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日本央行（簡稱日銀）在9月19日召開的金融政策決策會議上決定在市場上出售持有的交易所交易基金（ETF）和房地産投資信託（REIT）。ETF的出售節奏按帳面價值計算每年定為約3300億日元，按市值計算每年約6200億日元，作為政策利率的無擔保隔夜拆借利率維持0.5%不變。

ETF的出售比例約佔市場整體交易金額的0.05%左右。REIT也將以相同的比例出售，按帳面價值計算約為50億日元，按市值計算約為55億日元。出售節奏可能會在今後的決策會議上重新評估，也可能根據市場情況暫停出售。日銀表示，出售將在「準備就緒後啟動」。

截至2025年3月底，日銀持有的ETF帳面價值為37萬億日元，市值達70萬億日元。REIT的帳面價值為6500億日元，市值7000億日元。市場一直關注日銀將何時以及如何開始處置。

除了ETF外，日銀在2002～2004年和2009～2010年期間，為了防止金融系統不穩定，購買了銀行持有的股票。這些股票從2016年開始出售，並於2025年7月結束出售。當時的出售節奏佔市場整體交易金額的0.05%。此次將作為替代，新啟動ETF與REIT的出售。

日銀還決定將政策利率維持在現有的0.5%。審議委員高田創和田村直樹提出將利率上調到0.75%的議案，該議案因反對票佔多數而被否決。

日銀認為，關稅的影響今後將逐漸波及日本經濟。日銀副總裁冰見野良三在9月2日的演講中表示：「當前更需要注意（關稅的）影響進一步擴大的可能性」。美國聯邦儲備委員會（FRB）在9月17日的美國聯邦公開市場委員會（FOMC）上，9個月來首次將政策利率下調0.25%。日銀也在密切關注存在就業放緩擔憂的美國經濟對日本經濟産生的影響。

市場同時也在關注日本國內政局的發展。日本自民黨總裁選舉的投計票將在10月4日進行。新政權提出的經濟和財政政策可能對金融市場産生影響。預計日銀最快在10月生息，但也有觀點認為，根據政局的發展，升息時間可能會推遲到今年年末或明年初。

參考來源：日本經濟新聞中文版（https://user230683.pse.is/866kxe）