研究文章

一、鉅額投資交易統計：2020年7月全球鉅額投資案件回升至57件，連續三個月走升

鉅額交易走勢往往反映早期風險投資市場的景氣，從鉅額投資與全球VC投資的線圖趨勢相當一致可看出。FINDIT研究團隊利用Crunchbase資料庫盤點單筆金額1億美元以上的股權投資交易，2020年7月共計有57件鉅額投資案件，件數較上月51件成長11.76%，連續三個月走升，反映新冠病毒疫情因阻斷措施造成投資延遲的情況逐漸改善，投資活動步入正軌。至於7月鉅額交易金額為184億美元，因有4筆金額超過10億美元的鉅額投資撐場，使得鉅額總金額較上月大幅飆升20.68％。若與去年同期相比，2020年7月鉅額件數雖仍小幅下滑3.39%，但鉅額獲投金額則上升15.72％。

累計2020年前七個月的鉅額交易件數為312件，較2019年同期衰退6.59%，至於累計鉅額獲投額為938億美元，則較去年同期成長6.52％。整體而言，因COVID-19疫情導致全球經濟不確定性升高，使得投資人轉趨保守，為求安全下莊，投資人更傾向追投過去的投資組合或是其他後期階段的募資案件，這也是2020年鉅額投資累計件數減少，但金額逆勢上升的原因。

 

二、獲投企業總部所在地域：美國鉅額交易件數占比過半，中國約占12.3%，美國與印度在鉅額交易總額領先

2020年7月收錄的57件鉅額投資交易事件中，獲投企業的總部所在地來自10個國家，其中以總部位於美國的鉅額交易最為活絡，共有35件，約占2020年7月鉅額交易件數的61.4％，其次是中國7件，比重為12.3%，占比8.8%的印度則有5件，英國3件，占比為5.3%，德國2件，占比為3.5%，其餘包含土耳其、以色列、印尼、泰國與瑞典各1件，分占1.8％。

 

至於鉅額投資金額占比，美國以88億美元蟬聯鉅額投資金額第一的寶座，占比47.7％，印度以62.8億美元（34.1％）緊追在後，中國則以16.4億美元（8.9％）排名第三。值得關注的是印度信實工業公司（Reliance Industries Ltd，簡稱 RIL）旗下的電信事業Jio Platforms在4、5、6月連續獲得美國科技巨頭與全球私募股權巨頭高達152億美元的鉅額投資後，於7月期間再度獲得Intel以及Google將近47.5億美金的資金挹注（高通亦投資9,700萬美元，但非鉅額）。

 

三、投資階段分佈： 7月僅有1件A輪鉅額交易，投資傾向後期階段

7月全球鉅額投資輪次的件數分佈，依舊以「後期」階段為投資大宗。其中後期階段鉅額投資件數有24件，約占42％，其次公司輪與未揭露案件則為14件，占總獲投件數的25％。中期階段件數為18件（32％），而早期階段鉅額投資僅為1件。若就各投資階段的金額占比來看，後期階段占比為40％，公司輪與未揭露的鉅額投資金額占比為42％，此二項加總占比已達82％，早期與中期階段則分別僅占2％與16％。

值得關注的A輪鉅額投資案件為英國雲端廚房平台Karma Kitchen，獲得A輪3.1億美元的投資，該公司主要透過提供靈活的廚房空間為數千家食品企業（從餐館到餐飲服務到餐飲軟體公司）提供服務。此筆交易由房地產投資公司Vengrove Real Estate Management 領投，據消息指出，此筆資金將用於在歐洲開設數十個新據點，拓展歐洲其他地區的市場。

 

四、鉅額投資交易之領域分佈：健康醫療與行動通訊雄踞鉅額件數與金額的冠軍寶座

在2020年上半年因疫情的關係，使得健康醫療成為投資人爭相投資的熱門領域，累計上半年鉅額投資件數高達63件，拿下鉅額交易件數冠軍寶座。7月份健康醫療再接再厲，以18件鉅額交易大幅領先其他領域，合計占7月鉅額交易件數的31.6％。過去6個月當中健康醫療每月平均鉅額投資件數約在10件，7月鉅額高達18件實屬罕見。

