紅杉資本擁有最多獨角獸退場
2009年到4/19/2017，全球共有233家估值超過10億美元以上的私營企業透過合併、收購或IPO方式退場，稱為「獨角獸退場」(unicorn exit)。
整體投資人排行榜
紅杉資本的投資組合中，在2009年到現在成功退場的獨角獸有19家，在投資界排名第一，包括：Snap與LinkedIn。排名第二是T. Rowe Price，有18家獨角獸退場，包括：在2017年4月18日剛被PetSmart以33.5億美元收購的寵物電商平台Chewy。排名第三的為二家創投，分別擁有16家獨角獸退場的Kleiner Perkins Caufield & Byers (KPCB) 與 Accel Partners。
分析重點：
3/2/2017以估值248億美元IPO退場的Snap，獨角獸退場家數前9大投資機構中有5家都曾經投資Snap。另外，前9大有3家投資在2017年4月7日以15.4億美元IPO的雲端身分管理Okta，但僅有New Enterprise Associates (NEA)家投資在3/17/2017以29億美元IPO的Mulesoft。而T. Rowe Price也是前9大中唯一投資寵物電商平台Chewy的投資人。
前9大獨角獸獵人中有3家事大型投資機構，這類投資機構通常專注於後期階段跨、跨界私營市場的另類資產類別，如共同基金、投資銀行等。這3家分別是T. Rowe Price (18家獨角獸退場)、高盛 Goldman Sachs (11家獨角獸退場)與 Fidelity Investments (11家獨角獸退場)。另外，從2009年起算起，目前有60家機構型投資人的投資組合中至少有4家退場。
Groupon是前9大中以最多投資人共同投資並成功退場的獨角獸範例，除了紅杉資本與高盛外，其餘7家投資機構都共同投資了。
若檢視2016迄今退場成功的獨角獸，Fidelity Investments以6家獨角獸退場奪冠，其次是紅杉資本的5家。
當比較獨角獸獵人與獨角獸退場二個排行榜，僅有Sequoia Capital、KPCB、 Fidelity Investments與Andreessen Horowitz (a16z)出現在二個排行榜中。獨角獸獵人是其投資組合中成功變身為10億美元的公司數，當這些獨角獸退場時，這些當初投資機構便可清算報酬給LP。
除了上述外，Lightspeed Venture Partners, Meritech Capital Partners與DST Global 則是排名第10，從2009年迄今分別有10家獨角獸退場。
早期投資人排行榜
最精明的投資人是在獨角獸企業早期階段(種子輪到A輪)就參與投資者，當獨角獸企業退場時便獲得數倍報酬。其中紅杉資本又居最活躍早期投資人榜首，9家早期投資的獨角獸退場，包括：LinkedIn, Palo Alto Networks與WhatsApp。
最有效率的投資人
投資組合中以獨角獸退場為分母，分子為在早期階段就投資的獨角獸，此一比例稱為投資機構的「相對投資實力(relative investment prowess)」，或稱為投資效率。下表第二欄為投資組合中獨角獸退場家數，第三欄為這些投資機構在這些退場獨角獸還在早期階段就投資的家數。
最有效率的投資人為Union Square Ventures，7家獨角獸退場中有6家是在早期階段就進行投資)、其次是Spark Capital，5家獨角獸退場中有4家在早期階段就參與投資，第三是Morningside Ventures，4 家獨角獸退場中有3家在早期階段就參與投資。
獨角獸退場投資人排行榜 (2012~4/19/2017)
|
投資人 |
投資組合中獨角獸退場家數 |
參與退場的獨角獸早期階段投資的家數 |
投資效率(%) |
|
Sequoia Capital |
19 |
9 |
47.37 |
|
T. Rowe Price |
18 |
0 |
0.00 |
|
Kleiner Perkins Caufield & Byers |
16 |
4 |
25.00 |
|
Accel Partners |
16 |
6 |
37.50 |
|
New Enterprise Associates |
14 |
7 |
50.00 |
|
Greylock Partners |
13 |
3 |
23.08 |
|
Fidelity Investments |
11 |
0 |
0.00 |
|
Goldman Sachs |
11 |
0 |
0.00 |
|
Andreessen Horowitz |
11 |
4 |
36.36 |
|
Lightspeed Venture Partners |
10 |
