提供便捷的房產抵押貸款服務，是美國發展最快的房產金融新創企業之一。2019年，Better.com又推出新的屋主保險和產權保險產品，並構建了房地產經紀人網路。Better.com有鑑於房屋購買系統效率低下，因此，承諾提供更快、更便宜的房屋購買解決方案。Better.com透過降低成本、加快流程和盡可能自動化創新模式來重構房屋購買系統，讓用戶在短短三秒內獲得報價，而不是傳統上自動化系統的三天。同時，並在幾分鐘而不是幾周內獲得預先核准的抵押貸款。同時，該公司不對借款人收取任何費用，通過與各類大型抵押貸款供應商合作，Better.com將客戶貸款打包出售給合作夥伴，因此能將更多的利益轉嫁給借款人。Better.com簡化線上抵押貸款流程，消除了不必要的佣金及其他冗餘費用，通過技術手段使貸款申請來得快速便捷，並對該流程進行更有效的控制，被稱為「房屋所有權界的亞馬遜」。Better.com在2020年10月從私募股權公司L Catterton領投的D輪募資中籌集了約2億美元，估值達40億美元。市場預估Better.com今年的淨收入將超過8億美元，目前已準備IPO。

估值第五名是來自美國賓州費城的GoPuff，成立於2013年，GoPuff是從做大學生業務起家的，主要業務是在大學校園內配送一些受到青年人喜歡的垃圾食品、酒精飲料和其他便利商店物品，目前在大學校園中備受歡迎。從2016年開始提供酒類飲品的快遞業務，然後用戶羣體才開始慢慢向高年齡層次轉移，他們也在引入了一些包括寵物食品在內的商品。漸漸地，GoPuff發現，最好的消費者有時候其實是那些年輕的父母們，他們在家中獨自帶孩子時，分身乏術，這時候就會選擇用GoPuff的業務。2019年八月，願景基金領投對GoPuff 7.5億美元的投資，在2020年1月又獲得了3.8億美元投資。由現有投資者Accel和D1 Capital Partners領投，Luxor Capital和SoftBank Vision Fund參投。迄今為止，該公司的總募資金額已經達到了13.5億美元，企業估值為39億美元。GoPuff將進一步增加產品供應，除了擴大產品範圍外，也將在新市場與現有市場中，大幅擴展業務規模。在過去的18個月中，GoPuff所服務的城市數量，增加了兩倍多。

表3  2020年全球新增獨角獸估值前十大

 (六)2010-2021.2全球現存獨角獸的現況

1.現存全球獨角獸的家數：以金融科技、電子商務、健康醫療家數最多

2010年到2020年2月全球557家獨角獸企業中，家數最多的領域依序為金融科技（77家）、電子商務（61家）、健康醫療（50家）、企業軟體/通用軟體（35家）、人工智慧（32家）、大數據/商業分析/雲端（29家）等，占比都在5％以上。大多側重在科技驅動型與B2B模式。

2.現存全球獨角獸的股權募資金額：以共享出行服務/工具、金融科技與電子商務三領域最吸金

2010年到2020年2月全球557家獨角獸企業的累計股權募資金額表現，以共享出行服務/工具、金融科技與電子商務三個領域最吸金，股權募資金額都在400億美元以上。其次為汽車科技、健康醫療、社交、媒體與娛樂三個領域，股權募資金額落在228～256億美元之間。

3.現存全球獨角獸的估值總和：以金融科技、社交/娛樂/媒體家數與電子商務三個領域身價最高

至於估值總和在2,500億美元以上的領域包括金融科技（2,715億美元）與社交、媒體與娛樂（2,630億美元），社交、媒體與娛樂領域在家數與總募資金額並未表現出色，但因字節跳動估值高達1,400億美元，拉升此領域的獨角獸總估值金額。接著是4個估值總和在1,000億美元到1,500億美元之間的領域，包括：電子商務、人工智慧、共享出行服務/工具與健康醫療。

