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根據中國清科研究中心所彙整的中國創投資料，本文以此資料分析2017年第三季與前三季合計的中國創投市場的募資、投資與退場的概況。
2017Q3創投基金募集數量（138支）與規模（451億人民幣）均較Q2上升，2017年第二季與第三季中國創投投資機構募資金額2都呈現逐季上揚，但相對2016年同期相比，中國創投機構募資節奏明顯放緩。
累計2017前三季募資力道明顯低於2015年與2016年同期，應與去年爆量募資金額，今年創投機構投資轉趨保守，創投手上仍有許多銀彈有關。因中國創投市場轉趨保守，也考驗創投機構的投資能力，中國創投市場進入洗牌階段。
針對中國創投基金之募資有降溫現象，2017年4月，中國財政部發布《關於創業投資企業和天使投資個人有關稅收試點政策的通知》（財稅〔2017〕38號），從稅收優惠上鼓勵早期投資市場的發展，預訂在京津冀等八個試點區域內，創投、個人天使投資人投資未滿5年種子期與新創科技企業滿2年者，可以按照70%的投資額進行抵稅，藉以引導社會資本參與創業投資。此外，國務院將透過推動國家新興產業創業投資引導基金、國家中小企業發展基金、國家科技成果轉化引導基金設立一批創業投資子基金，加大對小微企業與早期投資市場的支持。
在投資方面，創投機構出手相對謹慎，第三季投資件數為832件，較上期與去年同期減少，本季因幾宗鉅額交易拉高投資金額，第三季整體投資金額大幅成長39％至386億美元。同樣地，2017年前三季中國創投機構投資件數2,705件，較去年同期減少，但因鉅額交易拉高投資金額，前三季投資金額1,103億人民幣。接近去年同期水準。
在投資的行業分布方面，2017年第三季資訊、媒體與通訊產業（TMT）與生技/健康照護仍為創投機構追逐重點，惟對互聯網＋X的投資退燒，投資轉向IT(如:AI)與生技（基因測序）等硬技術驅動的投資模式，另外，汽車、能源、清潔技術本季的投資金額也大幅上升。
至於投資地點，2017年第三季或前三季仍集中在北、上、深、浙等一線城市為中心，但投資有淡出北京趨勢，上海接棒，中部城市（河南、湖北）崛起的趨勢。
在退場方面，2017Q3中國創投投資有267家退場，較去年同期減少41％，前三季累計退場849家，也較去年同期下降47％。 至於退場模式，其中IPO退場家數為137家（51％），新三板退場72家（27％）退場，使得IPO成為創投機構的主要退場管道。整體來看，在2015Q4創投退場家數創649家高峰記錄後，退場家數持續下滑。但由於2016年證監會IPO加速審核以來，IPO退場件數增加，中國創投產業進入「收割期」。
林秀英（台灣經濟研究院研六所副研究員）