從矽谷吹起的創新創業風，到了亞洲更成為了一股颶風。在大眾創業、萬眾創新的社會氛圍，以及各項政策的推波助瀾下，創新創業成了一張面向未來經濟成長的彩券。而正當眾人對未來充滿期待的同時，赫然發現中獎率過低的事實，在2016年的資本寒冬正是對這張彩券定價的反思，被寄予厚望的明星創業項目突然間淪為「屍體」。這一年，依靠流量實現使用者增長的模式已被淘汰，系統正在修正，盲目加入創業大軍的人，終會被商業法則淘汰。

根據鈦媒體的TMT base全球資料庫，統計中國過去5年，也是行動與創業大潮興起，企業從種子到成熟的期間，共有1,398家公司關閉，占已收錄創業公司總數的3.12%，還有數千家公司在死亡線上掙扎。2016年確認徹底關閉的項目共有34家，分佈在13個行業，最早成立於2006年，最年輕的項目不足一年便關閉。處於「準關閉」狀態的企業還有上百家。鈦媒體將「死亡」定義為已徹底關閉的企業，不包含正在轉型或瀕臨死亡，以及被收購的項目。部分瀕臨死亡的項目稱為「準關閉」企業，其數量數倍於「徹底關閉」項目。

1,398家徹底關閉的創業公司中，電子商務、在地生活、社交、企業服務、文化娛樂為重災區，關閉數量分別為218家、141家、134家、128家、123家。其他如教育領域關閉的數量為100家；汽車交通領域和遊戲領域都為84家；金融領域共計66家關閉；工具軟體65家，旅遊51家，廣告行銷40家；硬體40家；醫療健康37家；房產服務36家；體育27家；物流24家。「死亡」項目中處於A輪與A輪前期的比率高達98.60%。這些一度站在風口中領域，自然也在風口中淘汰出一批。

反觀資本投入在早期項目的規模卻不減反增，根據鈦媒體的統計，2016年市場投資規模大幅增長超過42%，達到9,054.47億美元。然而，與不斷成長的資金水位相比，投資件數大幅下滑超過40%。此現象顯示在市場資金供應量增長的同時，早期投資熱度卻在放緩。如果時間回到三年前，電子商務、O2O、社交、企業服務都正是資本的新寵。經歷了「補貼→燒錢→數據→融資」的迴圈，早期資金市場趨於穩定與降溫，各領域的卡位也已經基本成形，市場最終只容得下拔尖兒的幾家公司。

絕大部分的退場項目是因為「資金鏈斷裂」，但產生資金鏈斷裂的原因各有不同，其中一個重要環節在於與投資者之間的關係。哪些是投資人所關注，而創業者往往不自知的Red Flags則是下一篇所要討論的重點。

參考來源 : 投資界（范秉航摘要整理）

原文標題 : 

屍檢報告：5年了，1398家公司徹底死了，還有數千家公司在死亡線上掙紮