圖9  20110-2021.2全球各領域現存獨角獸之家數、總募資與估值總和

4.2010-2021.2全球超級獨角獸名單：全球共有31家超級獨角獸，中美各占14家與8家

根據CB Insights 2010-2021.2現存的獨角獸企業中，截至2020年3月1日的估值超過100億美元以上的「超級獨角獸」或稱「十角獸」共有31家。其中美國有14家最多，約占45％，其次是中國8家、印度與英國各2家，英國、巴西、新加坡、瑞典、印尼與香港各有1家。在31家超級獨角獸中，美國估值總和達3,353億美元，約占整體的44％，而中國雖僅有8家超級獨角獸，但估值總和達2,835億美元，占比達37％，遠高於家數占比的26％，主要是顯示出中國超級獨角獸的身價驚人。

圖10  20110-2021.2全球超級獨角獸家數與估值

5.2010-2021.2全球獨角獸估值前十大：中國字節跳動以估值1,400億美元傲視群雄

根據CB Insights至2021年2月底的獨角獸名單中，估值冠軍寶座為中國今日頭條與抖音的母公司「北京字節跳動科技有限公司」，估值由2019年底750億美元上升至目前的1,400億美元。字節跳動於2012年在北京成立，是最早把AI技術大規模應用於資訊分享的公司之一。該公司核心產品包括今日頭條、抖音TikTok、西瓜視頻等知名多媒體平台，以及企業用軟體飛書（Lark）、社群軟體Helo。這些平台遍布全球150多個國家及地區，雖然字節跳動旗下的金雞母TikTok在去年夏天，美國前任總統川普以資訊安全為由，下令全面封殺 TikTok，並要求這間短影音平台出售其美國業務；另外，中印之間的緊張關係，印度官方下令永久下架包含TikTok在內的中國app。但是根據外電消息指出，字節跳動在2020年的收入達370億美元，營收則來到70億美元，比2018年的40億美元增加近乎一倍。字節跳動營收主要來自自家高達1,800億人民幣中國境內的廣告收入。中國版的TikTok（抖音）就占了其中的六成，今日頭條則占了兩成收入。字節跳動正積極布局中國境內的市場，從教育、遊戲到電商，他已經擠下百度、騰訊等，成為中國繼阿里巴巴之後第二大的數位廣告商。外傳字節跳動預計在今年準備IPO，

美國太空探索技術公司SpaceX成立於2002年，由特斯拉創辦人Elon Musk所創立，總部位於南加州，從事衛星設計與製造、火箭製造與發射服務等，希望最終能自行製造出成本低廉的太空船，以達成移民火星的終極目標。為此，SpaceX推出星艦計畫(Starship)，目標能開發出全球首個完全可重複使用的太空軌道級運載火箭，讓SpaceX可以低成本的方式載運150公噸重的物體至太空軌道上，藉以實現移民火星的理想。SpaceX已陸續取得多項美國政府合約，除成功取得美國國家太空總署(NASA)運送貨物與太空人至國際太空站價值約90億美元的合約外，也獲得2022年~2027年美軍委外軍用發射任務的部分外包合約。此外，目前Space X正積極推動旗下的衛星網路服務「星鏈計畫」（Starlink）的商業化營運。Starlink為2015年Elon Musk宣布推出的太空高速網際網路計畫，希望為世界上的每一個人提供高速網際網路服務，「星鏈計畫」（Starlink），雖然還在測試階段，但美國已有將近70萬名潛在用戶對之有興趣，顯示「需求非常龐大」。SpaceX在2021年2月16日完成8.5億美元募資，估值飆升至735-740億美元。

中國滴滴出行以620億美元位居超級獨角獸估值第三名，其餘二家前五大獨角獸為線上付款服務與平台Stripe（360億美元）和流程自動化機器人UiPath（350億美元）。

另外，值得注意的是總部位於美國舊金山的生鮮食品隨選需求配送服務的Instacart，自新冠病毒疫情以來，2020年連續獲投三筆合計高達5.25億美元，10月投後估值為177億美元，較2018年的79億美元翻了一番。然而在五個月後，2021年3月2日Instacart再度完成新一輪募資，獲得2.65億美元的資金後，估值再度翻倍至390億美元，躍升至美國估值第二高、全球第四高的獨角獸。新冠病毒疫情改變了人們購買食品雜貨和商品的方式，未來將成為新常態，預期未來需求仍將上升，投資人看好其潛力。加上Instacart正在準備IPO，投資人更是加碼投資。