電子商務位居7月鉅額交易件數第二名，共有6件鉅額交易，其次是汽車科技與社交、媒體與娛樂各4件（7%），行動通訊、大數據/商業分析/雲端、農業/食品/飲料科技各3件，分占5.3％。金融科技與教育科技各兩件，分占3.5%。其餘如：O2O生活服務（美食預訂與外送平臺）、共用出行服務/工具、行銷/銷售/廣告科技、軍事邊境監控技術、物流、保險科技、旅遊科技、航太科技與服務、網路安全等領域各有1件鉅額交易。

至於7月鉅額投資金額的領域分布，行動通訊蟬聯投資金額首位的寶座，雖然僅有3筆鉅額投資，但因印度Jio Platforms獲得Intel以及Google將近47.5億美金的資金挹注，躍升第一。汽車科技、健康醫療、電子商務則分居二至四名，鉅額投資金額均在20億美元以上。第五名為大數據/商業分析/雲端因美國數據中心Vantage Data Centers獲得12億美元超級鉅額投資，使得金額排名大幅上升。

 

五、7月前十大鉅額交易彙整

 

 

1. Reliance Jio

印度綜合控股公司Reliance Industries(信實工業)旗下的電信與數位事業Jio Platforms繼4、5、6月的連續獲得10筆投資後，7月再度獲得Intel（0.39%）、Qualcomm（0.15%）、Google（7.73%）三筆股權投資，累計獲投14筆，其中13筆為鉅額投資，共占30.5％股份。

於2020年7月3日宣布投資Jio Platform的Intel Capital，此次PE輪的投資金額約為2.55億美金，成為Intel進軍印度市場的第一步。Intel表示，由於Jio Platforms 所擁有的強大的工程能力及致力於提供低成本數位功能給印度用戶的願景，符合Intel提供突破性技術、豐富人們生活的宗旨。Intel也相信數位普及和數據應用可改善商業市場和社會。對Jio Platform而言，Intel本次的投資也可讓他們在5G技術中獲得先機。鑒於印度與中國目前的外交困境，印度政府在上月剔除華為等中國5G設備供應商後，勢必將以其他供應商補足空缺，而此時Intel的投資將可為其未來搶占印度市場更具優勢。

在Intel宣布投資兩周後，Google也於2020年7月15日發布公告正式成為Reliance Jio的最新投資者，本次公司輪投資金額高達45億美元，相當於7.73％的股份，此筆投資也成為繼四月以來Jio Platform所獲得第二大金額的投資。本次Google的投資使Jio Platforms的股權估值達到580億美元。此次的投資亦代表Google和Reliance Jio Platforms將致力開發專為低成本的初階智能手機的Android操作系統，同時這些手機將支持Google Play商店和5G功能。由於印度龐大的人口數量，使其成為目前全球第二大智慧型手機市場，但目前在印度低售價的智慧型手機仍為主流，因此Google推出初階及低成本型號且結合印度本地企業的策略將可大幅提高Google Play在印度的市占率。

 

表1-1  印度Jio Platforms募資情況(2020/4/22~2020/7/31)

2. Rivian

電動汽車公司Rivian在2020年7月10日由T. Rowe Price Associates Inc.領投下募集到25億美元的資金。新投資者包括Soros Fund Management LLC, Coatue, Fidelity Management和Research Company and Baron Capital Group，現有投資者Amazon 和BlackRock管理基金也參與了本次PE輪投資，這是迄今Rivian公司募資中最大一筆金額。迄今Rivian共獲投56億美元的投資。

Rivian成立於2009年，為美國電動貨卡車（Pickup Truck）製造商，總部位於美國密西根州普利茅斯。前身為Mainstream Motors，2011年更名為Rivian Automotive。該公司擁有超過750名全職員工，並且在美國開設了四家工廠，還在英國設立了辦事處。另外，該公司在加州聖荷西和爾灣市成立了兩個研發中心，進行自動駕駛技術的研發。在2019年，Rivian獲得來自Amazon(7億美元)、福特汽車(5億美元)、Cox Automotive(3.5億美元)與T. Rowe Price(13億美元)投超過28.5億美元，成為當前美國電動車行業最具知名度的公司之一。福特將以Rivian的技術製造一款電動貨車，而亞馬遜在2019年9月向Rivian訂購了10萬輛送貨車。Cox在車隊物流和汽車零售業務方面有經驗，Rivian希望Cox爲有需要的客戶提供服務和支持。