3 |
30.00 |
|
Meritech Capital Partners |
10 |
0 |
0.00 |
|
DST Global |
10 |
0 |
0.00 |
|
Sapphire Ventures |
9 |
0 |
0.00 |
|
Institutional Venture Partners |
9 |
0 |
0.00 |
|
Wellington Management |
8 |
1 |
12.50 |
|
Venrock |
8 |
5 |
62.50 |
|
Morgan Stanley |
8 |
0 |
0.00 |
|
SV Angel |
7 |
3 |
42.86 |
|
Union Square Ventures |
7 |
6 |
85.71 |
|
OrbiMed Advisors |
7 |
4 |
57.14 |
|
Qualcomm Ventures |
7 |
1 |
14.29 |
|
Sequoia Capital 中國 |
7 |
3 |
42.86 |
|
Index Ventures |
7 |
3 |
42.86 |
|
Insight Venture Partners |
7 |
1 |
14.29 |
|
Battery Ventures |
7 |
2 |
28.57 |
|
J.P. Morgan Chase & Co. |
7 |
1 |
14.29 |
|
GGV Capital |
7 |
1 |
14.29 |
|
Khosla Ventures |
7 |
2 |
28.57 |
|
Greenspring Associates |
7 |
1 |
14.29 |
|
Temasek Holdings |
6 |
0 |
0.00 |
|
Tiger Global Management |
6 |
0 |
0.00 |
|
Technology Crossover Ventures |
6 |
0 |
0.00 |
|
Founders Fund |
6 |
3 |
50.00 |
|
General Atlantic |
6 |
0 |
0.00 |
|
Benchmark |
6 |
4 |
66.67 |
|
Allen & Company |
6 |
2 |
33.33 |
|
Bessemer Venture Partners |
6 |
3 |
50.00 |
|
Felicis Ventures |
6 |
4 |
66.67 |
|
Undisclosed Angel Investors |
5 |
4 |
80.00 |
|
Redpoint Ventures |
5 |
1 |
20.00 |
|
Spark Capital |
5 |
4 |
80.00 |
|
DAG Ventures |
5 |
0 |
0.00 |
|
Google Ventures |
5 |
0 |
0.00 |
|
Alibaba Group |
5 |
0 |
0.00 |
|
Intel Capital |
5 |
2 |
40.00 |
|
Foundation Capital |
5 |
1 |
20.00 |
|
BlackRock |
5 |
0 |
0.00 |
|
US Venture Partners |
4 |
1 |
25.00 |
|
Morningside Ventures |
4 |
3 |
75.00 |
|
Motorola Solutions Venture Capital |
4 |
0 |
0.00 |
|
Maverick Capital |
4 |
0 |
0.00 |
|
Warburg Pincus |
4 |
2 |
50.00 |
|
Softbank Capital |
4 |
0 |
0.00 |
|
Kevin Rose |
4 |
1 |
25.00 |
|
|
4 |
2 |
50.00 |
|
Coatue Management |
4 |
0 |
0.00 |
|
Holtzbrinck Ventures |
4 |
0 |
0.00 |
|
Kinnevik |
4 |
1 |
25.00 |
|
Breyer Capital |
4 |
1 |
25.00 |
|
Janus Capital Group |
4 |
0 |
0.00 |
參考來源 : CB Insights Research Blog（林秀英摘譯）
原文標題 :
Unicorn Outcomes: Sequoia Capital Sees The Most $1B+ Exits And Tends To Get In Early