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前言
根據德國知名的運動科技數位分析平臺SportsTechX的定義，運動科技泛指所有對運動員、粉絲、運動賽事與球隊組織管理提供相關的產品及服務。SportsTechX另外根據目標客群將運動科技區分為三大板塊，例如運動員的活動與成績表現，包括運動員所用的穿戴式裝置、配備或硬體設施、成績追蹤與成效分析、運動課程與教材、復健及運動傷害預防等；其次是針對粉絲與相關內容，如新聞與內容、串流平臺、粉絲體驗與社交平臺、票務與週邊商品、夢幻體育與博弈；最後是針對賽事與組織管理者，包括：球隊/俱樂部管理、賽事活動管理、場地管理，還有搭配廣宣的媒體與贊助的商業夥伴等都囊括在內。
本篇將針對SportsTechX的分析，回顧2023年運動科技的投資表現，並進行各年度、區域和主要板塊投資概況的比較。
如果以投資總額來看，截至2023年10月底為止，投資總額可能還未達20億美元，為近五年來的低谷。雖然投資來到低點可能和疫情後整體資本市場腳步放緩息息相關，但SportsTechX分析指出，從投資金額集中到併購案可得知，資本市場並非缺乏銀彈，只是流向有所改變。事實上，如果把併購的金額計入，2023年的投資金額高達138億美元，為近五年以來第二高，僅次於資本狂熱的2021年。投資和併購兩者為市場相互映照的一體兩面，顯示運動科技在新興產業市場上已立有一席之地。以平均交易規模來看，併購案的交易規模約6.5億美元，低於去年的7.99億美元，但併購總額遠高於2021年，顯示2023年併購活動的熱度之高。由於上圖的統計數據僅結算至去年第三季，因此SportsTechX預測2023年的整體表現還有一定的成長空間。
如果從近五年累計投資金額前五名的國家別來看，會發現差異和變化不大，僅加拿大下滑了兩個名次，德國和英國的排名上升；這樣的排行主要也是因為2023年的投資量有限，幾乎對於整體排行沒有造成任何影響所致。從下圖的排行表也可看出，美國不論是2023年或者近五年累積統計都穩坐冠軍寶座，而前十名的國家至少有八個也是常勝軍，例如印度和英國都是運動科技的重量級市場，另外去年有兩個新進國家: 菲律賓和曼島分列第八和第九，為去年的新興市場。如果從2023單一年度來看，冠軍美國和排行第十的法國，投資總額的差距猶如鴻溝，但是從法國的投資金額僅700萬美元仍然榜上有名，即可看出2023年的整體投資交易表現差強人意。
假使從城市別來進行前五年的累計投資金額統計，傑克遜維爾終於擠下紐約成為第一，但這其實仍然要歸功Fanatics這單一家公司所帶來的投資量，加上去年(2023)並沒有任何單一輪次募資來自於傑克遜維爾這一城市，因此本次的成績仍然不算得上是實至名歸。至於原本名列前茅的紐約之所以被擠至第六名，則是因為該統計年度並未將2018年的大型投資案含括在內，且2023年亦鮮少參與大型投資案所致。
此外，以2023年而言，投資總額前十名的城市仍多數位於美國，占了五名之多；比較特殊的是，印度是運動科技市場投資前三名的國家，去年一整年卻沒有一個城市進入十名內的榜單，排行最前面的德里僅位居11名、班加羅爾則是13名；儘管如此，此一趨勢仍能顯示出印度正積極發展運動科技市場。另一方面，中國的上海也因為鉅額投資拔得頭籌，成為2023年投資金額最高的城市。
如果以運動科技的三大板塊來看，近五年以粉絲與內容的投資居冠，粉絲與內容的相關服務一直都是推動運動科技市場的主要驅力，自2019年以來累積了300億美元的投資額，約占整體投資比重的51%。如針對內容平臺、粉絲經驗、夢幻體育與博弈這幾項進行細分，則會看出粉絲體驗為投資最大宗，占比達26%，主要由夢幻體育和Web 3所帶動。然而從2023年的投資表現來看，投資者對於粉絲與內容感興趣的程度銳減，僅占42%，其中夢幻體育的投資金額僅達9,790萬美元。