Rivian 曾在一場洛杉磯車展上一鳴驚人，同時展示兩款純電動車型，一輛價值 7 萬美元的雙排座 R1T 皮卡和七座 SUVR1S。兩款車型提供超過 640 公里的純電續航里程，原本預計在 2020 年底上市。但2020年受到Covid-19影響，Rivian與Ford的合作目前暫時擱置，工廠也被迫停工，這同時延遲了其伊利諾伊州Normal的工廠組裝R1T電動皮卡車和R1S SUV。此兩款車為2019年Amazon所訂購的電動送貨卡車，原預計2021年開始交車，目前交車計畫持續延宕中。同時今年早些時候，Ford旗下的豪華品牌林肯汽車（Lincoln Motor）取消了根據Rivian滑板平台所製造全新電動汽車的計畫。Rivian和Ford當時表示，這是受到Covid-19所影響而做出的共同決定，但兩家公司仍計畫在未來共同開發車輛。

值得一提的是，T. Rowe Price 曾是特斯拉最大股東之一，2019 年基本拋售所有特斯拉股票，重金押注在特斯拉的競爭對手Rivian。

3. Vantage Data Centers

成立於2010年的Vantage Data Centers為美國客戶提供量身打造數據中心的服務，服務內容包括數據中心的規劃、軟體配置及硬體空間設計。在Covid-19期間數據中心的建設和需求量仍維持穩定的上升趨勢，造就Vantage Data Centers在全球大範圍的擴張。在2020年7月7日， Vantage Data Centers與眾多投資者達成協議並合資成立了戰略合作夥伴關係，以加速其數據中心在整個北美和歐洲的擴展，總募得資金額高達12億美元。已擁有Vantage股份的投資者集團Colony Capital表示將投資2億美元的新資本，而其餘的10億美元將由其他投資者提供，這些投資者將獲得該公司在12個北美數據中心的股份。Vantage數據中心目前已擁有土地的使用權，計畫在柏林，米蘭，華沙和蘇黎世開發多個超大規模數據中心園區。同時該公司也宣布未來開發五座新園區的計畫，分別為柏林、法蘭克福、米蘭、華沙以及蘇黎世。

Vantage目前正努力爭取在超大規模數據中心市場贏得大筆交易，在過去幾年中，超大規模數據中心市場已經由蘋果，亞馬遜，Facebook，谷歌和微軟領軍。這些巨型雲端服務供應商在全球每季花費數十億美元用於基礎建設和設備，但受到Covid-19影響，全球對於數據中心的需求又有顯著的成長，Vantage總裁兼首席執行官Sureel Choksi表示：「本次增資將為市場帶來新的機會。使Vantage及其投資者現在處於更有利的位置，利用許多具潛力的市場機會，部署必要的資金來推動創新，為客戶提供最先進的設施並加快我們現有的擴展計畫和全球新市場。」。 

4. Flipkart

2020年7月14日印度本土電商公司Flipkart在美國零售巨頭Walmart的領投下，募集12億美元的新資金。成立於2007年的Flipkart以安全方便的貨到付款方式、自營物流公司－ekart確保商品遞送速度及貼近在地居民消費習慣等特色，深得印度消費者青睞，目前註冊數已突破1億人，約占印度寬頻用戶的63%，成為印度最大的電商平台。在最新一輪投資之後，Flipkart的估值將達到249億美元。

目前Walmart為Flipkart的多數股權所有者，2018年時，Walmart便以160億美元的價格收購了Flipkart超過70％的股份，Flipkart表示：「自從Walmart對Flipkart進行投資後，透過技術、合作夥伴關係和新服務的合作大大擴展了產品範圍。如今，我們在電子和時尚領域處於領先地位，並在其他日用百貨和雜貨店中迅速增加市占率，同時為客戶提供更為便捷的付款和配送模式。我們將繼續創新，加速潛在的2億印度購物者上線。」