表4  截至2021年2月底全球超級獨角獸名單

(七) 2020年全球新增獨角獸的獵人

1.獨角獸推手：Accel、Tiger Global Management與Sequoia_Capital為最活絡獨角獸投資人

本研究整理2020年新增獨角獸背後支援的投資人，依照參與獨角獸投資的件數為基礎，前十大依序為：Y Combinator（24）、Accel(23)、Tiger Global Management（21）、Sequoia Capital（21）、Index Ventures（20）、Kleiner Perkins（20）、Tencent Holdings（20）、Andreessen Horowitz（19）、GV（19）、Thrive Capital（19）。這些投資人大都屬於創投界中領先的機構，因投資報酬績效佳，獲得LP信任與投資承諾，都擁有充沛的大型基金可以投資優質案源。

 圖11  2020年全球新增獨角獸的投資人投資件數文字雲

至於在2020年全球新增的112家獨角獸中，投資獨角獸家數最多的前三名投資人，分別是Sequoia Capital（12家），Tiger Global Management與Goldman Sachs各投了11家，Accel也投資10家，堪稱2020年獨角獸的最佳獵人。表5中有不少投資人共同投資同一家，例如網路安全獨角獸Snyk就獲得Tiger Global Management、Accel、Coatue、Salesforce Ventures四家投資機構投資。

表5  投資2020年新增獨角獸家數最多的投資人

四、結語

受到疫情的影響，資金投入既有獨角獸企業，使得2020年新增的獨角獸家數不如2018與2019年當年底新增的家數，但因連續三年每年都有超過百家的獨角獸誕生，也是使得現存獨角獸的家數總和持續創新高。

2020年新冠病毒疫情的隔離、零接觸的行動訴求，使得防疫、數位科技與身心靈健康成為熱門的需求，令2020年新誕生的獨角獸也呈現與往年獨角獸不同的風貌，偏重科技驅動型獨角獸，金融科技、電子商務、企業軟體/通用軟體、健康醫療與網路安全成為最夯的獨角獸孕育搖籃。

2018年VC掀起創新高的投資紀錄後，在2019年浪頭略有下墜，2020年雖發生新冠病毒疫情黑天鵝突襲，但意外地仍有大量資金湧進資本市場。資金原本就會有潮起潮落，神奇的資本市場按照自己的腳步再洗牌，已經養成的獨角獸是否會順利登上新的競技場，並通過更多股民現實且嚴格的檢驗呢？2021年的獨角獸的征途已經展開，疫情後的新常態所形塑的新技術、新概念、新生活方式又會創造出哪些新的獨角獸？後勢值得觀察。

參考文獻

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2.Crunchbase：https://www.crunchbase.com/home

3.Sneha Shah, “TA Aassociates buys 2 stake in NSE for Rs 1,134 crore”, The Economics Time, Jul 01, 2020, https://pse.is/3bsc47

4.興盛優選官方網站：https://www.xsyxsc.com/

5.「媒體：興盛優選在新一輪融資中籌得20億美元」，新浪財經，2021/02/19，https://pse.is/3da8r4

6.「美國配送創企“goPuff”獲得7.5億美元融資」，36氪，2020-01-24，https://pse.is/3dlrpc

7.「Better.com：抵押貸款的數位化革新」，中國金融案例中心，清華大學五道口金融學院，2020-10-19，https://pse.is/3cwyqd

9.曾令懷，「無懼美印禁令！TikTok 母公司字節跳動2020年營收持續強勁成長，傳今年將IPO」，Meet創業小聚，2021/02/04，https://pse.is/3bx7ns

10.邱昰芳，「【新興領域：11月焦點9】SpaceX星鏈計畫(Starlink)引爆全球衛星通訊市場新商機」，FINDIT，全期早期資金趨勢觀測月報，2020年11月，https://pse.is/3adyq2

11.「美國第二大獨角獸Instacart融資2.65億美元 估值翻倍至390億美元」，新浪財經，2021/03/03，https://pse.is/3cf9jf