至於2023年最受矚目的運動員解決方案，投資占比達45%，其中以硬體相關設備的投資金額最高，達4.14億美元。儘管2023年的整體投資風氣不如以往，但可留意到健身科技的風潮再起。自2020年COVID-19疫情出現後，人們開始意識到投資身體健康的重要性，連帶使得相關產品服務成為該市場中不敗的選擇。至於第三板塊：賽事與球隊組織管理，持續維持10%至12%的穩健比例，2023年甚至增加到13%。由此可知，雖然三大板塊的整體投資趨勢變化不大，但仍能看出單一年度所呈現的些微差異。
和投資案相比，2023年的併購更為活躍。截至2023年第三季為止，所揭露的案例達84億美元，預計2023年底可達117億美元，金額可能高於前四年的加總，顯示市場對於運動科技高度關注，但在投資表現上卻不盡理想的矛盾情形。以往來說，運動博弈最受到併購方的青睞，但到了2023年情況卻有所不同：博弈交易之外，電競領域也出現鉅額交易，運動內容領域也不乏多件交易，甚至票務與電商都出現了併購案例。值得留意的是，找尋併購交易的併購方可能包括許多知名大廠Fanatics、DAZN、Strava、Playtomic、Yahoo等，在原本的領域皆有獨佔鰲頭的表現，希望藉由併購持續拓展自己的市場地位和聲量。
運動科技-2023年三大板塊代表性案例
VSPO:
VSPO的前身為VSPN，2016年成立於中國西安，以電競賽事和泛娛樂內容製作為主要產品，主要提供電競商業化、電競電視、VSPO+等綜合服務，致力於構建全球電競生態圈，目前也是中國唯一一家完成電競產業鏈布局的企業，於中國市占高達75%。該公司早先於2012年時協助騰訊打造職業電競聯賽CFPL，發展至今業務範疇主要分為五大內容：賽事與內容製作(為各種職業賽事提供一站式服務)、電競商業化 (包括電競經理人業務、電競內容營運、綜藝電競影視劇、內容營銷、遊戲廣告代理等)、電競潮流化IP營運、創新領域和造血計畫(培育意見領袖、直播主以及相關社群經營)。VSPN於2018年首次獲得騰訊投資，2021年先後獲得兩次投資，完成B輪募資，目前員工約1,200人左右，主要營收來自於從電競賽事營運、電競商業化和社群營運。該公司於2022年1月底提交在香港上市申請，2023年獲得2.65億美元的現金增資。
eGym:
健身科技的題材於2023年又再度成為話題，德國的eGym總部設立於慕尼黑，主要為一家全球健身技術公司，針對健身提供智慧解決方案。其器材結合了先進健身技術和軟體、高感測器和顯示螢幕，方便使用者在健身的時候，能即時追蹤其身體數據，例如負重、次數、力量等，以做為參考，使用者亦可透過手機版的App，同步查看健身數據和進度，以及訂定專屬的訓練計畫。eGym自2012年至2021年以來陸續完成種子輪至E輪的募資，最新一輪2.07億歐元(約2.25億美元)的F輪募資則於2023年完成。
eGym目前全球使用者超過250萬人，創立之初是希望能夠藉由健身房中的共享經濟來達成改善健康的效果，創辦人認為維持健康的首要條件就是規律且持續的運動，這遠比任何醫學上的治療都還來的重要，且才能真正達到「預防性治療」的成效。eGYM在2022年創下了1.3億美元的營收，年成長率高達70%，2023年底的營收表現也翻倍成長，目前正在積極開拓美國市場。和前陣子紅極一時的Peleton相比，eGym的特色在於產品並非直接針對消費者進行銷售，而是B2B透過企業來進行合作，並提供企業員工相關的福利。eGym近年來的營收表現亮眼，未來兩年內很有可能邁向上市。
Teamworks:
Teamworks為運動組織管理交流平臺，2004年成立於美國北卡羅萊納州的德罕，其員工遍布全球10個國家，產品主要目標是為職業運動員成立一個可安排日程、進行管理交流的平臺，包括時間表制定、或者提醒運動員預約時程、記錄運動員的訓練表現、體能訓練狀況等，從而簡化管理組織的內部流程。Teamworks平臺上所支援的運動組織在全球超過6,000個，橫跨各大運動職業聯盟，提供企業專門軟體來進行聘僱、管理等行政作業。
Teamworks於2023年收購了內容平臺INFLCR，該平臺會即時上傳為運動員比賽時的照片或短片，協助其擴大個人品牌和影響力，Teamworks整併該服務主要是為了提升運動員之社交參與度，以及平臺使用的黏著度，並藉由技術整合來優化整體使用經驗。Teamworks於2023年剛完成E輪募資6,500萬美元，為2023年度球隊管理板塊中，最大宗的投資案件。