印度身為目前全球最有潛力的電子商務市場，各大企業爭相透過戰略投資模式希望在此處拔得頭籌，如Facebook對Reliance的Jio Platform投資了57億美金、Amazon承諾2025年前將在印度投資10億美元，並從印度出口價值100億美元的產品及近期Google在未來5至7年內對印度的承諾將投資100億美元等行為，皆可看出全球市場對於印度電子商務平台未來發展的樂觀態度。

5. Xpeng Motors

成立於2014年的小鵬汽車，是一家電動車製造公司，由UC創辦人、前阿里巴巴移動事業群總裁何小鵬，YY創辦人李學淩、獵豹移動CEO傅盛等人於2014年共同投資創立。小鵬汽車於2018年12月推出第一款純電智慧SUV小鵬－G3，並於2020年4月推出第二款純電智慧轎跑小鵬－P7。2019年，小鵬汽車在僅有G3一款車銷售的情況下，全年累計銷量16,608輛，2020年6月份開始，第二款產品P7啟動規模交付。

此次2020年7月20日的Ｃ輪募資規模高達5億美元，主要投資方為Aspex、Coatue、高瓴資本和紅杉中國。在2019年11月時，小鵬汽車的C輪募資已獲得主要領投方為小米集團的4億美元的資金，小米希望透過戰略投資的方式，加強智慧手機與智慧汽車的互通，鞏固自身在IoT領域方面的地位。在2020年8月初小鵬汽車也頻傳捷報，8月3日時，小鵬汽車再次獲得3億美元投資，主要領投者為阿里巴巴，而卡塔爾主權基金（QIA）等也參與投資。阿里巴巴表示智慧電動汽車是未來數位生活的重要組成領域，期待透過對小鵬汽車的投資，助力智慧電動汽車產業發展。8月7日時，小鵬汽車也正式向美國證券交易委員會 (SEC) 提交 IPO 文件，將以 XPEV 的證券代碼在紐約證交所上市，暫定募集 1 億美元。

6. Missfresh E-Commerce

生鮮電商平台每日優鮮於2020年7月23日宣布，完成新一輪E輪4.95億美元募資，這亦被視為目前生鮮電商行業最大規模的募資。本輪投資由中金資本旗下基金領投，參與者包括騰訊、工銀國際、阿布達比資本集團、蘇州常熟政府產業基金、Tiger Global、高盛資產管理旗下基金及其他數家機構等。而騰訊早於2019年6月13日與每日優鮮宣布達成戰略合作，正式啟動「智鮮千億計畫」，旨在實現智慧零售的目標。預計在2021年，成長為千億規模的生鮮零售平台。

受到Covid-19疫情影響，今年度各國生鮮配送到家平台都有著爆炸性的成長，有別於以前認為傳統市場蔬果較新鮮，現在人們更傾向安全且衛生的生鮮購買方式。據 QuestMobile 發佈《中國移動購物 ”戰疫“專題報告》顯示，中國生鮮電商平台在春節時業績相比平日增加了56.2%，春節後2週比平日成長了96.4%。從除夕到年初四，每日優鮮的實收交易額較去年同期成長321%，除夕到初六，每日優鮮App相比去年同期的訂單量成長3倍，實收交易額成長4倍。在未來，在網路購買生鮮並配送到府將成為各國的常態消費模式，而在2015年便投入此市場的每日優鮮，目前已在中國16個城市提供「3000款優質生鮮，30分鐘送達」的服務，透過此次募資，每日優鮮將加強智慧連鎖技術和產地供應鏈能力的打造，以此為核心能力推動商業模式的持續進化。 

7. Karma Kitchen

Karma Kitchen是總部位於倫敦的雲端共享廚房公司由Karma Cans的聯合創始人和姐妹Gini和Eccie Newton於2018年創立。最初Karma Kitchen的成立目標是為Karma Cans提供所需的廚房空間。Karma Cans成立於2014年，提供倫敦上班族沙拉及簡餐，並送至其所在的辦公室。在了解到公司所需廚房空間的設計運用，創始人們發現提供一個完整規劃的廚房空間並提供規劃、建造及管理的服務，打造出共享廚房，私人廚房及辦公空間的解決方案，有助於擴大Karma Cans的規模及發展，因此Karma Kitchen致力於打造可滿足餐飲業廣泛需求的工作空間。

