根據中國清科研究中心所彙整的中國創投資料,本文以此資料分析2017年10-11月份,以及前11月中國創投市場的募資、投資與退場的概況。
2017年10-11月份創投基金募集數量 (527支) 與規模 (2,230億人民幣) 均較Q3上升;若與2016年Q4相比時,無論是募集基金數量與規模均呈現上升趨勢,顯示中國創投機構募資節奏明顯加速。
2017前11個月募資力道,在基金數明顯高於2015年與2016年全年度,而募資金額數高於2015年,但略低於2016年;不過,整體而言,趨勢有上升的跡象,原因主要是政府基金引導社會資金流向創投。
在投資方面,2017年10-11月份投資件數 (1,928件) 與金額 (832.5億人民幣) 均較2016年Q4增加,雖然創投機構投資策略趨於謹慎,但其對於優質案件的資金挹注仍顯著,而投資金額的上升,主要歸咎於個別優質案件獲得鉅額投資。檢視2017年前11月的狀態,若與2016年全年度相比,投資件數與金額均增加,主因在於少數優質案件獲得鉅額交易所致。
在投資的行業分布方面,2017年10-11月份的投資轉向IT (如:AI) 與生物科技/健康照護等硬技術驅動的投資模式,另外,連鎖及零售、汽車投資金額也大幅上升。在投資件數方面,前五大占比最高的行業包括TMT、生物科技/健康照護、金融,總占比為71%,其相對2016年Q4的63% 增加甚多,主要是受到IT、互聯網、生物科技/健康照護投資件數分別增加56%、29%、14% 所致;在投資金額方面,前五大占比最高的行業包括生物科技/健康照護、TMT、金融、連鎖及零售,總占比為68%,其相對2016年Q4的58% 增加甚多,主要是受到生物科技/健康照護投資金額較去年Q4增加90%,互聯網成長238% 所致。
至於投資地點,2017年10-11月份仍以北滬深浙為中心,但北京的地位較為顯著。在投資件數方面,北、上、深、浙等一線城市為中心在2017年10-11月份的總占比為65%,相對2016年Q4的68%略為減少,主要是上海投資件數減少12.65% 所致;在投資金額方面,此四大城市在2017年10-11月份的總占比為62%,相對2016年Q4的63%略減,主要是深圳投資件數減少15% 所致。
在退場方面,2017年10-11月份中國創投投資有553家退場,與去年Q4相比增加107.12%,前11月累計退場1,402家,與去年全年度相比減少29.94%。至於退場模式,2017年10-11月份其中股權轉讓退場305家 (60%) 退場,IPO退場家數為90家 (17%);但若以2017年前11月檢視,則IPO退場家數為455家 (35%) 位居第一,其次為股權轉讓 (共361家,占比為28%),第三為新三板退場 (共308家,占比為23%),整體而言,退場管道明顯改善。
劉育昇(台灣經濟研究院研六所副研究員)
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