運動科技三大趨勢
1. 資金徐徐前行：更多創投正加入市場
2023年整體投資金額來到過去五年來新低，對於許多找尋資金的新創而言，日子可能並不容易，但與此同時，併購的榮景卻前所未有，創下近年新高的紀錄。由此可見得，資金一直都在，只是運用的方式不同於大家的期待。
更值得注意的是，回頭看去年一整年進入資本市場的基金，會發現新的投資者、或者舊有投資者帶著新基金步入市場的比例越來越高。根據SportsTechX統計，2023年一整年至少有34支新基金加入，可運用的資金額高達40億美元，許多家族辦公室對於加入運動科技市場皆摩拳擦掌、躍躍欲試，儘管在投資表現上2023年顯得乏善可陳，但資金水位顯然已到，只是尚未在市場上流動。究竟這些資金的去向為何，也是接下來值得關注的焦點。
2. 市場型態的轉變：併購成為主流風潮
2023年對於運動科技產業而言如同「版圖鞏固」的一年，從併購的盛況空前可一窺運動科技產業的整體發展樣貌：越來越多的運動科技大廠紛紛加入戰局，其中主要的原因就在於消弭競爭態勢，單槍匹馬肯定不如並肩作戰，因而透過併購來達成跨域合作的機會，共創雙贏局面。根據富比士分析，2018年至2023年間前五十大運動加盟連鎖店大幅增加了90%，顯示在運動產業中，透過各種「投資」或者加盟會是目前的趨勢，這點從足球產業的型態逐漸成為多球會共主模式(multi-club ownership, MCO)也可看到徵兆。如果群策群力已然成為運動大廠偏好的型態，或許下一個值得深思的問題是，使用者或者粉絲是否買單？以粉絲內容平臺服務而言，串流訂閱服務的價格正水漲船高。究竟使用者是否有從中獲益，或者併購成為了資本市場的金錢遊戲，這可能尚須靜觀其變。
3. 硬體才是王道：熱錢仍湧向健身器材
儘管健身科技一度因為疫情的衝擊而淡出，消費者對於昂貴的健身器材的信心也隨著Peleton當年的事件退燒，甚至Tonal也遭受波及，2023年無可避免的面臨估值顯著下滑(downround)的窘境，從去年底Lululemon終於決定放棄經營Mirror健身鏡業務即可見一斑。但顯然投資者的信心並未完全因此消退，轉而投入其他相關硬體設備，某種程度而言似乎正迫使大眾市場重新接受。目前在健身器材的投資中，設備與基礎設施仍然為大宗，其餘為穿戴裝置。根據SportsTechX分析指出，以活動為導向的硬體設備為2023年最主要的潮流，占了總募資金額將近三成，在十件硬體設備投資中，就有七件和健身相關；大型觸控面板顯示螢幕如Forme (提供居家智慧健身設備和虛擬個人訓練)、Speediance (提供半自助式的健身房設備和線上健身課程)、Magic(透過AI訓練來進行居家健身)仍然於2023年進行了大型募資。
另一方面，從eGym的募資表現可觀察出，或許B2B才是這個類別的最佳解決方案。另外一家iFit也是智慧健身設備供應商，今年加入了獨角獸的行列，之前曾在2022年完成3.55億美元的募資，營收達10億美元。綜而言之，硬體領域在運動科技已經占有不容撼動的一席之地，目前看來此一類別的投資仍然方興未艾，未來也將會持續壯大。
小結
2023年運動科技投資表現不佳，過去幾年的資本榮景不再，儘管運動產業仍然風風火火的邁向各種里程碑，資本市場顯然正在重新思考運動科技的發展走向。熱烈的併購態勢象徵著市場正在重新整合並找尋各自的定位，但也由於指標性的出場使得各方投資者對於市場的含金量仍然樂觀以待，除此之外，運動科技產業的名人一直也是帶動產業風向和影響力的關鍵人物，由此可知，儘管運動科技投資低迷，熱錢匯聚下後續發展仍然值得期待，究竟健身器材的這股投資熱潮將延燒多久，是否將再次一方獨大，也成為2024年值得關注的一大指標。
參考資料：
Global Sportstech Ecosystem Report 2023 - STX. SportstechX Branding. (2024, April 25). https://sportstechx.com/reports/gster23/