隨著Covid-19疫情逐漸趨緩，Karma Kitchen提供的共享式商業廚房空間也隨之解禁，同時Karma Kitchen於2020年7月16日的A輪中募集到了2.52億英鎊，表示該公司未來的前景將十分令人期待。此次A輪募資由房地產投資公司Vengrove Asset Management以及VC Omakase Investment Club在內的投資人領投。由於近期Deliveroo和Uber Eats等外送服務App的興起，越來越多餐飲業專注於只提供外帶及外送服務，因此帶動了可出租廚房空間的商機。通過這項投資，Karma Kitchen計畫在未來五年內開設50多個新場所。 

8. Robinhood

2020年7月13日Robinhood宣布以86億美元的估值獲得3.2億美元的F輪投資。該輪投資由現有投資者紅杉資本領投，參與者包含現有和新投資者NEA，Ribbit Capital，9Yards Capital及Unusual Ventures。美國券商Robinhood在2013年成立，以免佣金的方式打入金融領域，快速席捲華爾街，同時成為年輕人最喜歡的投資工具。由於Covid-19所造成的美國股市劇烈起伏，增加了短線操作的交易量，而其零交易手續費及不需最低開戶金額等特色，受到許多美國年輕人的青睞，目前Robinhood的平均用戶年齡僅為31歲。截至2020年5月，該公司本年度已經增加了超過300萬個新帳戶，且一半的新客戶是首次投資，如此嶄新的投資模式對華爾街帶來了一定影響。目前不斷攀升的估值使它成為美國最有價值的新創公司之一。

2020年初時一名美國大學生在Robinhood上虧損超過73萬美元，因無力償還導致其自殺的憾事。為避免再次發生相同悲劇，這筆資金Robinhood計畫除了用於雇用更多的員工和開發新產品，同時也加強改善軟體介面功能，協助用戶了解期權交易機制存在一定風險。身為主要領投的紅杉資本合夥人Andrew Reed表示：「Robinhood使金融市場更為大眾所普及，同時它也改變了數十年歷史的金融經紀業務，與Robinhood的合作將可為紅衫資本開創新的機會。」。 

9. VillageMD

VillageMD成立於2013年，總部位於美國芝加哥，是一家致力於為初級醫療保健醫生提供資料驅動服務，目標是建立美國最大與最好的基層健康醫療網路。該公司推動以基本護理為主導的高價值臨床模式，並與醫生團體、獨立協會和衛生機構合作，支援其所需的工具、技術和人員，讓基層醫療服務提供者可以更加專注於主動照護病患，以提高臨床服務品質與患者體驗，同時降低其服務社區的患者醫療成本。VillageMD目前與超過2,500名基層醫療保健醫生合作，管理著價值30億美元的醫療支出總額。同時VillageMD開發其市場領先的基層醫療技術平台docOS，透過專有的操作系統，收集整個護理過程中的資訊，並透過演算法提供醫生視覺化的臨床洞見分析，協助醫生能夠做出更佳決策。

VillageMD於2020年7月9日完成2.8億美元的公司輪投資。本輪投資由現有投資者Walgreens Boots Alliance (WBA)領投，Kinnevik參與。VillageMD將在未來五年內在30多個美國地區開設500到700家與Walgreens商店共同設址的全方位服務的基層醫療院所，以期建立更多診所。受到Covid-19的影響，VillageMD醫療技術平台加速改變了基層醫療照護的模式，透過醫療院所數據的整合、分析及預測，將可完善目前基層醫療照護不足之處。同時，此平台更能優化現今慢性病患者及老年人群體在就醫方面的困擾，提升整體醫療品質。 

10. Thrasio

亞馬遜第三方自有品牌企業的收購方Thrasio在2020年7月15日完成了1.1億美元的C輪募資，此輪募資後公司估值為7.8億美元。此輪包括7,500萬美元的股權和3,500萬美元的債務融資且內部人士領導了此次投資，而Peak6，RiverPark Ventures，WTI和Upper90亦參與本次投資，Upper90是主要貸方。這項新的資金使這家新創公司迄今籌集的資金總額達到2.5億美元，這是該公司一年內的第三筆投資。

