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Point Nine Capital於本月分別探討了SaaS領域十年來的投資分布與趨勢，以及此領域目前所在的位置與未來的變化，以此做為解讀2018年SaaS領域的基石。
SaaS種子輪投資趨勢
SaaS種子輪的投資事件與揭露金額從2008年至2015年間呈現明顯地上升趨勢，然而件數與金額分別在2014年及2015年達到高峰後，隨即持續下降，幾乎回到2011年與2012年的水準。
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資料來源: Point Nine Capital。
然而從平均獲投金額可以發現，從2009年後種子輪平均獲投金額是逐年增加的。這兩組數據較直覺的解讀方式，即是風險投資人對於SaaS領域處於種子輪前的新創企業投資雖然在近三年趨於保守，但隨時間所累積的經驗，平均投資金額則提高，此外，種子輪的平均獲投金額皆低於100萬美元，換言之，那些200萬至300萬甚至更高的離群值獲投企業，肯定具有吸引投資人目光的特質與表現。
SaaS A輪投資趨勢
SaaS A輪的投資事件數在2015年達到高峰，此與種子輪的情況相仿，但揭露金額在近三年並未如種子輪般呈現快速下跌現象，甚至在2017年創下近10年新高。
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資料來源: Point Nine Capital。
平均獲投金額亦維持上升趨勢，同時在2017年創下近十年新高，而平均金額在800萬美元之下，換言之，那些獲得高於1,000萬的新創企業更值得讓人期待。
SaaS B輪投資趨勢
SaaS B輪的投資事件數在2015年達到高峰，此外金額除2016年有較明顯的下滑外，揭露金額呈現向上趨勢，同時在2017年創下近10年新高，這些都與A輪投資相似。
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資料來源: Point Nine Capital。
平均獲投金額亦維持上升趨勢，同時在2017年創下近十年的新高更是一舉將平均金額提升至2,000萬以上。
SaaS C輪投資趨勢
SaaS C輪的投資事件與揭露金額在2013年至2014年之間出現很明顯的跳躍點，前者有將近30%的成長，後者則是提升1倍，與A、B輪同樣於2017年創下金額新高。
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資料來源: Point Nine Capital。
在平均獲投金額上同樣在2013年與2014年間呈現分水嶺，後四年的平均金額約略是前六年平均金額的兩倍。
SaaS D輪投資趨勢
SaaS D輪的投資事件大致維持上升趨勢，但因件數較少，整體的波動現象較容易顯現。揭露金額則與C輪類似，在2013年至2014年有著較明顯的跳躍點，2017年同樣創下10年新高。
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資料來源: Point Nine Capital。
D輪平均獲投金額上與C輪相似，後四年的平均金額約略是前六年平均金額的兩倍。
SaaS Seed至D輪投資趨勢比較
綜合SaaS領域種子輪到D輪的投資資訊，可以發現只有種子輪無論在投資事件與揭露金額於近三年有明顯下滑現象，A輪至D輪的投資事件僅呈現趨緩，而揭露金額仍不斷創新高，平均金額也顯示越後階的輪次資金成長力道越強。
此外，以資金分布比例觀察可以發現，2013年是明顯的分水嶺，在此種子輪與A輪等早階投資的金額開始下滑，而C輪與D輪中階與晚階金額攀升。
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資料來源: Point Nine Capital。
SaaS領域走過轉折，迎來企業綜效與成熟市場
以上的投資趨勢搭配其他市場觀察，輔以Point Nine Capital提供的SaaS領域發展階段概念圖，本文做出以下解讀與結論。
1999年可說為雲端SaaS領域的開端，其中Salesforce於此時成立，1999年至2014年為建置期，許多雲端運算企業相繼進入與成立，其中自然包含提供基礎建設的Amazon。2014年前後可說是技術潛力的爆發點，各類技術快速進入應用。而在2017年後，開始進入綜效與成熟期，SaaS領域從建置轉為部署。Point Nine Capital也預測將來SaaS領域企業將有以下三類現象，第一，SaaS平台的出現，SaaS領域企業將出現多個主要的服務提供平台，提供多種SaaS服務或與其他SaaS領域企業在資料與系統上的連接，無法與其他SaaS服務結合將成為資料或系統上的孤島；第二，SaaS新創企業將轉向以自籌為主，主要原因除了種子輪的資金趨勢明顯下滑外，SaaS領域也逐漸成為一個成熟的生態系，因此更有可能創造出足以自籌資金的公司；第三，債務融資事件增加，在早期資金趨緩及領域逐漸成熟下，新創企業及其投資人會被迫或更傾向轉往透過債務融資。
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資料來源: Point Nine Capital。
參考來源:Point Nine Capital（黃敬翔整理）
網址：
1.Trying to make sense of 10 years worth of SaaS funding data, in 14 simple charts