【新興領域最新發展與獲投消息】2017區塊鏈大爆發，代幣眾籌 vs 股權投資

在加密貨幣爆發的2017年很難想像不久前比特幣、競爭幣或是ICO(initial coin offering)，都還是鮮為人知的，而現在沒聽過比特幣似乎更難讓人想像。讓我們來看看2017年ICO如何爆發，以及傳統風險投資人如何布局於使用區塊鏈技術的新創企業。

代幣眾籌

儘管資料顯示ICO模式早在2013年就出現了，但直到2017年才呈現完整且具規模的態勢。ICO就如同群眾募資，最主要的差別在於支持者會收到新生的代幣(token)，這是區塊鏈相關企業籌集資金的一種特別方式。

根據安永會計師事務所（Ernst & Young，EY）的調查，2017年發起372件ICO，共募集約40億美元(金額統計至2017年11月止)。第1季至第4季(僅含10月與11月)初估金額依序為2.9億、10.5億、24.3億以及37.8億美元。

資料來源:EY。

另根據crunchbase對於ICO的追蹤，2017年第1季僅有7筆ICO紀錄，總募集金額估計為2,800萬美元；第2季則是近乎4倍的成長，共紀錄了25筆ICO事件，金額達6.8億美元；第3季ICO總募集金額突破10億美元，事件量也增加一倍；第4季ICO的金額與事件量又比第3季再次翻上一倍。2017年整年透過ICO募集了大約49億美元。

資料來源:crunchbase。

CB INSIGHTS也紀錄了接近的數據，在2017年第1季，共達成19筆ICO，募集約2,100萬美元；第2季ICO金額直接達到10億美元；第3季繼續爬升至16億美元；而到了第4季，ICO更超過500件，金額更接近30億美元。2017年整年透過ICO募集了將近50億美元。

資料來源:CB INSIGHTS。

TokenData提供了該平台紀錄的2017年ICO月資料，同樣顯示2017年ICO迅速成長的趨勢，第1季至第4季依序金額為2,100萬、9.51億、17.92億以及27.28億美元。

資料來源:TokenData。

股權投資

那麼在2017年區塊鏈相關企業的股權募資表現又是如何？

EY統計2017年ICO募集資金是傳統股權投資募集金額的兩倍。

另根據CB INSIGHTS的統計，在2017年區塊鏈新創在ICO所獲得的資本投入是股權募資的5倍。而在2017年第4季此二者之差距更高達7倍。

雖然區塊鏈新創的股權投資明顯較ICO為低，但根據CB INSIGHTS統計，在2017年仍舊有不錯的表現，在2017年第4季交易件數與金額皆創新高。

但根據crunchbase取自CoinDesk的資料顯示，區塊鏈新創企業在2012年至2016年透過股權募資獲得的金額是一路攀升，但交易事件數卻在2014年後一路下滑，而募集金額在2017年同樣首次減少，crunchbase推測，這很可能與ICO爆發，風險投資資金轉由ICO投入新創企業有關。此外，在2014年仍有65件種子期募資紀錄，到了2017年，僅剩下11件。

資料來源:crunchbase。

各研究機構對於2017年區塊鏈新創企業獲得股權募資以及ICO的數據統計上雖然因資料來源以及對於ICO的估算金額方式不同而出現分歧與差異，但相同的是，ICO絕對是2017年最亮眼的資金募集方式！Block.one在2017年第4季度透過ICO募集了7億美元，是去年ICO募資最多的公司，該公司旨在創建承諾每秒處理數百萬筆交易的系統；Filecoin也透過ICO獲得約2.58億美元，該公司的目標是創建一個分佈式數據儲存網路，參與其網路的客戶將獲得公司的加密貨幣以換取運算資源。

展望2018年，ICO在2017年的爆發已受到許多國家的關注，最主要的原因是擔心詐騙事件或是難以監管資金動向，如中國監管部門已約談人人網（Renren），並要求該公司停止進行募資項目「RRCoin」；美國證券交易委員會(SEC) 於2017年12月11日下令要求位於加州的Munchee終止發行其用來募資的代幣MUN。但也並非所有國家都以較嚴格或控管的角度看待ICO，如美國只針對性質接近有價證券發行的ICO進行監管，若發行的代幣是作為使用該產品特定的功能或權利時，則無較大爭議也不會被SEC介入。此外如愛沙尼亞政府也推動數位公民計畫（e-Residency），還帶頭發起ICO，推出「Estcoin」。

大家都想猜測ICO的榮景究竟會持續多久，然而除非風險投資人對於區塊鏈新創失去興趣、法規上持續不確定、或整體早階投資趨緩的態勢未改善，否則ICO應該會維持其熱度好一陣子！

網址：

1.2017’s ICO Market Grew Nearly 100x From Q1 To Q4

2.Blockchain Startups Absorbed 5X More Capital Via ICOs Than Equity Financings In 2017

3.Big risks in ICO market: flawed token valuations, unclear regulations, heightened hacker attention and congested networks

4.Token Economy #29: End-of-year edition