成立於2018年的Thrasio，其主要業務為在Amazon上找到最受好評且最暢銷的日常必需品，並從小企業主那裡購買並整合其品牌。至目前為止，Thrasio已通過全現金交易收購了43個業務並將其整合到其專屬的管理平台內。然後通過品牌營造和關鍵字搜索來優化。產品包括健身器材、抗疲勞地墊和寵物除臭劑的銷售商。

 

六、結語

全球經濟持續受到新冠病毒疫情的影響，因此尚未出現明顯的復甦情形。但在鉅額投資件數及每月投資金額部分卻連三月呈現穩定的上升趨勢，投資件數從四月的39件至本月的57件，平均每月都有4件的漲幅，而投資金額更是逐月上升，本月更達到了184億美金的成績，與去年同期比較增加了15.72%。其主因須歸功於健康醫療的持續投資以及投資者對印度通訊及電商市場的持續青睞。

在7月鉅額交易案件中，印度信實工業公司旗下的電信事業Jio Platforms仍舊成為本月份的焦點，4月到6月短短2個月的時間便募集到137億美元，7月份更不遑多讓的獲得Intel（2.55億美金）及 Google（45億美金）的鉅額資金，顯示出Jio Platform對於未來印度電信科技以及5G發展將佔有一席之地。同時Jio Platform有別於傳統電信商的經營模式，低成本高解決能力的服務更貼近印度當前市場需求，使其更受到全球投資者的青睞。就目前情況預測，Jio Platform的快速募資期將逐漸告一段落，而接下來其將為印度的通訊科技帶來什麼新形態的改變令人拭目以待。

 

參考資料

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2.Manoj Sharma, Mudit Kapoor , “Google values Jio Platforms Rs 55,000 crore lower than other investors” , Business Today, Jul 15, 2020, https://reurl.cc/6lVoWd

3.Kirsten Korosec, “Rivian raises $2.5 billion as it pushes to bring its electric RT1 pickup, R1S SUV to market”, Techcrunch, Jul 10, 2020, https://reurl.cc/Ldjy9K

4.Mark Haranas , “Investors Flow $1.2B In Vantage Data Centers To ‘Accelerate’ Expansion”, Jul 08, 2020, CRN, https://reurl.cc/R1npne

5.Bengaluru, “Walmart leads $1.2-billion funds infusion in Flipkart”, Jul 14, 2020, Business Line, https://reurl.cc/0Og52b

6.楊明方，這群30幾歲的年輕人 幫郭董圓電動車夢！，今周刊，2018/01/17，https://reurl.cc/bR4L2M

7.戴瑞芬，又一家陸電動汽車赴美上市 小鵬汽車8月那指掛牌，經濟日報，2020/07/31，https://money.udn.com/money/story/5603/4745341

8.3年長成獨角獸，6輪融資近5億美金，這家騰訊投資3次的生鮮電商是什麼來頭？，創業新聞，2017年11月24日，https://meet.bnext.com.tw/articles/view/41963

9.何璽，逆勢融資 4.95 億美元背後，每日優鮮技術+前置倉模式長期價值獲認可，鏈聞，2020/07/24，https://www.chainnews.com/zh-hant/articles/750966160730.htm

10.每日優鮮與騰訊展開戰略合作，每日頭條，2019/09/07，https://kknews.cc/tech/x6g3v3o.html

11.Amy Lewin, “How rental kitchen startup Karma Kitchen raised £252m when it set out to raise £3m”, Jul 15, 2020, Sifted, https://sifted.eu/articles/karma-kitchen-raises-252m/

12.W.Chen，免佣金投資平台「Robinhood」疫情期間圈粉無數年輕人，卻也迎來第一樁悲劇，科技報橘，2020年7月16日，https://reurl.cc/yg1pvl

13. 薰，Robinhood 宣布 F+ 輪融資總額達 6 億！估值上看 86 億美元，2020年7月14日，區塊客，https://reurl.cc/q8zxY3

14.              ,“VillageMD Raises USD 275M in Equity Funding”, Jul 9, 2020,FINEMES, https://reurl.cc/q8zxKE

15.Mary Ann Azevedo, “Meet Thrasio, A Profitable Startup That Just Raised $110M At A $780M Valuation”, Apr 09, 2020, Crunchbase News, https://reurl.cc/A8nQXj